Token 产业链本质上是一场将物理世界的电力转化为数字世界的算力的深刻变革。

长城证券（002939）认为，Token 出海的实质是中国本土 AI 模型通过 API 接口向全球提供推理服务，按处理量计费，从而实现算力与电力的 " 数字化出口 "。

OpenRouter 数据显示，6 月 1 日至 6 月 7 日，全球 AI 大模型总调用量为 36.1 万亿 Token，已连续七周上涨。其中，中国 AI 大模型周调用量达 17.1 万亿 Token。

在此背景下，今年以来多家上市公司开始布局 Token ( 词元 ) 工厂，并且多地积极探索 Token 出海。2026 年，已经被视作中国 Token 出海的元年。东南亚算力市场火热

在刚刚落幕的 2026 年 SNEC 展会上，润建股份（002929） ( 002929.SZ ) 提出了 " 让能源（850101）进入 Token 时代 " 的主题。在近期接受机构调研时，润建股份（002929）介绍，该公司建设的五象云谷智算中心将进一步向 "Token 工厂 " 发展。值得一提的是，该公司已经累计承接 500 多个东盟本地项目，交付约 80 个数据中心或算力中心项目。

" 我们前往东南亚了解情况，当地智算中心建设正如火如荼。"润建股份（002929）总裁许文杰在接受 21 世纪经济报道记者采访时表示，当前东盟市场正在成为全球 AI 和数字基础设施发展的重要增长极。"AI 最终交付给用户的不只是模型，更是 Token 服务。因此，全球竞争不仅是算力竞争，更是 Token 供给能力和运营能力竞争。"

21 世纪经济报道记者注意到，今年以来，随着 Token 工厂陆续落地，以及三大运营商相继推出标准化 Token 套餐，Token 正在变为可计价的标准化服务。

那么，能源（850101）为何也能进入 "Token 时代 "？在许文杰看来，未来最重要的资源不仅是电力、算力，更是能够持续创造价值的 AI 体系化服务运营能力。" 未来能源（850101）行业竞争的，不只是装机规模，更是数据能力、模型能力和 Token 服务能力。"

事实上，算电协同的出现，为能源（850101）"Token 时代 " 的降临奠定基础。业内分析认为，在全球生成式 AI、大模型训练带动智能算力需求爆发的背景下，数据中心能耗与碳排放成为亟待直面的问题。而中国依托风光大基地、水电等大规模绿电资源，为 Token 出海提供充足的绿色电力（885936）。

" 算电协同为绿电消纳找到了核心用途，从 Token 到算力，再到能源（850101），整个过程形成闭环，这也是绿电价值放大的过程。" 许文杰告诉 21 世纪经济报道记者。

数据显示，东南亚地区的算力服务规模快速增长—— 2025 年东南亚重点区域算力中心服务市场规模达 87 亿美元，预计 2026 年突破 100 亿美元，泰国、越南等市场的规模增速更是显著高于全球。多地探索 Token 出海

然而，当前东南亚的智算市场也在面临一些现实困境。

许文杰指出，欧美市场合规要求越来越高，这对中国企业在东南亚建设智算中心构成较大压力。此外，东南亚电费价格高于中国，且整体电力容量空间有限。

不过，虽然中国企业在东南亚建设智算中心的成本走高，但由于中国国内拥有大量廉价且绿色的电力资源，电力成本优势在一定程度上抵消了建设成本的负面影响。

眼下，更多地方加入对 Token 出海的探索。

今年 4 月，广东汕头词元跨境调用规模迎来爆发式上涨——据央视新闻报道，位于汕头的企业把国产成熟大模型算力封装为标准化接口，海外客户开通即可接入使用，无需自建昂贵的算力基础设施，这种轻便高效的算力出海模式，正受到越来越多东南亚中小企业的青睐。

这也意味着，我国目前已经完成了 Token 出海链路的验证。

2026 年 5 月，中国—东盟国家人工智能（885728）应用合作中心企业联盟在广西南宁成立，重点围绕 "Token 服务 " 开展深度合作，旨在构建面向东盟的人工智能（885728）产业合作新高地。

根据公开资料，该中心由摩尔线程（688795）、智元创新、中兴通讯（HK0763）、智谱（HK2513）华章、广西国研东盟创新驱动发展中心等单位共同发起，首批遴选邀请了包括润建股份（002929）在内的 55 家成员单位，覆盖算力设施、模型算法、数据资源、终端设备、数字场景、产业基金等产业链关键环节。

2026 年 6 月 9 日，海南省人民政府办公厅印发《海南省 " 十五五 " 高新技术产业发展规划》。该文件提到，结合国家政策进一步深化增值电信业务对外开放，适时扩大业务规模，支持建设国际智算中心，发展离岸数据业务，探索词元 ( Token ) 出海服务新模式。

" 有东南亚客户反馈，使用欧美模型处理报告成本高昂，而相比之下，中国模型更具成本效益。" 许文杰表示，中国具备独特的成本优势，"Token 出海的背后是新能源（850101），我们国家有大量新能源（850101）资源，这使得国产大模型运作非常顺畅，输出价格更具性价比。"