$ 圣农发展 ( SZ002299 ) $  $ 禾丰股份 ( SH603609 ) $  

当前行业大背景明确：受祖代鸡引种断档影响，四季度毛鸡供给趋紧，产业链景气度有望上行。同为白羽鸡龙头，圣农发展和禾丰股份在商业模式与业绩表现上呈现出显著差异。

6 月 5 日收盘核心数据对比

圣农发展（002299）

股价 16.28 元，市值 202 亿，PE-TTM 为 13.62 倍。

今年一季度净利 2.53 亿，同比增长 71%；扣非净利 2.64 亿，同比增长 55%。

核心逻辑：全产业链自养、拥有自主种源、无外购压力，且食品化转型顺利。在毛鸡供给偏紧的周期下，业绩确定性较强。近期成交活跃，是机构配置的重点标的。

禾丰股份（603609）

股价 6.19 元，市值 56 亿。

经测算，过去 12 个月归母净利润约 2 亿，静态 PE 约 28 倍，但猪深亏继续。

核心隐忧：一季度净利降至 866 万，同比下滑超 90%；扣非净利仅 700 余万，主业盈利面临考验。屠宰产能大于自养规模，毛鸡紧缺时面临外购成本压力。此外，生猪业务波动及较高的财务费用也对利润形成一定拖累。近期成交相对清淡。

本质差异一句话

圣农：凭借一体化自养和种源优势，抗周期能力强，业绩稳健。

禾丰：处于低估值修复阶段，但受外购成本及生猪业务影响，业绩弹性存在不确定性。

投资思路参考

稳健型策略：关注圣农发展。估值处于相对低位，业绩逐季改善，有望受益于 2026-2027 年的行业景气周期。

博弈型策略：可留意禾丰股份。市净率处于低位，具备一定安全边际，适合小仓位关注其困境修复的机会，需注意业务波动风险。

行业景气上行，圣农具备较强的业绩支撑，禾丰则更多是低位的修复预期。两者风险收益特征不同，投资者可根据自身偏好进行判断。

以上数据基于公开财报及 6 月 5 日行情整理，仅供参考，不构成投资建议！

可以关注，四季度鸡会起来，2027 年下半年猪会稳住并向上！这期间必须要有极度恐慌抛售，新资本可以奋力冲进！

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