深圳商报 · 读创客户端记者 钟国斌

近日，*ST 国华、*ST 恒久等公司公告将被终止上市。据记者不完全统计，今年以来，A 股退市或锁定退市的公司已达 21 家，其中财务类退市占比超过六成。

公开信息显示，21 家退市公司中，财务类退市公司 13 家，占比超过六成；重大信息披露违法强制退市 4 家；交易类退市 3 家；主动退市 1 家。

年内 9 家公司已完成摘牌

从退市进度来看，已完成摘牌或退市整理期届满的公司共 9 家。其中，广道退 ( 920680 ) 作为北交所首只因财务造假触及重大违法强制退市的个股，于今年 1 月率先摘牌。*ST 奥维 ( 002231 ) 因连续 20 个交易日总市值低于 5 亿元，触发交易类强制退市情形，未进入退市整理期，于 3 月 27 日摘牌。退市观典（688287）于 6 月 8 日完成退市整理期最后一个交易日，6 月 10 日正式摘牌。其余 6 家分别为东通退 ( 300379 ) 、德邦股份 ( 603056 ) 、长药退 ( 300391 ) 、立方退 ( 300344 ) 、ST 精伦 ( 600355 ) 、*ST 万方 ( 000638 ) 。

从 9 家摘牌公司的退市原因看，规则红线的约束力凸显。其中，触及重大违法行为红线的企业占 4 家；因市场投资者理性选择而触及 " 市值退市 " 指标的企业共有 3 家；财务类退市和主动退市的公司各 1 家，分别为 *ST 观典和德邦股份。

13 家公司步入终止上市阶段

与此同时，处于退市整理期的公司共 7 家。6 月 1 日，退市华嵘、退市熊猫、退市国化、退市岩石 4 家公司集中进入退市整理期，预计最后交易日为 6 月 22 日。6 月 8 日，*ST 创兴、*ST 沪科、*ST 太和 3 家公司紧随其后，预计最后交易日为 6 月 29 日。

此外，已收到终止上市事先告知书或锁定退市的公司共 5 家，包括 *ST 国华、ST 云创、*ST 天龙、*ST 赛隆、*ST 恒久。

据统计，截至 6 月 15 日，A 股市场 ST 公司数量 236 家。退市力度加码的背后，2026 年起全面实施的退市新规发挥了关键作用：主板净利润为负且营业收入低于 3 亿元即可 " 披星戴帽 "；期末净资产为负直接触发退市风险警示；年报被出具 " 无法表示意见 " 或 " 否定意见 " 触及退市风险警示；财务造假达到一定比例需限期整改，连续三年造假不设金额底线直接退市；控股股东资金占用不予整改的，ST 后 2 个月内未解决直接退市。

多家公司财务造假强制退市

在这批退市公司中，财务造假性质最为恶劣。*ST 元道在 IPO 期间（2019 年至 2021 年）便通过虚构工作量确认单虚增收入，2022 年上市后依然故技重施。该股历史最高价一度高达 194.97 元 / 股，如今股价已跌至约 5 元 / 股，累计跌幅超过 97%。

再比如，立方退 2021 年到 2023 年累计虚增营收高达 6.38 亿元，同时虚增营业成本 6.28 亿元。该公司一度被市场追捧为 "AI 服务器黑马 "，如今股价已跌至约 0.25 元 / 股，较历史高点跌幅超 98%。

作为 " 北交所转板科创板第一股 "，退市观典实控人高明通过伪造付款背景挪用资金 2.84 亿元，违规担保 1.73 亿元，甚至安排下属伪造银行函证对抗审计，最终公司及实控人被处以 2890 万元巨额罚款。

部分公司的退市源于业绩变脸。包括退市华嵘、退市国化、退市熊猫等。此外，退市沪科因公司原控股股东及关联方违规占用资金余额高达 3.49 亿元，至今未归还。*ST 万方、*ST 奥维等因涉嫌违法违规被证监会立案调查。

投资者损失可依法索赔

值得关注的是，上市公司退市并不意味着投资者维权渠道关闭。衡财保 · 炜衡金融 315 团队的邓律师向记者表示，根据相关法律法规，符合初步判断条件的投资者可关注维权咨询平台（wx:tz315-wh），依法加入索赔，维护自身合法权益（最终能否胜诉以法院判决为准）。

针对前述几家公司，初步索赔条件如下：广道退：在 2019 年 4 月 11 日至 2024 年 12 月 4 日（含当日）之间买入，并在 2024 年 12 月 5 日之后卖出或仍持有；东通退：在 2020 年 4 月 29 日至 2025 年 4 月 14 日（含当日）之间买入，并在 2025 年 4 月 15 日之后卖出或仍持有；长药退：1.2019 年 3 月 30 日到 2024 年 4 月 29 日（含当日）之间买入，并在 2024 年 4 月 30 日之后卖出或仍持有；2.2022 年 4 月 28 日至 2025 年 11 月 6 日（含当日）之间买入，并在 2025 年 11 月 7 日之后卖出或仍持有；*ST 万方：在 2025 年 7 月 25 日（含当日）之前买入，并在 2025 年 7 月 26 日之后卖出或仍持有；*ST 观典：1. 在 2022 年 5 月 25 日到 2024 年 4 月 29 日（含当日）之间买入，并在 2025 年 4 月 30 日之后卖出或仍持有；2. 在 2026 年 4 月 3 日（含当日）之前买入，并在 2026 年 4 月 4 日之后卖出或仍持有。

类似的还有 *ST 国华、ST 华嵘、*ST 沪科、*ST 太和、*ST 奥维、*ST 云创、*ST 赛隆、*ST 恒久等。