文 / 乐居财经 曾树佳

过去一段时间，在多弗集团的官微里，" 多弗航空 "" 低空经济 " 等字眼，频频出现。

此前的珠海航展上，那款 180 马力涡轴发动机，被其称为多弗人引以为傲的 " 心血之作 "。

据披露，多弗航空板块的年营收已超 20 亿元，它希望在国内产业落地后，于 2027 年实现百亿产值的目标。

而相比于低空业务，多弗的地产业务，却似乎 " 失宠 " 了。

官微的推文里，除了宣传温州的多弗 · 绿城江心明月等少数项目之外，其笔墨几乎没有放在地产业务上。

纵观胡兴荣的商业版图，一直走在跨界的路上。

从雅洁锁业，到收购烂尾楼，再到入局低空业务等，业务的重点不断转换，但目前在地产行业调控的情况下，其流动性受到了影响。

频频布局低空业务

这家中国民企 500 强，早在几年前，就开始布局国内外的低空领域。

2019 年底，多弗集团旗下的温州康南科技，拍下上市公司恒天海龙 23.15% 的股权，入主成为第一大股东。

由此，多弗集团董事长胡兴荣，成为了恒天海龙新的实际控制人。

2021 年，多弗航空产业集团成立，此后继续买买买。

加拿大的固定翼飞机制造商 Murphy、意大利的轻型直升机制造商 Fama，都被多弗收至麾下。

自去年以来，多弗在低空经济的布局上，呈现出 "多点协同，深耕全链 " 的态势。

2025 年 5 月，粤港澳大湾区低空经济无人机协会成立，胡兴荣出现在现场，就任该协会会长。

信奉合作共赢的多弗，拿下了不少项目。

其中包括，携手星图数智，签约德州市低空管控平台项目；与沈阳航空产业集团合作，聚焦 eVTOL 技术、涡轴发动机及国际市场开拓；与沈飞所、沈发公司商讨大功率通航动力项目等。

今年 3 月，它宣布在温州，开展轻型涡轴发动机研制工作。

其重磅推进 127kW/136kW 级轻型涡轴发动机。此举旨在填补国产空白，目前已完成试车台建设，进入整机试制与地面试验验证阶段。

多弗做出了承诺，未来将在适当时机，将这一资产置入上市公司。

资产入 " 壳 "

多弗所说要置入资产的上市公司，大概率是恒天海龙。

恒天海龙是一家拥有 30 年历史的老牌化纤企业，但今年 3 月，它宣布将通过全资子公司北京多弗海龙飞控科技 ( 简称 " 海龙飞控 " ) ，收购西安市群健航空精密制造公司不少于 40% 的股权。

从这步操作可以看出，多弗意在将成熟的航空动力产品等低空业务资产，注入上市公司，以借助资本市场力量推动产业发展。

但恒天海龙目前并不平静，它 " 戴帽 " 了。

中审众环会计师事务所，在恒天海龙 2025 年年报审计中发现，它的木浆贸易业务存在疑点。

该业务全年交易流水总额高达 35.06 亿元，但公司采用净额法确认收入，仅确认了 2982.07 万元的净额收入。

审计机构 " 无法穿透核查最终销售实现情况 "，也 " 无法对贸易类存货执行现场监盘 "，因此无法判断该业务的商业实质及对财务报表的实际影响。

这成为其名称变成 "ST 海龙 " 的主要原因。

2025 年全年营收 11.46 亿元，同比增长 8.58%，而归属于上市公司股东的净利润为 347.08 万元，同比下跌 92.09%。

地产承压

多弗集团前身为雅洁锁业，成立于 2000 年。

经过二十多年的发展，它已布局了智能制造、现代服务、新兴产业、城市建设四大业务领域。

其创始人胡兴荣，是名 "80 后 " 温商，他入局地产，是从收购烂尾楼开始的。

2008 年金融危机暴发后，胡兴荣嗅到了商机，开始收购烂尾楼，盘活不良资产。

此后，多弗集团规模不断扩大，在地产板块形成了浙皖、沪苏、大湾区、中部、成渝、山西六大战略区域。

2024 年，多弗集团实现营业收入 2189 亿元，年末总资产为 1433 亿元，员工超过万人。

不过，资产盘活的风险，在行业的深度调整期内，逐渐显现了出来。

据报道，多弗集团的部分业务板块，正经历债务纠纷、项目停工的状况，其中许多都是之前收购的不良资产项目。

比如，2023 年，多弗集团旗下的重庆皇石置业，因贷款逾期，被广发银行重庆分行起诉。

重庆皇石置业是 2018 年多弗收购的烂尾楼项目，项目一栋开发做万豪行政公寓，另一栋开发做卡尔顿酒店，建筑面积 9.3 万平方米。

天眼查信息显示，温州多弗地产集团有限公司涉及 19 条司法案件，其中有 7 宗案件的案由为建设工程施工合同纠纷，其他案由还包括民间借贷纠纷、承揽合同纠纷等。