根据披露的机构调研信息，6 月 11 日，天弘基金管理有限公司对上市公司山东钢铁（600022）进行了调研。

从市场表现来看，山东钢铁（600022）近一周股价上涨 0.76%，近一个月下跌 7.64%。

基金市场数据显示，天弘基金成立于 2004 年 11 月 8 日，截至目前，其管理资产规模为 12649.82 亿元，管理基金数 499 个，旗下基金经理共 56 位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为天弘中证全指通信设备指数发起 A（020899），近一年收益录得 244.02%。

天弘基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

基金简称	基金代码	基金类型	基金经理	规模（亿元）	年涨跌幅（%）
天弘余额宝货币（000198）	000198	货币型	刘莹、王昌俊、田瑶	7081.52	1.02
天弘云商宝（001529）	001529	货币型	刘莹、李一纯	333.99	1.2
天弘恒生科技 ETF（520920）	520920	股票型	刘冬、胡超	147.75	--
天弘优选债券 A（000606）	000606	债券型	刘洋	140.21	1.39
天弘永利债券 B（420102）	420102	债券型	张寓、杜广	122.85	4.02
天弘鑫利三年定开（008014）	008014	债券型	柴文婷	121.36	2.4
天弘中证全指证券公司 ETF（159841）	159841	股票型	沙川	104.20	-4.08
天弘深证基准做市信用债 ETF（159398）	159398	债券型	彭玮	103.26	1.86
天弘中证 AAA 科技创新公司债 ETF（159111）	159111	债券型	尹粒宇	101.91	--
天弘荣享（005871）	005871	债券型	刘洋	100.02	1.7

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

问：公司 " 十五五 " 战略明确了 " 突出沿海、优化内陆 " 的布局，日照基地定位为板材精品基地，钢城基地为型材特钢（884184）基地。在具体产品方面有哪些规划？

答：紧扣钢铁（850106）行业 " 提质创品 " 发展要求，以市场需求为导向，锚定 " 十五五 " 产品规划目标，着力提升产品盈利能力。钢城基地按照 " 突出型钢、做优特钢（884184）、提升厚板、优化螺纹 " 总体思路，锁定主流市场，优化产品结构，重点培育型钢、特钢（884184）两大战略产品，厚板聚焦高端市场并强化与日照基地协同，螺纹钢坚持高效低成本路线，加快从规模导向向价值导向转型。日照基地突出厚板、补强板卷，紧盯高端板材前沿方向，打造细分市场 " 单打冠军 "，构建层次清晰、竞争力强的产品矩阵，成为区域市场和细分领域的领导者。持续巩固海外市场成果，优化海外市场布局，聚焦高性价比产品与高端产品出口，进一步提升海外市场份额，构建内外贸协同发展的市场格局。

问：公司近年通过深化变革、强化管理等举措落地实施，产品结构、经营绩效等逐步好转，请问公司未来几年面对持续深度调整的行业形势，将主要采取什么举措持续改善经营绩效？

答：近年来，钢铁（850106）行业持续面临 " 强供给、弱需求 " 的深层次矛盾，随着国家 " 反内卷 " 持续深入以及最新版《钢铁（850106）行业产能置换实施办法》等政策组合拳落地实施，将逐步解决供需矛盾等情况，提升产业集中度，加速产业绿色智能转型和产品高端化、差异化发展，提升行业整体竞争力。就公司发展而言，日照基地作为 " 十三五 " 期间一体化设计、建设投产的现代化沿海钢铁（850106）企业，在产品结构、运营效率、装备水平、盈利能力等方面具备较强优势，下一步将充分发挥其装备、区位、产品等优势，进一步提高盈利能力。钢城基地作为传统老工业区，历史原因，在总图布局、产线设计、物流运输、运营管理等方面还有一定差距，也是未来提升的重要潜力点，下一步将重点聚焦降本增效、效率提升、产品结构优化等方面开展工作，短期内将重点实施降费用，从严落实维修、外委、BOO/BOT 等费用刚性管控，压缩非生产性开支，规范外委服务费用标准；中期看，着力提升人事效率、生产效率、能源（850101）效率、资金效率、资产效率，打造高效率、低成本运营新标杆；长期看，持续强化科技创新，优化产品结构、改善产品质量、提升品牌影响力，夯实公司高质量发展根基。

问：深海开发、极地船舶及船舶低碳政策推动船板用钢需求升级，请介绍一下公司船舶海工用钢的产能、市场及盈利情况、还有行业竞争力。

答：2025 年，公司船舶用中厚板销量 323.86 万吨，占公司总销量比重约 18.7%，根据中国钢铁（850106）工业协会数据，市场占有率 16.3%，位居全国第一，船舶用钢具备九国船级社认证，核心客户覆盖下游头部企业；2025 年收购银山型钢后新增 4300mm 宽厚板产线，厚板年产能新增约 200 万吨，高端供给能力显著增强。产品具备高端客户绑定、长协保障、双基地产品协同等多重壁垒，行业竞争力突出。除中厚板外，公司还具备型钢、热轧卷板等全系列船舶海工钢供货能力。

问：2025 年风电（885641）装机量创新高，今年预计国内风电（885641）装机量还会放量增长，请介绍一下目前公司风电（885641）用钢的市场情况、差异化技术优势。

答：公司风电（885641）用钢覆盖中厚板、优特钢（884184）两大类产品。2025 年，公司风电（885641）用中厚板销量 54.7 万吨，占公司总销量比重约 3.2%，根据国家能源（850101）局每年公布的风电（885641）新增装机容量测算的风电（885641）用中厚板需求量看，公司陆地风电（885641）用中厚板市占率约 10%，主要客户覆盖下游头部企业，Q500 级别风电（885641）钢板实现全球首发。风电（885641）用优特钢（884184）棒材销量约 40 万吨，占公司总销量比重约 2.3%，产品已通过国内外知名主机厂认证。风电（885641）用优特钢（884184）实现 " 以轧代锻 " 工艺创新，攻克了正偏差尺寸控制、探伤质量控制等技术难题，成功开发风电（885641）销轴用大规格 40Cr 热轧圆钢、390-460MPa 级系列高强韧耐低温法兰用钢，解决了大规格零部件制造的 " 卡脖子 " 问题，实现了高端产品的国产化替代。

问：近期工程机械（881268）行业集体涨价、内外销需求回暖，上游原材料涨价也持续抬升用钢成本，请问公司工程机械（881268）用钢市场情况如何？有哪些头部客户情况？未来发展目标与技术布局规划怎么样？

答：2025 年，公司型钢系列产品中的履带钢、门架槽钢产品合计销量 24.6 万吨，占公司总销量比重约 1.4%，根据中国工程机械（881268）协会每年发布的各大主机厂销量，结合公司用户的占比推算，公司门架槽钢、履带钢市占率均处于行业第一，工程机械（881268）用钢的市场地位领先；核心客户覆盖国内头部企业。厚板产品技术上重点发展 Q690 及以上高强钢、耐磨钢，两基地分工配合，适配大型化、轻量化工程机械（881268）需求。

问：最近受山西矿难影响，国内矿安监管持续收紧、设备安全标准不断升级，请问目前公司煤机用钢的市场情况如何？

答：2025 年，公司煤机用钢销量 30.42 万吨，占公司总销量比重约 1.76%，根据中国钢铁（850106）工业协会数据，公司煤矿液压支架用高强钢、耐磨钢等市占率全国第一，主要客户覆盖国内龙头企业。技术上重点开发屈服强度≥ 690MPa 高强钢板，可实现 30mm 以下、-10 ℃以上免预热焊接，适配煤矿井下高安全要求。

问：新能源汽车（885431）轻量化、低碳化推动汽车用钢高端迭代，请问公司新能源汽车（885431）用钢客户以及高端化水平等情况？

答：2025 年公司汽车板销量 87 万吨，占公司总销量比重约 5%，其中高端汽车板 54 万吨、高端化率达 62%。热轧产线主打大梁钢、车轮钢、高强结构钢，冷轧产线专注汽车面板、镀锌高强钢、热成型钢，实现全品类配套。

问：今年钢材市场 " 优强普弱 " 分化加剧，高端优特钢（884184）盈利优势突出，公司优特钢（884184）的布局情况以及市场情况如何，高端优特钢（884184）盈利比普通钢材好多少？

答：2025 年，公司齿轮钢销量 60 万吨，占公司总销量比重约 3.4%，根据中国特钢（884184）企业协会数据，位列国内第三、省内市占 60% 以上，广泛应用于商用车及工程机械（881268）领域。公司优特钢（884184）通过汽车行业 IATF16949 及 70 余家国内外龙头企业二方认证，进入全球高端供应链。

问：国内核电（885571）、LNG 储运、油气长输管线等能源（850101）基建加速，相关的高端用钢需求也持续增长，公司在这些领域有布局吗？产品高端化程度与市场竞争力如何？另外公司中东业务如何？

答：公司能源（850101）用钢产品主要覆盖 LNG 低温钢、压力容器板、输氢管线钢、水电钢以及核电（885571）用钢等高端品种。板材方面：LNG 用钢领域具备 9Ni/7Ni/5.5Ni 全系列低温钢生产交付能力，供应全球最大 27 万立方 LNG 储罐；同步布局水电、压力容器用钢，已开发 X80M、L415M 输氢管线钢及抗酸管线钢，并获国家级认证。未来将重点推进 600-1000MPa 水电钢、低温压力容器钢、抗氢脆管线等研发。优特钢（884184）方面：以齿轮钢、风电（885641）用钢为核心，2025 年，公司齿轮钢销量 60 万吨，占公司总销量比重约 3.4%，市占率位列国内第三，省内市占 60% 以上；风电（885641）用钢销量 40 万吨；已通过国内外知名企业的认证。宝武双参后进一步强化研发、客户协同，未来打造北方特钢（884184）基地，重点发展轴承钢、汽车结构钢等。螺纹钢方面：主要有核电（885571）用高强钢筋，供应国内相关核电（885571）工程项目。其他方面：公司持续优化产品结构，主动压减普通螺纹钢产品产量，重点推进 HRB500E、600MPa 高强钢筋及核电（885571）用钢筋研发生产，600MPa 以上高强钢筋占比约 3%；出口中东（卡塔尔、沙特等）的外标型钢、管线钢，在公司出口产品销量中占比约 20%。以上如涉及对行业的预测、公司发展战略规划等相关内容，部分产品业务体量占比较小，产品研发、认证及转化存在不确定性，不能视作公司或管理层对行业、公司发展或业绩的承诺和保证，敬请广大投资者注意投资风险 ;