文 | 赶碳号科技

光伏小作文不期而至，光伏概念股尾盘偷袭，光伏吃瓜群终于又有瓜可吃了。

贴两则传闻如下：

【开源电新】光伏尾盘异动更新——

国内组件效率强制标准有望进一步趋严，相关政策已经提交至标准委员会报批，.2%，TOPCon 不升级预计难以满足要求，直接利好 BC 及高效 TOPCon 组件厂商。

标准出台后预计会留有 1 年整改期，四分片、边缘钝化、背面 poly finger 等均为 TOPCon 升级必要设备，设备厂商有望受益。

： 爱旭股份、隆基绿能

： 晶科能源、天合光能、晶澳科技、通威股份

： 奥特维、拉普拉斯、帝尔激光、捷佳伟创

另有传闻——相关主管部门或将发布一份加强光伏产能调控的通知文件，内容直指 " 严禁新增产能、限制存量产能开工率 "，目的是治理行业产能过剩、打 " 反内卷 "。

券商当然不敢把 " 清退 30% 产能 " 这事写在报告里。那么，今天的这些传闻，靠不靠谱呢？

中证光伏产业指数涨幅榜

估计光伏人都被某硅料企业老板炮制的多晶硅收储小作文频频诈市搞得麻木了，即使光伏主产业链股尾盘偷袭了一波，光伏瓜友们对这事的兴趣也只保持了一小会儿，很快就讨论其它话题了。

光伏概念股今日尾盘异动。在今天的传闻里，引爆盘面的只有一句话：" 市场传下周好像发光伏强制标准，涉及硅料、硅片、组件，按之前口径大概能清退 30% 产能。"

通过技术标准出清过剩光伏去产能，这件事一直有明确的政策脉络。至于 " 下周发布 "、" 硅料、硅片、组件一起清退 "、"30% 产能 "，估计半真半假，至少从赶碳号访问的多家企业那里，没有一个人对此予以确认。

各家企业怎么说

赶碳号在第一时间联系了头部两家 BC 企业主要负责人。一家 BC 企业董事长向赶碳号表示，自己也看到了相关传闻，但对此并不知情。另外一家 BC 企业董事长同样表示，" 我还真不知道有什么消息。"

另外一家头部企业的 CTO 向赶碳号表示，" 这个效率提升工作已经进行了一段时间了。不太确定股票（异动）是否与之相关 "

赶碳号追问，是否用技术标准出清过剩产能的相关方案已经汇报、并且通过审批了？该负责人明确表示：" 这个我不能说 "

他进一步补充说，"（这件事情）基本还是协会在组织。由他们讲最清楚。"

赶碳号其实第一时间就联系了中国光伏行业协会。协会相关负责人向赶碳号表示，这个问题 " 没办法回复 "。

赶碳号理解，中国光伏行业协会虽然没有证实，但至少也没有证伪上述传闻。光伏反内卷已经进入深水区，标准治理事关行业兴亡，也事关数万亿资产、地方产业链、金融信用和全球供应链秩序。此事当然要慎之又慎！

一家头部 TOPCon 电池片龙头企业相关负责人表示，" 光伏主产业链公司的业绩目前没好转，这些异动都是昙花一现。因为光伏概念股不是题材股，是周期股。目前，行业显然并未走出周期。"

这句话是人间清醒。光伏概念股尾盘异动，可以反映市场预期，却无法改变企业财务报表。

一家头部 TOPCon 设备企业有关负责人向赶碳号表示：" 这条信息没有新意，现在头部企业如通威、天合已通过升级改造来提升效率，形成先进产能和相对落后产能，目的就是产能出清。关键是，企业现在没有钱，政府也没钱支持企业改造。即使都能改造，也将是在新的效率标准下继续内卷。"

他认为，" 资本市场借相关传闻的机会炒作或借机出货，在企业层面其实并不是什么利好。"

他最后补充了一句，" 不死几家行业好不了，真要开药方，就是银行拔管！"

死道友不死贫道，谁该死呢？就像在讨论产能过剩那会，在每家企业眼中，永是别人家的产能是过剩产能，自己家的永远不过剩。

技术标准提高，肯定会带来技改需求；但企业有没有钱技改，改完能不能稳定跑出效率、良率和成本优势，改完以后会不会继续陷入高效产能内卷，这些才是问题核心。

针对这个传闻中的方案是否可行，前述光伏企业 CTO 表示：" 做这件事的动机，就是反内卷 "。

赶碳号对此提出疑虑，即功率、效率其实有时也可以虚标，这种方法在具体操作执行时难度会不会比较大？他明确表示："（这套方案）有相应的检测规范，可操作空间不大 "。

过去，光伏行业许多争议迟迟无法真正厘清，根源之一就是评价体系不够统一。效率、功率、双面率、衰减、温度系数、弱光表现、BOS 成本、LCOE，不同企业、不同技术路线、不同应用场景，往往各说各话，王婆卖瓜。赶碳号此前曾多次呼吁，光伏需要一场真理标准的大讨论，光伏的评价体系必须建立在科学计量、统一检测和终端价值之上。

标准，是一把好刀

相关传闻之所以能够点燃光伏概念股热情，背景就在于政策脉络已经非常清楚。

2026 年 1 月 28 日下午，工信部党组书记、部长李乐成主持召开光伏行业企业家座谈会。会议强调，当前形势下，" 反内卷 " 是光伏行业规范治理的主要矛盾。各部门要加强协同、同向发力，综合运用产能调控、标准引领、质量监督、价格执法、防范垄断风险、知识产权保护、促进技术进步等手段，以市场化、法治化手段共同推动光伏行业回归良性竞争、理性发展的轨道。

光伏反内卷工作如果只停留在限产限价层面，很容易碰到合规边界，也很容易陷入 " 谁先减产谁吃亏 " 的困局。真正更有操作性的路径，是把竞争拉回质量、效率、能耗、可靠性、知识产权和终端发电价值。光伏产品的统一标准，一旦进入招投标、融资、保险、验收和质量追溯环节，落后产能即使还能生产，也会逐渐失去订单资格和信用资格。

2 月 5 日，在中国光伏行业协会的一次公开会议上，工信部电子信息司副司长王世江指出，光伏反内卷，要 " 完善标准与质量的监管，以高标准引领高质量，切实履行管行业就要管标准的职责，加快发布包括光伏组件质量安全铭牌标识规范、能耗限额等强制性的国家标准，出台分级分类的相关标准，遏制功率虚标、降低质量管控、侵犯知识产权等行为，加强产品的质量监督和抽查，营造优质优价、良性竞争的良好局面。"

组件质量安全，指向产品可靠性；铭牌标识，指向功率虚标；能耗限额，指向多晶硅等高耗能环节；分级分类标准，指向产能质量分层；知识产权保护，则指向技术路线竞争中的专利秩序。

这些工具合在一起，已经不是单一环节的监管，而是光伏反内卷的制度框架。

实际上，2024 年 11 月，工信部发布的《光伏制造行业规范条件（2024 年本）》和《光伏制造行业规范公告管理办法（2024 年本）》，已经在通过标准提高行业准入门槛，引导光伏企业技术创新。

举个例子，" 新建单晶硅光伏电池、组件项目平均效率指标分别由 23%、20% 提升至新建 P 型电池、组件效率不低于 23.7%、21.8%，新建 N 型电池、组件效率不低于 26%、23.1%。"

《规范条件》自 2013 年发布以来，根据产业发展实际情况和市场需求，先后于 2015 年、2018 年、2021 年适时修订，在技术指标、产能利用、生产能耗等方面提出要求，有效促进了行业转型升级和健康发展。

赶碳号认为，随着光伏技术不断进步，《规范条件》的门槛也会不断抬升。

谁是被清退的 30%？

市场传闻中，最醒目的当属清退 30% 产能。这个说法其实并非毫无出处，主要指向多晶硅能耗标准。

2025 年 8 月 1 日，工信部发出通知，将对 41 家多晶硅企业进行 2025 年度专项节能监察。

赶碳号当时就判断：这个信号再明显不过了，就是要通过能耗标准去产能。第一步，先摸底，搞清各家的能耗标准，然后划一条红线。能耗不达标的，坚决要关停。

这其实最公平。什么自备电厂，什么地方电价补贴，这些优势恐怕都不是最重要的，能耗过不了关，就是去产能的对象。

多晶硅是光伏产业链中最典型的高耗能环节。企业成本差异，很大程度来自电价、工艺、规模、装置水平和区位条件。如果简单按企业规模、地方归属、项目新旧划线，很难服众。只要检测口径统一，数据可以核验，能耗就是硬指标。

来自严大洲光伏行业 2025 年半年会报告《多晶硅市场供应与产业健康发展》

在 2025 年山西大同举行的光伏行业半年会上，多晶硅材料制备技术国家工程实验室主任严大洲对于多晶硅能耗新标准就有过以上清晰论述。

2022 年 12 月 29 日，国家标准化管理委员会发布 GB 29447-2022《多晶硅和锗单位产品能源消耗限额》，该标准于 2024 年 1 月 1 日正式实施。

在多晶硅单位产品能耗限额等级方面，分为 3 个等级，其中 1 级能耗最低，1 级能耗限额为≤ 7.5kgce/kg，3 级能耗限额为≤ 10.5kgce/kg。

严大洲表示：" 国家标委会建议我们尽快修订多晶硅的能耗标准。" 拟修订后的多晶硅单位产品综合能耗 1 级、2 级、3 级，分别对应标准为≤ 5、≤ 6 和≤ 7.5。

严大洲说：" 原来一级能耗 7.5 公斤标准煤的能源，将会变成三级能耗，一级能耗将变成每生产 1 公斤多晶硅，应消耗小于 5 公斤标准煤。"

换算成电耗更加直观。根据 1 公斤标准煤约等于 8.14 度电，可计算出 5、6、7.5 公斤标准煤对应的电度数：

5 公斤标准煤对应约 40.7 度电。

6 公斤标准煤对应约 48.84 度电。

7.5 公斤标准煤对应约 61.05 度电。

目前，综合电耗在 40 度以下的多晶硅基地并不算多。若能耗红线大幅收紧，部分老旧产能、高电耗产能、综合成本较弱产能，将面临真实压力。

后续市场公开报道中，硅业分会曾基于更严口径测算，多晶硅能耗标准正式实施后，单位产品能耗不达基准值要求的企业，将被限期整改，逾期未改或整改后仍未达准入值的企业将被关停。按照当时测算，国内多晶硅有效产能将降至约 240 万吨 / 年，较已建成装置产能减少 31.4%。这很可能就是今天传闻中 " 清退 30% 产能 " 的公开出处。

当然，清退 30% 产能，主要对应多晶硅环节，并不是硅片、电池、组件。测算基准是已建成装置产能，并不等同于实际在产产能，也不等同于有效供给。

综上所述，"30%" 的确有出处，但 " 全链条下周清退 30%"，目前证据不足，或者说，不足信。

组件效率标准，已颁布实施

组件端已经出现强制性国家标准。

5 月 25 日，国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会批准发布《光伏组件安全要求》《光伏组件铭牌标识要求》两项强制性国家标准，实施日期为 2027 年 6 月 1 日。这两项标准由工信部组织制定。

《光伏组件安全要求》规定了光伏组件电气安全、机械安全、防火安全、有害物质限制等要求，并描述相应试验方法。《光伏组件铭牌标识要求》则通过规定组件铭牌中电性能参数值的最大允许公差和验证判定值，明确测量方法、规定量值溯源要求、测量结果可追溯，旨在杜绝功率 " 虚标 " 现象。

这与王世江 2 月 5 日提到的 " 组件质量安全铭牌标识规范 " 相互印证。

长期以来，组件环节的低价竞争，常常与功率虚标、质量控制下降、可靠性不足等问题交织在一起。电站开发商表面买到低价组件，实际承担的是 25 年、30 年发电风险。对一个以长期发电收益为核心的产业而言，功率标称不真实，就是对终端投资者和整个行业信用的伤害。

组件铭牌强标的意义，就在于把企业宣传口径拉回统一测量、统一溯源、统一验证。

不过，当前已经公开发布的两项组件强制性国标，重点在安全、铭牌、溯源和虚标治理，并没有直接规定 " 组件最低效率不低于 23.2%"。

市场传闻中的 23.2%，更接近《光伏制造行业规范条件（2024 年本）》中的效率门槛演进逻辑。按照该文件，现有 N 型单晶硅电池、组件平均转换效率分别不低于 25%、22.3%；新建和改扩建 N 型单晶硅电池、组件分别不低于 26%、23.1%。

如果后续确有更高强制标准，把组件效率底线进一步抬到 23.2% 甚至更高，那将意味着组件治理从 " 安全、铭牌、溯源 " 进一步走向 " 效率门槛 "。

实际上，当前头部企业已经推出了更高效率产品。

晶科能源 2025 年披露，其最新高效 TOPCon 产能可实现 670W 最高功率、24.8% 组件效率。天合光能 2025 年年报显示，N 型 TOPCon 高效组件最高转换效率达 25.58%，182N 型 TOPCon 电池效率达到 27.02%。

所以，23.2% 的组件效率这个标准，并非高不可攀。

真正承压的，将是效率、良率、成本、认证、现金流都处于弱势的二三线企业和相关产能。它们可能还能生产，但在央国企集采、海外认证、银行授信、保险承保、项目验收、质量抽查中，竞争资格会被逐步削弱。技术标准的厉害之处，就在于让不达标的产品今后拿不到订单、拿不到融资、无法入围优质项目。

有钱技改吗？

如果未来一年整改期最终落地，现有 TOPCon 产线将面临一次真实大考。

从市场传闻看，四分片、边缘钝化、背面 poly finger 等被认为是 TOPCon 升级的必要方向。

实际上，过去一年来，头部企业已经陆续推出 TOPCon 2.0、3.0 产品，但中小企业跟进速度明显较慢。原因并不复杂：技术升级对中小企业来说难度不小。

现有 TOPCon 产线升级到 2.0、3.0，不同企业、不同设备基础、不同工艺路线差异很大，不能简单套用一个统一单 GW 投资额。

四分片可以降低电流，改善组件功率和可靠性；边缘钝化有助于减少切片损伤带来的复合损失；背面 poly finger、金属化、高密度封装、0BB、超细栅线等工艺，都与效率提升和功率输出相关。问题在于，设备和工艺加上去以后，企业能否跑出稳定良率，能否控制银耗和制造成本，能否绕开专利壁垒，能否通过客户认证。

头部企业的技改，是主动拉开差距。中小企业的技改，往往是被动补课。这也应了设备企业负责人说的那句话—— " 即使都能改造，也将在新的效率标准下内卷 "。

如果标准只是把大家一起推向新一轮设备升级，最后或许还会形成 " 高效产能过剩 "。低效产能出清以后，剩下的头部 TOPCon、BC 和少量 HJT 企业，他们的产能加起来难道就不过剩吗？

所以，技术标准真正要解决的问题，不能只停留在 " 提高效率门槛 "。它还必须与产能调控、质量监督、价格执法、知识产权保护、兼并重组和金融纪律形成合力。这才是一套反内卷的 " 组合拳 "。

头部企业加起来，其实也过剩了

今天还有一个更大的问题：只出清中小企业，能否让行业供需重新平衡？

答案恐怕并不乐观。

天合光能 2025 年年报引用中国光伏行业协会数据称，TOPCon 技术产能占比已超过 75%。据 TrendForce 集邦咨询预计，到 2025 年底，TOPCon 电池产能约 967GW，占全球电池片总产能的 83%，实际产出约 580GW。从组件出货看，InfoLink 2025 年全球组件出货排名显示，上榜企业 TOPCon 出货占比接近 95%，PERC 占比仅剩 1% 至 2%。

这组数据说明，光伏当前的过剩已经不是 PERC 老产能和跨界产能带来的简单问题。TOPCon 作为当下绝对主流路线，本身也已经形成庞大供给。

再看头部企业。

2025 年，全球组件前五家企业出货量已经超过 353GW。晶科能源组件出货 86.8GW，隆基绿能 86.58GW，晶澳科技 69.563GW，天合光能超过 67GW，通威股份 43.25GW。通威官网显示，公司 N 型太阳能电池产能超 150GW，组件产能约 90GW。晶科能源预计 2026 年底形成约 100GW 一体化先进产能；2025 年底前，公司计划形成 40GW 至 50GW 高功率 TOPCon 产能。隆基虽然主攻 BC，但其 86.58GW 组件出货仍然构成高效组件供给的重要部分。晶澳、天合、正泰新能、阿特斯等企业，也都在 TOPCon 主赛道上持续参与竞争。

如果用统一口径看，可以得出三个判断。

第一，全行业 TOPCon 电池产能已经接近 1000GW，远高于当年全球新增装机需求。

第二，2025 年 TOPCon 实际产出约 580GW，已经接近中国光伏行业协会预测的 2026 年全球新增装机 500GW 至 667GW 区间。

第三，头部企业组件出货已经高度集中在 TOPCon 和 BC 等高效产品上。即使尾部产能退出，只要头部高效产能维持高开工，供需平衡也不会自动出现。

这才是光伏要走出周期的深水区。

尾部低效产能退出，可以在一定程度上减少低价扰动，改善招投标秩序，修复头部企业的议价环境。但如果头部企业仍然围绕同一批央国企订单、同一批海外客户、同一批分布式渠道拼出货，行业无非就是从低效产能内卷，转入高效产能内卷。

而且，高效产能过剩，比低效产能过剩更难治理。

低效产能可以通过能耗、效率、质量、安全、铭牌、专利等标准划线。高效产能之间的竞争，则要回到企业战略和资本纪律。头部企业如果继续把规模当成护城河，把出货排名当成生命线，标准提高以后还会继续压价。行业亏损的形式会变化，亏损的根源仍然存在。

因此，单靠清退中小企业，难以实现真正供需平衡。

行业要回到合理状态，至少需要三道约束同时发生。低能耗、高效率、可追溯的标准体系要真正落地，尾部产能失去订单资格。金融机构要根据信用、现金流、质量记录和技术能力重新分层，低效产能不能继续依靠续贷和地方保护维持。头部企业更要停止扩张，把竞争重点从规模转向产品溢价、海外本土化、系统解决方案和电站全生命周期价值。

标准出清的对象，不能只有中小企业，也要约束头部企业的扩张冲动。如果只砍尾部，不控新增，行业只会在新效率标准下继续内卷。如果标准、订单、金融和产能调控同时发挥作用，TOPCon 产能才可能从数量竞争进入质量竞争。对 BC、高效 TOPCon 和少量 HJT 企业而言，真正的利好也不应来自对手退出，而应来自优质产能重新获得合理定价。

可以让银行 " 拔管 " 吗？

前述设备企业负责人说，" 真要开药方，就是银行拔管 "。

当然，这话真要分析起来是要非常慎重的。光伏产业链体量巨大，牵涉地方就业、供应商账期、金融债务、在建项目和海外交付。若金融机构无差别收缩信用，很可能会造成连锁风险。

但让银行主动拔管这话背后的逻辑，是值得我们重视的。

过去几年，光伏产能扩张失控，除了企业自身规模冲动，也离不开地方招商、银行授信、资本市场融资、产业基金和设备分期付款。很多项目在高景气时拿到钱，在价格坍塌后变成低效资产。今天，如果低效产能仍能持续获得续贷、展期、补贴和地方资源，标准出清就会被削弱。

赶碳号认为，更稳妥的办法，是让金融纪律与技术标准挂钩。

能耗不达标、长期亏损、无订单、无技改能力、存在功率虚标、质量投诉、知识产权风险的产能，应减少新增授信和无效续贷。具备先进技术、稳定客户、正向现金流、海外交付能力和长期可靠性的企业，应获得更精准的信用支持。

标准负责划线，检测负责验真，订单负责选择，金融资源则负责分层。

只有四者合在一起，低效产能才会真正退出。如果只有标准，没有金融约束，落后产能可能继续依靠地方保护和债务展期拖延。如果只有金融收缩，没有标准分层，先进产能也可能被误伤。如果只有价格自律，没有质量监管，行业还会回到谁先降价谁抢单的老路。

光伏反内卷走到今天，已经不能只靠口号。它需要一套让市场主体服气、让优质企业受益、让落后产能出局的清晰而公平的规则。

后记

标准是一把刀，但它必须要砍得准。

要砍低效、砍虚标、砍高能耗、砍侵权、砍长期依赖融资续命的无效产能，这是行业走向健康的必经之路。

光伏需要出清，更需要有质量的出清。

过去，中国光伏用二十多年时间把太阳能发电成本打下来，改变了全球能源结构。今天，行业进入深度调整期，标准的任务不只是淘汰一批企业，更要把竞争重新拉回技术、质量、效率和终端价值。

这才是 " 标准引领 " 的真正含义。