近日，东吴证券（601555）研报指出，鹏辉能源（300438） ( 300438.SZ ) 产品结构持续优化，储能（885921）业务焕发新机。2025 年，受益于储能（885921）景气度回升，公司营收回升至 119 亿元，同比 +50%，归母净利润回升至 2.06 亿元，同比 +181.6%，扭亏修复。26Q1 公司营收 48 亿元，同比 +182.1%，归母净利润 3.23 亿元，同比 +819.1%，单季度归母净利润规模超过 25 年全年总和，业绩反转趋势明确。储能（885921）需求持续高景气，户储与工商储赛道盈利优势显著。公司户储与工商储优势突出，成本传导顺畅，储能（885921）盈利水平大幅提升。考虑到公司 26 年储能（885921）大幅扩产，叠加单位盈利能力改善，预计公司 2026 – 2028 年归母净利润分别为 20.1/30.4/36.9 亿元，同比增长 874%/51.54%/21.35%，对应 PE 分别为 19/12/10 倍，给予 27 年 20xPE，目标价 121 元 / 股，首次覆盖给予 " 买入 " 评级。