长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳

在当地国资支持下，广西能源（600310.SH）将借再融资缓解资金压力。

日前，广西能源披露定增计划，拟向包括间接控股股东广西能源集团在内的特定对象，非公开发行股票募集资金总额不超过 14 亿元，扣除发行费用后将用于收购广西广投桥巩能源发展有限公司（以下简称 " 桥巩能源 "）33.7202% 股权和补充流动资金。

本次发行中，广西能源集团为上市公司间接控股股东，拟认购股份数量不超过 2500 万股，认购金额不超过 1 亿元。

另一方面，受业务快速发展带动，广西能源投资规模持续维持在较高位置，资产负债率处于同行业较高水平。截至 2026 年 3 月末，广西能源资产负债率达 78.25%，且短期偿债压力较大。

长江商报记者注意到，近年来，广西能源主业 " 造血 " 能力欠佳。自 2017 年以来，广西能源已连续九年扣除非经常性损益后的净利润（以下简称 " 扣非净利润 "）亏损，累计亏损金额 10.17 亿元。

在此背景下，广西能源拟使用本次定增募资中的 3.5 亿元用于补充流动资金，以缓解资金压力。

拟 10.5 亿收购子公司剩余股权

根据发行方案，广西能源拟向包括广西能源集团在内的不超过 35 名特定对象非公开发行股票不超过 4.4 亿股，募集资金总额不超过 14 亿元，扣除发行费用后拟用于收购桥巩能源 33.7202% 股权和补充流动资金，两大募投项目拟分别投入募集资金 10.5 亿元、3.5 亿元。

本次发行中，广西能源集团为上市公司间接控股股东，拟认购股份数量不超过 2500 万股，认购金额不超过 1 亿元，且本次发行完成后广西能源集团与正润集团的合计持股比例不低于上市公司总股本的 40.03%。

目前，广西能源的控股股东正润集团直接持有公司 32.47% 股份，广西能源集团直接持有公司 18.52% 股份，正润集团为广西能源集团的全资子公司。本次发行完成后，广西能源集团与正润集团的合计持股比例不低于公司总股本的 40.03%，上市公司实际控制人依旧为广西国资委不变。

收购控股子公司股权，提升对子公司的控制力，是广西能源本次定增的主要目的。按照收购计划，广西能源拟收购工银金融资产投资有限公司（以下简称 " 工银投资 "）、交银金融资产投资有限公司（以下简称 " 交银投资 "）分别持有的桥巩能源 25.6962% 股权、8.0240% 股权，合计 33.7202% 的股权，交易作价合计为 10.5 亿元。

目前，广西能源直接持有桥巩能源 66.2798% 股份，交易完成之后，广西能源对于桥巩能源的持股比例将提升至 100%，实现全控。

据了解，桥巩能源主要经营水电资源的投资、开发、经营、技术咨询，主要产品为电力，其主要生产经营资产为桥巩水电站相关资产。桥巩水电站坝址位于红水河下游广西壮族自治区来宾市境内，是红水河十级开发方案中的第九级，电站上游与乐滩水电站尾水位衔接，下游与大藤峡水电站正常蓄水位衔接，是一座以发电为主，兼有航运、灌溉等综合利用效益的水电枢纽。截至目前，桥巩能源水电装机容量为 48 万千瓦、光伏装机容量 8.5 万千瓦。

2024 年至 2026 年前两个月，桥巩能源分别实现营业收入 4.97 亿元、5.41 亿元、1.03 亿元，净利润 2.05 亿元、2.8 亿元、5805.35 万元。

广西能源同时表示，本次发行的部分募集资金将用于收购公司下属控股子公司桥巩能源少数股东股权，桥巩能源整体业务发展良好，本次交易的实施有利于增厚上市公司业绩，本次交易通过提升公司持股比例，有利于加强对桥巩能源的控制决策能力，提升经营管理效率，同时加强桥巩能源与内部各产业链的协同配合和资源整合。

主业持续亏损

除了收购控股子公司股权之外，通过本次募资，广西能源将缓解当前的债务压力。

广西能源所属的电力行业属于资金密集型行业，项目一般具有投资金额大、投资回收期较长等特点。公司控制（全资及控股）的总装机容量由上市前的 8 万千瓦增加到 2025 年底的 241.47 万千瓦，但受公司业务快速发展带动，公司投资规模持续维持在较高位置，资产负债率处于同行业较高水平。

长江商报记者注意到，截至 2025 年末，广西能源合并资产负债率为 77.88%。2026 年 3 月末，广西能源资产负债率进一步提升至 78.25%，其中短期借款 29.78 亿元、一年内到期的非流动负债 17.01 亿元，公司的短期偿债压力较大，且长期借款规模达 89.29 亿元、应付债券 12.62 亿元，有息债务规模较高。

广西能源直言，为抓住发展机遇，满足市场需求，公司将积极投入资金进行电源及电网建设，公司的资金需求也相应增大，仅依靠自身资金积累和债务融资已无法完全满足发展需求。通过本次发行，公司将充实股权资本、优化资本结构、降低公司财务风险，使公司财务结构更为稳健、有利于公司长期稳定健康的发展。

而近年来，广西能源主业 " 造血 " 能力欠佳。2025 年，广西能源实现营业收入 37.13 亿元，同比下降 5.56%；归母净利润亏损 2.11 亿元，同比下降 434.92%；扣非净利润亏损 3.32 亿元，同比下降 367.96%。

自 2017 年以来，广西能源已连续九年扣非净利润亏损，累计亏损金额 10.17 亿元。

2026 年一季度，广西能源实现营业收入 8.73 亿元，同比增长 6.16%；归母净利润和扣非净利润分别亏损 3442.81 万元、4833.57 万元，同比减亏 83.49%、52.08%。

广西能源称，截至 2025 年末，公司控制（全资及控股）的电源总装机容量 241.47 万千瓦，为广西壮族自治区主要发电集团，在自治区内规模优势突出。公司将充分利用资本市场融资功能，通过本次发行，支持公司业务规模稳步扩张，推动区域能源结构优化升级。

值得一提的是，为有效降低全资子公司桂旭能源公司的资产负债率，提高其自主融资能力，保障其生产建设和日常经营的有序开展，广西能源日前还宣布，公司拟以债转股的方式对桂旭能源公司增资 9.67 亿元。

本次增资完成后，桂旭能源公司的注册资本增至 22.53 亿元，广西能源持股比例保持 100%，股权结构不变，桂旭能源公司仍为公司的全资子公司。

责编：ZB