$ 聚灿光电 ( SZ300708 ) $  

历史上聚灿光电曾多次调整激励的授予价格、甚至在推出激励仅 4 个月后就放宽考核标准，还因此收到过深交所的关注函，被质疑是否存在向高管输送利益、" 削足适履 " 降低激励门槛的问题。如果本次低价授予同时伴随考核目标的宽松化，反而会让激励失去原本的约束作用，无法真正拉动公司业绩增长。 

3. 对中小投资者：大概率偏负面的信号

低价授予会直接稀释现有股东的股权比例，若后续解锁条件设置过低，相当于公司用股东的利益向员工输送福利，而无法对应带来业绩的增量提升； 

公司短期内连续调整激励的授予价格、推进预留授予，也向市场传递出 " 对团队增长信心不足，需要靠低价来绑定人员 " 的信号，容易引发投资者对公司长期增长预期的担忧。 

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