如果说过去几年保险科技的关键词是 " 系统上线 "" 流程数字化 "，那么暖哇科技递交港股更新招股书后，行业与市场的关注点正在转向更深一层：AI 能否真正渗透到具体的保险业务场景，为保险公司创造可落地、可量化的业务价值。

2026 年 4 月 13 日，暖哇洞察科技有限公司（以下简称 " 暖哇科技 "）向港交所主板更新上市申请。根据更新后的招股书，公司在 2023 年至 2025 年分别实现收入 6.55 亿元、9.44 亿元和 10.24 亿元，同期毛利率分别为 58.3%、49.8% 和 47.2%；经调整净利润分别为 1852 万元、5750 万元和 6055 万元，连续三年经调整净利润为正。对于深耕保险赛道的 AI 科技企业而言，这组财务数据的意义，远不止营收规模的稳步扩容，更印证了暖哇科技技术落地、场景变现、商业闭环的商业模式已得到市场实质验证，走出了一条可盈利、可规模化的保险 AI 发展路径。

暖哇科技最具行业价值的突破，不只是将 AI 深度嵌入保险业务全流程，更在于重构了 AI 时代保险科技的商业收费逻辑。传统模式下，科技公司往往按软件授权、项目交付或服务订阅收费，本质仍是卖工具、卖系统；而暖哇科技更强调 "Result as a Service"，即按实际业务结果计价，比如按促成首年保费规模收费，或者按帮助客户将赔付率较预定目标降低的幅度收费。在近期专访中，暖哇科技高级合伙人兼首席市场官沈鹤龄在近期专访中明确表示，保险科技公司的行业价值不再是提供零散的工具，而是交付可衡量的业务结果。

这种模式的门槛很高，企业必须既懂保险业务，又能把 AI 能力做成可衡量、可归因、可审计的结果。从技术角度看，暖哇科技更倾向于用 AI 承接全流程而非提供辅助型工具，从而降低归因的不确定性，从机制上保障结果是可衡量、可验证的。换句话说，暖哇科技卖的不是 " 工具 "，而是 " 业务能力 "。

从招股书披露的数据看，这种模式已经形成了较强的业务闭环。截至 2025 年 12 月 31 日，暖哇科技提供的 AI 承保和理赔解决方案已累计被 115 家保险公司采用，并覆盖中国前十大险企中的九家；累计执行承保审核及理赔调查案件达 2.21 亿例，服务保险客户超过 4400 万名，累计促成首年保费总额达 130 亿元人民币。更重要的是，公司在业务效果上给出了清晰指标：2025 年协助客户实现保单续保率 98.4%、交叉销售率 65.0%（远高于 15% — 25% 的行业平均水平），并帮助合作保险公司将赔付率降低 10 至 23 个百分点。对于保险公司来说，这些指标并不夸张，它们直接对应利润、现金流和客户经营效率。

支撑这一切的，是暖哇科技围绕保险核心场景搭建的技术体系。公司自主研发的 " 阿拉莫斯 "AI 承保解决方案与 " 罗布泊 "AI 理赔解决方案，已经从早期的领域模型，演进为面向真实业务场景的多智能体 AI 产品；再叠加 " 知识飞轮 " 与 " 数据飞轮 " 双引擎，形成从专家经验到数据驱动的持续迭代机制。截至 2025 年，公司理赔案件自动审核率达到 85.0%，大语言模型审核准确率达 98.0%，全自动结案最快仅需一至三十分钟。与此同时，公司自建的专有专识库包含 3.4 亿个健康险风险分析数据集，按 2024 年保险专识及医疗专识总量计，属于中国规模领先的保险专识库之一。

对保险行业而言，真正困难的地方从来不是把 AI 接进来，而是如何让 AI 在合规边界内稳定运行，并让业务团队愿意长期依赖它。在金融行业强监管要求下，暖哇科技坚持本地部署、数据不出域。公司基于通用大模型和自研行业专有领域模型和智能体，使理赔、核保专属领域大模型可直接部署在保司本地运行，模型运算、数据处理全程在保司本地，所有数据做脱敏处理，只保留结构化的医疗特征和风险特征信息。AI 决策全程可追溯、可审计，支持人工干预和纠偏，满足监管对于可解释性和合规性要求。

从行业趋势看，暖哇科技所处的赛道仍在快速增长。根据弗若斯特沙利文报告，中国保险 AI 科技总可触及市场规模在 2024 年已达 7468 亿元，预计到 2029 年将增至 1.35 万亿元，复合年增长率约 12.6%；其中健康险 AI 科技市场增速更快，预计复合年增长率达 23.3%。在这样的市场背景下，暖哇科技用它的一套相对清晰的方法证明：保险 AI 可以按结果定价、按结果交付、按结果验证——尽管在实践中仍面临归因难、验证周期长等挑战，但全流程 AI 承接机制正在逐步降低这些不确定性。对保险机构来说，这种模式也更能够以 AI 能力快速满足保险用户真实需求。

如果把这次港股上市递表看作一个节点，暖哇科技最核心的价值看点，并不止于表层的 AI 概念，而是真正把人工智能，变成了保险行业可量化、可结算的硬核业务能力。这也是暖哇与众多单纯 " 卖技术、卖系统 " 的科技公司，最本质的差异所在。