$ 翱捷科技 -U ( SH688220 ) $   翱捷科技 ASIC 等各项业务开启高增长，公司二季度开始盈利，迎来正确的估值。

翱捷科技 5G eMBB 业务增长动能预计可持续至 2026 年第四季度之后，主要基于产品成熟度、市场拓展及公司战略支撑。

一、5G eMBB 业务增长动能已显现

1. 出货量持续攀升

2026 年第一季度，公司 5G eMBB 产品首季出货即超 50 万套，第二季度出货量，已远远超过第一季度，显示需求强劲且增长趋势明确。

2. 产品成熟度获市场验证

基于 ASR1901 平台的 5G eMBB 芯片已在印尼运营商完成认证并实现规模量产，在与国际主流厂商竞争中脱颖而出，证明其在功耗、稳定性与成本控制上达到商用成熟度。

3. 多市场同步推进

除印尼外，公司 5G eMBB 产品已在多个国家实现突破，覆盖东南亚、拉美、欧洲等区域，市场拓展具备广度与深度。

二、增长可持续性支撑因素

1. 技术迭代与产品管线清晰

公司正推进下一代 5G eMBB&URLLC 芯片平台 ASR1906 的研发，预计 2026 年第四季度实现客户 Design-in，为后续商业化奠定技术基础。

2. 定制业务协同赋能

5G eMBB 业务与 ASIC 定制业务形成协同，云端 AI、端侧 AI 等高增长领域订单充足，NRE 收入持续确认，量产项目逐步起量，为 5G 芯片提供稳定客户基础与资金支撑。

3. 产能与供应链保障

公司在台积电的产能供给充足，无瓶颈风险，确保 5G 产品规模化交付能力。

4. 5G eMBB 领域国际厂商竞争激烈，公司持续保持技术领先与成本优势，持续扩大市场份额。

翱捷科技 5G eMBB 业务增长动能在 2026 年具备强劲的持续性，预计至第四季度后随新一代产品导入与量产项目放量，增长趋势将进一步巩固。

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