" 赛豆 " 会成为赛力斯开辟 " 新增长曲线 " 的最优解吗？

在去年赛力斯凤凰与火山引擎签署具身智能合作协议时，外界就猜测两者也将合作造车。近日，这一猜测得到了证实，赛力斯原控股子公司蓝电科技于 5 月 29 日完成工商变更，更名为赛豆科技。

尽管 " 赛豆科技 " 只是公司名称并非品牌名称，但已经被外界解读为 " 赛力斯 + 豆包 "，这一品牌也是赛力斯在问界之外的新品牌，定位年轻、运动，同时有媒体爆出首款车型或为 " 跨界车 "，产品售价区间基本确定在 10-20 万之间。

作为最早与华为合作智选车的车厂，赛力斯的问界一直鸿蒙智行中的销量担当，可以说，问界让赛力斯从挣扎于生存、亟待破局的边缘化车企，转型为高端新能源领军车企。而随着 " 赛豆 " 的问世，赛力斯开始加速开辟新增长曲线。

据赛力斯 2026 年 Q1 财报显示，实现营收 257.5 亿元，同比增长 34.5%，但归母净利同比微增 0.89%，扣非归母净利润同比下降 73.87%，值得注意的是，政府补助 6.28 亿元占了归母净利 83% 以上，研发费用同比增长 70.7%。这说明，尽管赛力斯账面上赚钱，但赚的是 " 补贴 " 的钱，与此同时，研发还在疯狂砸钱。

此外，问界品牌在 2025 年销量为 42.3 万辆，占赛力斯新能源总销量的 90% 以上，但增速也在放缓，2026 年 1-5 月累计销量 14.51 万辆，同比仅增长 15.14%。

赛力斯同时还面临着华为合作车企的激烈竞争。相比于赛力斯与华为合作之初，当下越来越多的汽车品牌都开始具有华为元素。

余承东主管的鸿蒙智行，已经拓展到五界；徐直军主管的引望合作伙伴则是覆盖了整个汽车行业。受这种变化影响最大的便是问界，一方面就鸿蒙智行体系内来看，华为乾崑智驾在问界车型的独特性已经逐步被稀释；另一方面，搭载华为乾崑智驾的 SUV 车型也不再被问界独占，就今年而言，与上汽通用五菱合作的华境 S、与东风合作的奕境 X9、与岚图合作的泰山 X8、与广汽合作的启境 GX7 等已经亮相或上市。

因此，此次赛力斯即将推出的第二品牌，一定程度上可以构建新的独立销量基本盘，以应对 2026 年及以后更为惨烈的市场红海。

据赛力斯今年 5 月 25 日发布的公告显示，沙磁致远、岳行嘉升、问鼎投资、博俊科技及星宇股份拟向重庆蓝电科技有限公司（5 月 29 日更名为重庆赛豆科技有限公司）增资合计 66.7059 亿元。

其中，赛力斯通过赛湖公司持股 32.96%，持股比例已退居第二，让出控制权，赛豆也从上市公司出表，同时，5 人董事会中，赛力斯也只占 1 席。这意味着，赛豆未来的亏损、前期投入等，不会直接拖累赛力斯上市公司财报。

速途网注意到，赛豆科技当下已经汇集国资与供应链，叠加合作方火山引擎，形成了新的产业联盟。沙磁致远背后的重庆沙坪坝国资，承载着重庆打造千亿级新能源产业集群的野心；问鼎投资（宁德时代）、博俊科技与星宇股份的组合，代表了电池、车身与车灯供应链；火山引擎方面，有报道称其介入深度，将超越此前与上汽荣威的 " 联合定义、联合开发 " 模式。

尽管如此，赛豆科技的风险与挑战仍然存在。

首先，有报道称，赛豆大概率不会采用华为乾崑智驾，而火山引擎此前已经明确并没有智驾业务计划。这意味着赛豆的智驾方案目前处于缺失状态，是自研智驾方案，还是采用地平线、Momenta、卓驭，甚至是同属重庆的千里科技，赛豆还需要尽快确定。

其次，尽管搭载豆包大模型的智能汽车已超过 700 万辆，覆盖超 50 个汽车品牌、145 个车型，但如今火山引擎要做 " 造车合伙人 "，角色跨度极大。

此外，赛豆汽车所处的 10-20 万元价格带已是红海，此前赛力斯也尝试通过蓝电 E5 突围，但并未成功。而如今，赛豆汽车再次迈进这一价格带，竞争对手也从比亚迪、吉利等，增加了零跑、小鹏等新势力，竞争态势相比过去更加惨烈。

去年 11 月，赛力斯在港交所上市时，总裁张正萍称将逐步推进全球市场扩张。时间到了今年 4 月，赛力斯在接受机构调研时表示，受海外客观因素影响，2025 年赛力斯出海进展较计划有所延迟，2026 年已对重点区域布局进行调整，率先进入中亚等市场。

在速途网看来，对于赛力斯来说，赛豆可以独立定义海外产品，不受其他合作伙伴海外限制的掣肘，所承担的风险更小。

近两年，出海已经成为中国新能源汽车破局的方向之一。比亚迪 2025 年海外销量首次突破 100 万辆，达 104.96 万辆，同比增长 145%，到了 2026 年，海外市场已成为比亚迪核心的增长极；新势力方面，小鹏、零跑等对于海外市场的布局提速明显，海外销量占比逐步提高。再看赛力斯，问界在国内销量值得称赞，但海外市场仍有潜力可挖。

在问界之外，赛豆一定程度上可以成为赛力斯出海的先锋，火山引擎所属的字节跳动或将在赛豆出海进程中扮演关键角色，而字节跳动确实也是一个极具战略眼光的选项。

全球月活已达 20 亿的 TikTok 在全球拥有庞大的年轻用户基数，这符合 " 赛豆 " 年轻、运动的品牌定位。同时，TikTok 已覆盖超 150 国家和地区，跨文化推荐算法、本地化内容运营、跨时区协同等优势也是其他合作伙伴所不具备的。

可以说，从 " 蓝电 " 到 " 赛豆 "，从深度绑定到财报隔离，从联合华为生态到携手字节出海，赛力斯正在证明，它是具备独立品牌矩阵、抗风险能力和全球化视野的科技车企。但赛豆的真实竞争力如何，以及海外市场是否接受，将决定赛力斯这次转型是否成功。

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