20cm 速递｜科创人工智能 ETF 国泰（589110）回调近 3%，AI 算力需求与半导体供需格局受关注

6 月 10 日，科创人工智能 ETF 国泰（589110）回调近 3%，AI 算力需求与半导体供需格局受关注。

华福证券指出，全球半导体行业产能扩张偏慢，资本支出强度不断下降。下游云厂商 AI 算力资本开支大幅抬升，拉动半导体需求持续高景气，但产业链上游扩产节奏明显滞后，2024-2025 年行业资本开支同比分别增长 -8% 和 7%，资本开支强度自 2023 年的 32% 回落至 2025 年的 21%，整体投入力度并未匹配需求增速。供需错配格局之下，全球芯片均价持续抬升。美国计算机板块产能利用率持续爬坡，创下 2012 年以来新高，但行业产能指数长期横盘震荡，扩张有限。若终端需求延续高增，而晶圆产能投产周期偏长，行业或将再度陷入产能紧缺的超级上行周期。

科创人工智能 ETF 国泰（589110）跟踪的是科创 AI 指数（950180），单日涨跌幅限制达 20%，该指数从科创板市场选取涉及人工智能基础资源、技术及应用的较大市值上市公司证券作为指数样本，以反映科创板代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。该指数以半导体为主导行业，权重占比超过 50%，同时覆盖 IT 服务等相关领域，行业集中度较高，且持股较为集中，前十大成分股权重合计接近 70%。

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