长江商报消息 监管部门历时半年调查后，倍轻松（688793.SH）信披违规案处罚结果出炉。

日前，倍轻松披露公司收到《行政处罚事先告知书》（下称 " 告知书 "）。告知书显示，因公司未按规定及时披露关联交易、2024 年年度报告存在重大遗漏、未及时披露重大担保事项，倍轻松及三名高管被深圳证监局给予警告，并合计处以 1010 万元罚款。其中，倍轻松及其实控人马学军分别被罚 250 万元、630 万元。

值得一提的是，2 月，马学军还因涉嫌操纵证券市场被证监会立案，该案目前未有相关定论。

作为国内智能便携按摩器的龙头，倍轻松于 2021 年 7 月在科创板上市。然而，上市次年，倍轻松就陷入亏损。2022 年至 2025 年，倍轻松扣除非经常性损益后的净利润（以下简称 " 扣非净利润 "）连续四年亏损，累计亏损约 2.79 亿元。

长江商报记者注意到，业绩持续承压，核心源于倍轻松长期高额营销投入叠加刚性成本高企，终端营收却持续下滑，而其长期 " 重营销、轻研发 " 的发展策略也一直饱受市场质疑。

2022 年至 2025 年，倍轻松的销售费用合计 21.19 亿元，占同期公司营业收入总额的比例为 52.52%。同期，公司研发费用合计仅为 2.31 亿元。

未及时披露实控人资金占用及担保

2025 年 12 月，因公司及实际控制人马学军涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对倍轻松、马学军立案。经过监管部门半年的调查，倍轻松及相关责任人违法违规事实现已查实披露。

告知书显示，倍轻松未按规定及时披露关联交易、2024 年年度报告存在重大遗漏。

具体来看，涉案期间，马学军直接持有倍轻松 40.48% 股份，是倍轻松的第一大股东、实际控制人，并担任倍轻松董事长、总经理，根据相关规定，为公司的关联自然人。2024 年期间，马学军通过安排孙公司深圳市倍轻松健康科技开发有限公司（以下简称 " 健康科技 "）转出资金、组织部分员工申请备付金借款、向供应商提前支付采购款等方式，非经营性占用公司资金，构成关联交易。截至 2024 年 12 月 31 日，资金占用发生额、归还额、余额分别为 8593.29 万元、6060 万元、2533.29 万元，其中资金占用发生额占上市公司最近一期经审计净资产的 21.22%。

深圳证监局指出，上述关联交易属于应当及时披露的重大事项，但倍轻松未进行临时公告。公司在 2024 年年度报告中披露的资金占用发生额、归还额、余额分别为 5400 万元、5400 万元、0 万元，遗漏发生额 3193.29 万元、余额 2533.29 万元未披露，分别占公司当期年度报告记载净资产的 8.63%、6.85%。

2025 年 4 月，倍轻松与马学军曾主动向深圳证监局反映部分有关情况；截至 2025 年 5 月，马学军已归还上述占用资金。

不仅如此，倍轻松还存在未及时披露重大担保事项的行为。

2024 年 7 月至 2025 年 1 月期间，马学军三次指使倍轻松向健康科技转账用于开立定期存单，并以相关定期存单到期的本息金额为最高质押担保余额，分别于 2024 年 7 月 5 日、2024 年 9 月 12 日、2025 年 1 月 6 日为绍兴茂睿能源科技有限公司开具银行承兑汇票、捷威企业管理（浙江）有限公司开具银行承兑汇票以及浙江安臻新材料有限公司流动资金贷款提供质押担保，担保金额分别为 3024.75 万元、3010.50 万元、3022.50 万元，占上市公司最近一期经审计净资产的 7.47%、7.43%、7.46%，质押担保所获资金最终由马学军使用。

上述担保属于应当及时披露的重大事项，但倍轻松均未进行临时公告。2025 年 4 月，倍轻松与马学军主动向深圳证监局反映部分有关情况；截至 2025 年 4 月，马学军已归还相关借款，公司上述担保责任已解除。

" 重营销 " 上市次年即亏损

针对实控人资金占用、重大担保未及时披露问题，倍轻松及三名相关责任人遭到重罚，累计处罚金额达 1010 万元。

告知书显示，深圳证监局拟决定对倍轻松给予警告，并处以 250 万元罚款；对马学军给予警告，并处以 630 万元罚款，其中作为直接负责的主管人员处以 180 万元罚款，作为实际控制人处以 450 万元罚款；对公司时任副总经理、财务总监赵红云给予警告，并处以 80 万元罚款；对公司时任监事尹威给予警告，并处以 50 万元罚款。

倍轻松同时作出回应，对于《行政处罚事先告知书》中涉及的相关事项，公司已进行深刻的自查自纠并已整改完毕。

长江商报记者注意到，2024 年 12 月，赵红云因个人原因辞去倍轻松财务总监职务及副总经理职务，公司董秘邓玲玲接棒财务总监一职。不过，2026 年 5 月末，邓玲玲因个人原因申请辞去公司财务总监职务，辞任后，邓玲玲继续担任公司董秘。

作为国内智能便携按摩器的龙头，倍轻松于 2021 年 7 月在科创板上市。然而，上市次年，倍轻松就陷入亏损。

2022 年至 2025 年，公司扣非净利润分别为亏损 1.31 亿元、5599.34 万元、327.69 万元、8864.33 万元，连续四年亏损，累计亏损约 2.79 亿元。

对于 2025 年亏损幅度扩大，倍轻松称，公司营业收入较上年同期下降，毛利额下降，经营端销售费用投入产出效能不足，固定支出和刚性成本短期内难以同步下降，导致经营亏损。

长期以来，倍轻松 " 重营销、轻研发 " 的经营模式备受市场争议。

2022 年至 2025 年，公司销售费用分别为 4.82 亿元、6.8 亿元、5.44 亿元、4.13 亿元，合计为 21.19 亿元，占同期公司营业收入总额的比例为 52.52%。同期，公司研发费用分别为 5732.82 万元、5850.63 万元、5834.59 万元、5726.51 万元，合计 2.31 亿元。

值得关注的是，除了上述信披违规问题之外，2026 年 2 月，马学军再次因涉嫌操纵证券市场被证监会立案，当前仍未有相关定论。

●长江商报记者 徐佳