2026 年 6 月 8 日，世纪证券发布了一篇医药生物行业的研究报告，报告指出，康方依沃西 H6 数据重塑肿瘤免疫范式。

报告具体内容如下：

行业观点： 1）周度回顾。上周（6 月 1 日 -6 月 5 日）医药生物板块收跌 4.57%，大幅跑输沪深 300（399300）（-1.54%）和全 A（-1.17%）。从细分板块来看，二级子版块全线收跌，化学制剂（884144）（-6.03%）、其他生物制品（884240）（-5.65%）和疫苗（-5.45%）领跌。从个股来看，力诺药包（301188）（29.4%）、五洲医疗（301234）（15.5%）和太龙药业（600222）（11.7%）涨幅居前，迪哲医药（688192）-U（-28.9%）、悦康药业（688658）（-23%）和广生堂（300436）（-21.6%）跌幅居前。

2）康方依沃西 H6 数据重塑肿瘤免疫范式。6 月 1 日，康方生物（HK9926）在 ASCO 年会暨《柳叶刀》主刊同步披露了依沃西（PD-1/VEGF 双抗）联合化疗头对头替雷利珠单抗一线治疗晚期肺鳞癌（HARMONi-

6）的 OS 数据：实验组中位 OS 达 27.89 个月，较替雷利珠单抗联合化疗组（23.69 个月）显著延长，HR=0.66（P=0.

0017），24 个月 OS 率提升 16.1 个百分点（64.7%vs48.6%）。此前该研究已达成 PFS 主要终点（11.14 个月 vs6.90 个月，HR=0.

60），本次 OS 阳性结果实现了从 PFS 到 OS 的持续转化。H6 数据突破了贝伐珠单抗因出血风险被排除于鳞癌应用的长期瓶颈，验证了 PD-1/VEGF 双靶协同在重塑肿瘤免疫微环境中的独特价值，有望改写肺癌的中国临床实践。在全球创新药（886015）从 PFS 替代终点向 OS 金标准重构的关键节点，H6 的数据如期兑现确立了双抗相较于单抗的治疗范式迭代。我们认为国内创新药（886015）在双抗领域已跑通从靶点组合研发到临床全系列验证的闭环能力，随着相关品种陆续进入国际多中心数据读出期，板块将从预期交易转向数据兑现，已验证平台有效性的头部公司有望率先完成全球化估值，建议关注已验证平台有效性的明星创新药（886015）公司。

3）风险提示：地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；并购重组存在不确定性；药品研发不确定性风险。

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