（来源：弗若斯特沙利文）

2026 年 5 月 29 日，来自江苏常州的贝尔家居首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为星展集团。公司曾计划在新三板挂牌，并曾提交 A 股上市申请，但现已决定转道香港上市。

公司是中国领先的地板产品提供商，2025 年收入 25.31 亿元（同比增长 7.4%），净利润 2.39 亿元（同比增长 7%），毛利率 25.39%，净利率 9.46%。

公司是中国领先的地板产品提供商，更是全球市场的领导者。公司提供广泛的 PVC 及木地板产品组合，终端应用场景包括住宅、商业、综合或专业化应用，产品销往包括美国、加拿大、澳大利亚、欧洲各国等全球 128 个国家及地区。

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）报告，按 2025 年北美 PVC 地板产品销量计，公司在中国 PVC 地板提供商中排名第一，且按 2025 年亚洲对北美及欧洲的出口量计，公司在中国 SPC 地板提供商中排名第一。按 2025 年出口量计，公司在中国强化地板提供商中亦排名第一。

公司主要采用原始设计制造（「ODM」）模式同时辅以原品牌制造（「OBM」）模式运营。在业绩记录期内，公司的收入主要来自制造及销售 ( i ) PVC 地板产品，主要为 SPC、WPC 及 LVT 地板产品，以及 ( ii ) 木地板产品，主要为强化及实木复合地板产品。

弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）一直是助力企业赴港上市的领导者。根据 LiveReport 大数据（统计数据截至 2026 年 3 月 31 日），过去 36 个月和 12 个月，以及 2026 年 1-3 月的统计期间，弗若斯特沙利文分别为 195 家（市占率 71%），101 家（市占率 73%），30 家（市占率 77%）港股 IPO 提供了上市行业顾问服务，按数量计排名第一，拥有丰富的行业经验沉淀以及与监管机构、交易所、投融资机构以及各相关机构的沟通经验。

截至 2025 年 12 月 31 日止 3 个年度：

收入分别约为人民币 22.98 亿、23.56 亿、25.31 亿，2025 年同比 +7.40%；

毛利分别约为人民币 5.59 亿、5.83 亿、6.42 亿，2025 年同比 +10.23%；

净利分别约为人民币 1.97 亿、2.24 亿、2.39 亿，2025 年同比 +7.01%；

毛利率分别约为 24.35%、24.73%、25.39%；

净利率分别约为 8.59%、9.49%、9.46%。

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）报告，全球 PVC 地板市场规模由 2021 年约 269 亿美元增至 2025 年约 352 亿美元，期间复合年增长率约为 7.0%，并预计于 2030 年达约 489 亿美元，2025 年至 2030 年之复合年增长率约为 6.8%。

于 2025 年，公司在该等制造商中排名第四，市占率约为 0.8%。于 2025 年，本公司按销售收入于北美市场之 PVC 地板供货商中排名第二，PVC 地板产品销售收入为人民币 1,514.3 百万元，市占率约为 1.4%。

同行业 IPO 可比公司：天振股份 ( 301356.SZ ) 、爱丽家居 ( 603221.SH ) 、海象新材 ( 003011.SZ )

董事会由七名董事组成，包括三名执行董事，一名非执行董事及三名独立非执行董事。

公司香港上市前的股东架构中，一致行动人士（张小玲女士与张国红先生）、江苏贝尔控股、上海睿宁泽、上海崇尔昶、上海德和昶、宁波思昶及常州思昶为一组控股股东，合计持股 91.40%。

公司上市前经历了多轮融资，在 2025 年 4 月的股权转让中，每股成本约为 31.64 元人民币，对应公司的上市前估值约为 15.9 亿人民币。

联系电话：021-5407-5836

全球增长咨询公司，弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，简称 " 沙利文 "）融合全球 65 年的咨询经验，28 年来竭诚服务蓬勃发展的中国市场，以全球化的视野，帮助超 10,000 家客户加速企业成长步伐，助力客户在行业内取得增长、科创、领先的标杆地位，实现融资及上市等资本运作目标。

沙利文中国的投融资业务实现了对中国国民经济的全行业覆盖，包括对新经济、新基建等所有经济热点的高度关注，涵盖数字基础设施、消费电子、双碳新能源、医疗与生命科学、餐饮与新零售、半导体与集成电路、智能家居、汽车与出行、康养服务、食品与饮料、信息通信技术、金融科技、地产与物业、矿业冶炼、美容时尚、大数据与人工智能、物流与供应链、建筑科技与装饰装潢、特种新材料、文化娱乐、企业级服务、跨境电商贸易、基础设施建设、环保节能科技、教育与培训等。

沙利文团队为企业领袖及其管理团队开展投融资顾问咨询服务以来，已帮助近三千家公司成功在香港及境外上市，是国内投融资战略咨询领域的领军企业。近 10 年来，沙利文连年蝉联中国企业赴香港及境外上市专业行业顾问市场份额的领导地位；且近年来，沙利文报告也被广泛引用于业内领先的 A 股、科创板等上市公司的招股文件、一级和二级市场研究报告及其他资本市场公示文件中。

65 年以来，沙利文通过其遍布全球的近 50 个办公室，利用强大的数据库和专家库、运用丰富的专业知识和咨询工具，帮助大量客户（包括全球 1,000 强公司、国内外顶级金融机构以及其他各类领先企业等）完成了包括但不限于尽职调查、估值分析和第三方评估工作等工作，达成了战略目标；创立一系列市场地位研究工具及方法论，创新性提出 "FSBV 沙利文品牌价值模型 "，已向超 1,000 家企业提供市场地位研究及品牌价值评估服务，持续助力大量中国品牌实现国内与出海增长战略。