【友财网讯】- 全球资金纷纷撤出人工智能相关资产，这一曾推动全球股市走牛的热门赛道遇冷，韩国股市大幅下挫，该国本轮领跑全球的涨势岌岌可危。

韩国综合指数周一盘中暴跌超 8%，股市开盘不久后，交易所便启动熔断机制，暂停交易 20 分钟。存储芯片巨头三星电子与 SK 海力士从日内低点反弹，带动大盘震荡运行。这支总规模达 4.5 万亿美元的市场，高波动已然成为常态。韩国创业板科斯达克指数也在午后临时停盘。

韩国股市此番剧烈震荡，源于此前股价一路走高，也使其成为 AI 交易扎堆、风险集中的典型代表。市场担忧 AI 板块炒作过热，全球科技股集体遇冷；受加息预期影响，美股科技股上周五率先大跌。大量散户资金通过杠杆 ETF 重仓两大芯片龙头，一旦扎堆交易集中平仓，韩国市场将承受巨大冲击。

首尔 Petra Capital Management 对冲基金执行合伙人艾伯特 · 勇表示：" 半导体板块交易拥挤，叠加当前市场波动加剧，出现一定程度的恐慌抛售并不意外。"

韩国交易所紧急召开会议，评估市场波动加剧的现状，并商讨维护市场平稳运行的相关举措。韩国综合指数跌幅约 8%。

市场走势反复震荡，投资者同时也看到利好信号：英伟达与 SK 海力士达成合作，将联合研发面向人工智能的新一代存储芯片。韩国总统李在明一直主张提升股东回报，在就职一周年新闻发布会上，他称当前股市估值仍处于低位。

* 杠杆 ETF 推波助澜 *

个股日内涨跌超 5% 在韩国市场已屡见不鲜，背后一大诱因是本土芯片股杠杆 ETF 交易火热，这类产品还会触发被动再平衡交易，进一步放大行情波动。

香港上市的博时资本 SK 海力士杠杆 ETF，已成为全球规模最大的单一股票杠杆基金，韩国本土也推出了同类产品。三星资管旗下跟踪 SK 海力士的杠杆 ETF 上周五大跌 20%，自 5 月末上市以来累计跌幅达 18%。

今年 2 月初至今，多数交易日里，韩国综合 200 波动率指数相对芝加哥期权交易所波动率指数的比值持续处于历史高位。杠杆融资规模也不断攀升，截至 5 月末，融资余额创下 38 万亿韩元（约合 244 亿美元）的历史新高。

新加坡东方汇理财富亚太首席策略师弗朗西斯 · 谭表示：" 今早来上班时，我并未料到会上演‘黑色星期一’。但身处市场，必须时刻保持谨慎。我们早已留意到扎堆交易潜藏的风险，以及全球市场的不安情绪，尤其是地缘冲突升温、资产估值高企两大问题。"

不过不少投资者认为，鉴于大型科技企业持续加码资本开支、韩国芯片企业盈利前景向好，科技硬件板块的长期基本面并未改变。

高盛亚太首席股票策略师蒂莫西 · 莫伊在彭博电视节目中表示：" 放在长期牛市格局里，这次回调虽走势凶险，但本质仍是技术性调整，行业基本面依旧十分扎实。" 高盛上周已将韩国综合指数目标位从 9000 点上调至 12000 点。

Fibonacci Asset Management Global 首席执行官郑仁润也认为，目前就判定长期熊市到来还为时过早。他表示：" 近数月来，人工智能及半导体相关个股涨幅巨大，出现一轮回调属于正常现象，也有利于市场健康发展。"

另一个值得警惕的信号是，外资在上周净抛售超 100 亿美元韩国综合指数成分股后，本周一继续离场。过去整整一个月，外资始终保持净卖出状态。

韩国政府周日出台一系列针对性举措稳定本币，韩元随之从 2009 年 3 月以来兑美元的最低位反弹。受伊朗冲突推高能源价格、美元走强影响，亚洲多国央行近期纷纷加大力度护盘本币汇率。