据港交所官网，6 月 17 日，聚慧食品科技有限公司 ( 简称 " 聚慧食品 " ) 递交上市申请，中信建投（601066）国际为其保荐人。

资料显示，聚慧食品是中国领先的复合调味品定制品供应商。其营运历史可追溯至 2008 年 3 月。彼时，苟中军及王斌创立了重庆聚慧企业管理有限公司。

业绩方面，2023 年度至 2025 年度，聚慧食品分别实现收入 10.3 亿元、11.36 亿元、11.06 亿元，年内溢利 1.23 亿元、1.53 亿元、1.25 亿元。其中，2025 年，该公司收入、溢利同比分别下滑约 2.64%、18.3%。

按 2025 年门店数量计，聚慧食品已为中国前五大火锅连锁餐厅中的四家提供服务。

聚慧食品透露，公司客户包括海底捞（HK6862）、呷哺呷哺（HK0520）、老乡鸡、鱼你在一起及蒙自源等旗舰连锁餐饮品牌，以及新零售客户 ( 包括头部电商平台及线下商超 ) 。公司的年度客户复购率由 2023 年的 54.2% 增加至 2024 年的 55.4%，并进一步增至 2025 年的 72.1%。不断提升的年度客户复购率直接证明了该模式能有效提升客户黏性及财务表现。

招股书显示，2023 年度、2024 年度、2025 年度，复合调味品定制品分别占聚慧食品总收入的 97.4%、95.5%、95.4%。值得注意的是，该产品平均售价持续下滑，2023 年度至 2025 年度分别为 21.6 元 / 公斤、21.1 元 / 公斤、19.9 元 / 公斤。

聚慧食品表示，公司积极调整定价策略以应对市场竞争及提升市场份额。公司预期未来售价或会根据原材料成本、市场需求及整体定价策略等因素不时调整。公司的利润率可能受到产品组合及定价压力的变动影响。例如，由于生产成本较高、定价安排或服务要求，定制产品或销售予若干客户的产品的利润率可能较低。客户需求、竞争动态或公司业务策略的变化，可能导致产品组合的转变。此外，公司或会提供促销定价、折扣或其他激励措施以维持或扩大客户基础，这可能会进一步影响利润率。

与此同时，聚慧食品提示称，公司因销售而面临客户信贷风险。倘若公司客户未能履行付款责任，或公司无法妥善管理合约负债，公司可能会遭遇现金流限制或财务亏损。此外，公司亦可能与客户就合约或付款事宜产生争议。与此同时，公司面临与第三方结算安排相关的各种风险。于往绩记录期间，部分客户通过相应协议下合约对手方以外的第三方付款人账户与公司结算付款。2023 年度、2024 年度、2025 年度，有关第三方结算安排下的结算金额分别为 3080 万元、3780 万元、2890 万元，分别占公司总收入的约 3.0%、3.3%、2.6%。

编辑信嘉毅责编黎莉校审宋华