中新经纬 6 月 12 日电 ( 李自曼 ) 11 日，周大福珠宝集团公布 2026 财政年度 ( 2025 年 4 月 1 日起至 2026 年 3 月 31 日 ) 全年业绩。

数据显示，2026 财年，周大福营业额同比增长 5.3% 至 943.98 亿港元 ( 约 821.17 亿元人民币 ) ；股东应占溢利 ( 净利润 ) 同比增长 52.2% 至 90.04 亿港元 ( 约 78.32 亿元人民币 ) 。

在金价大涨的带动下，周大福的营业额大涨，但终端消费者实际购买的金饰件数有所减少；同时集团存货周转周期大幅拉长，库存压力加剧。

周大福门店 中新经纬李自曼 摄

同店销量连续四个财年下滑

财报显示，2026 财年周大福中国内地市场同店销售金额同比增长 6.9%，但同店销量大幅下降 17.8%。

梳理周大福近四个财年数据可以发现，中国内地同店销量已连续多年走弱，2023 财年同比下降 18.1%，2024 财年下降 4.8%，2025 财年大幅下滑 30.1%。

据周大福 11 日披露的最新经营数据来看，2026 年 4 月 1 日至 5 月 31 日，周大福整体零售值同比增长 14.7%，中国内地同店销售金额增长 19.7%，同店销量同比下降 6.0%。

近年来，周大福持续调整产品结构，加码高毛利品类。周大福指出，2026 财年公司毛利率上升至 32.3%，受惠于黄金价格大幅度波动，以及自 2024 年起，该集团推出设计独特、高毛利的标志性产品系列销售贡献提升。

财报显示，周大福重点布局定价首饰 ( 按固定价格销售、不随金价波动的镶嵌类、设计款产品，也称 " 一口价 " 金饰 ) ，该品类在中国内地零售值中的占比，从 2025 财年的 30.6% 提升至 2026 财年的 35.4%。

2026 财年内，定价首饰的同店销售同比增长 11.4%，其中珠宝镶嵌黄金产品及翡翠珠宝表现尤为突出。2026 财年内，定价黄金首饰 ( 包括黄金产品及珠宝镶嵌黄金产品 ) 的平均售价升至 7700 港元 ( 约 6697 元人民币 ) ，2025 财政年度为 5400 港元 ( 约 4697 元人民币 ) ；而珠宝镶嵌首饰的平均售价则升至 8600 港元 ( 约 7480 元人民币 ) ，2025 财政年度为 7800 港元 ( 约 6784 元人民币 ) 。

涨价带来了利润，也带来了库存压力。截至 2026 年 3 月 31 日，周大福存货结余 ( 不包括包装物料 ) 达 636.66 亿港元 ( 约 554.02 亿元人民币 ) ，较上一财年增长 15.0%。综合存货周转天数从 320 天延长至 364 天，库存周转效率明显下降。若剔除加盟门店所持存货，周转天数为 311 天。

周大福在财报中解释，存货结余增加主要是由于年内黄金价格飙升，导致黄金存货平均成本增加。这也使得存货周转期较 2025 财政年度增加 44 天。

门店净减近千家

据财报，周大福的线下渠道也在经历收缩。

2026 财年，中国内地周大福珠宝零售点净减少 969 家，门店总数从 2025 财年末的 6274 家降至 5305 家，降幅超 15%。

周大福在财报中提到，该集团关闭业绩欠佳的门店，同时在开设新店。截至 2026 财年末，该集团在中国内地共有 8 间新设计高端形象门店，其生产力约为平均同店销售的 8 至 10 倍，当中定价首饰带来的贡献增幅尤其明显。

除了高端店型，周大福也在精挑人流畅旺的地段开设门店，同时优化视觉陈列、产品组合及零售体验。其中，店龄不足两年的新店平均每月零售值达约 1.6 百万港元 ( 约 139 万元人民币 ) ，较去年同期大幅增长 57%。周大福计划于中国内地开设更多该类门店，由目前的 8 间扩展至 2030 财政年度的 50 间。

周大福管理层预期，2027 财政年度的关店数目将大幅减少，有助于零售点网络逐步趋于稳定。加上推出高端店型及门店组合升级，中国内地市场已具备有利条件，于未来三至五年为业务带来更强劲的增长动力。

明确定位为中国奢侈品集团

中新经纬注意到，周大福在财报中明确自称为 " 全球知名中国奢侈品集团 "。

财报显示，2026 年 3 月，集团委任谢鼎鸿 ( David Tse ) 为全球创意总监。他曾任爱马仕驻中国创意总监，累积了丰富的奢侈品专业经验。

2024 年以来，周大福陆续推出系列新品，其中一款黄金耳机盒售价 78.88 万元，一款镶金发夹售价 2080 元。

据财报，2026 财年，传福系列、传喜系列及周大福故宫系列等标志性产品系列，合计贡献集团零售值近 100 亿港元 ( 约 86.98 亿元人民币 ) ，而经典的传承系列则贡献了集团零售值达 430 亿港元 ( 约 374.0 亿元人民币 ) 。

国际化布局同步推进。周大福在财报中表示，相继于新加坡星耀樟宜机场、泰国曼谷暹罗百丽宫，以及首个大洋洲的零售据点——澳洲悉尼西田购物中心开设新设计的高端形象门店，带动周大福珠宝于其他市场的零售点总数增加至 63 个。

财报显示，周大福为 2030 财政年度订立了新的目标，包括相较 2026 财政年度，将国际业务的零售值提升一倍，并把国际版图扩充至 100 间门店以上。

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责任编辑：魏薇 李中元

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