科技创新是引领现代化产业体系建设、实现实体经济高质量发展的核心动力。6 月 18 日，在 2026 陆家嘴论坛全体大会五上，中国工商银行副董事长、行长刘珺剖析了新经济时代科技与金融的融合变革路径，为金融机构做到 " 投早、投小、投长期、投硬科技 " 提供思路。

在刘珺看来，科技金融是科技、人才、产业与金融深度交织的复杂系统。当前科技创新不断逼近物理和工程边界，呈现资源配置效率、企业成长速度、市场供需交互和人才供给组合 " 极致化 " 的新特征，传统依赖财务数据和现金流贴现的估值逻辑已难以充分反映科技企业价值。

在资源配置的极致效率方面，刘珺说，数字经济重构了企业效率标尺与经营边界，全球头部科技企业规模在前所未有扩展的同时，对资源获取、配置、整合能力也在以几何级数提升。以 AI（人工智能）领域为例，该领域龙头企业在向水平维度进行集成聚焦，在垂直向度再进行纵深的布局，向上进一步锁定资源、算力等基础禀赋，向下覆盖机器人、消费 PC 等应用场景，突破传统线性份额竞争逻辑，打造要素技术与场景闭环的立体生态。

其次是企业成长的极致速度。传统的企业生命周期理论以成立时间作为横坐标（画出生命周期曲线），目前这条曲线正变得越来越陡峭，并且在曲线上不断产生拐点和断点。" 以算力规模和数据密度作为新的横轴，可以作为刻画 AI 企业成长规律的更优选择，这对传统现金流折现模型（Discounted Cashflow Model，DCF 模型）发起了挑战。" 刘珺说，企业估值逻辑从传统的财务变量时间贴现转变为技术、算力赋能的科技溢价，而后者是期权式的新的企业价值。

第三是市场供需的极致交互，科技创新驱动市场再造，生产和消费环节日趋重合。他表示，注意力经济可能是数字经济时代的序章，但现代经济更准确地说是一种交互经济，参与经济，融合经济。吸引注意力只是它的前置环节，关键是要实现交互和融合，让客户成为金融活动的有机组成部分，从而为客户提供更加适配的服务，形成价值创造的共同体，

第四是人才供给的极致重组。 " 我们要求我们的人才队伍的组合是 π 型组合，或者要求他对金融知识、市场知识有充分掌握，同时在横线画出来的 π 越多越好。这样人力资源构成体系才是符合现代金融机构发展需求，使得金融机构在财务、资产负债表、数据资产负债表形成财智资产负债表。" 刘珺说。

面向未来，工行围绕科技金融还有哪些思路？刘珺提出，其一，以科技思维重构金融产品和服务，包括流程产品组合以及交付方式；其二，推动 " 时间贴现逻辑 " 向 " 技术期权逻辑 " 转换，将技术突破、算力投入、数据积累和模型能力纳入价值评估；其三，搭建交互式金融平台。

" 工商银行是一个系统重要性的金融机构，在中国科技自立自强过程中间，在中国科技金融大发展的进程中间，一定会拿出我们的标准化的答案，拿出工商银行的特色，认认真真服务科技金融，实现中国式现代化。" 刘珺表示。