专题：美联储决议前瞻：预计按兵不动 关注沃什首秀及会后声明

城堡证券表示，随着通胀变得更加持续而广泛，美联储最早从 9 月开始启动一系列加息的概率正在上升。

该公司宏观策略主管 Frank Flight 在给客户的一份报告中写道，尽管在美国和伊朗宣布达成结束冲突的临时和平协议后，油价有所回落，但战争期间通胀压力却日益根深蒂固。

他表示，宽松的金融环境、持续的供应链扰动、劳动力市场重新加速增长以及人工智能投资激增等因素共同作用，导致价格压力持续存在。

Flight 预测，在此背景下，美联储主席凯文 · 沃什在周三他主持的首次政策会议上可能会采取更为鹰派的立场，导致在 9 月、12 月和 2027 年 3 月加息的风险不断攀升。这一预期远比当前市场定价更为激进，利率互换合约对应的 9 月加息可能性仅为三分之一左右。

" 证据表明，政策应该朝着明显鹰派的方向发展，我们认为沃什会选择维护通胀方面的可信度，而不是去验证市场此前的鸽派预期，"Flight 写道。

Flight 预计，政策制定者将在周三政策会议上公布一系列更为鹰派的预测，以为未来的加息提供支撑。他表示，至少有五位官员可能会预计加息，同时预测 2026 年核心通胀率高于 3%，且失业率略有下降。

Flight 表示，根据将利率政策与通胀和失业率挂钩的泰勒法则框架，上述预测组合表明，今年 " 最优 " 政策路径为加息约 75 个基点。他还表示，美联储最早可能在 7 月转向紧缩倾向，为 9 月加息铺平道路。

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