近日，华夏幸福 " 平安系 " 董事王葳辞职，这件事背后是平安与王文学管理层之间一场持续已久的博弈。

核心人物：王葳——多次投反对票的平安系董事

王葳长期任职于中国平安体系（曾任平安银行济南分行行长助理等），自 2023 年 1 月起担任华夏幸福非独立董事，是平安人寿在华夏幸福董事会的唯一代表。

矛盾爆发时间线

① 置换贷方案之争（2024 年起）

华夏幸福推出 " 置换贷方案 " ——以 2 元对价向廊坊国资转让子公司股权，用以抵偿对廊坊银行约 225 亿债务。王葳认为这是定向以资抵债、有掏空优质资产之嫌，对平安等其他债权人不公平，多次投反对票。

② 预重整程序冲突（2025 年 11 月 · 关键转折）

2025 年 11 月，债权人龙成建设申请对华夏幸福重整，法院受理预重整。华夏幸福绕开董事会，直接发布公告称 " 对预重整无异议 "。

王葳当晚即发布公开声明，措辞极为严厉：

" 本人对该公告的发布事宜完全不知情，公司未通过任何形式告知本人……该公告的发布完全绕过本人，严重违反公司章程规定的董事会议事规则和公司治理基本程序。"

她还表示已向监管部门投诉。

③ 平安反制（2025 年 12 月）

平安人寿作为大股东，向股东大会提交 5 项临时提案，其中包括罢免董事冯念一（管理层阵营）的议案。但董事会以 1 票同意、7 票反对否决了提交股东大会。

④ 双方各退一步？（2026 年 1 月→ 6 月）

2026 年 1 月 14 日：冯念一辞去董事职务（保留副总裁），算是管理层侧让步

2026 年 6 月 11 日：王葳以 " 个人原因 " 辞去董事及审计委员会委员，辞任后不再担任华夏幸福任何职务

⑤ 新代表就位（2026 年 6 月 18 日）

平安人寿提名杨列辉（平安人寿总部投资中心风险监控副总经理）接任，董事会已审议通过，待股东大会确认。

怎么理解这件事？

所谓 " 个人原因 " 在资本市场语境下基本就是标准话术。实质是：

平安作为最大单一股东（持股约 25%），对王文学团队的债务重组路径、资产处置方式高度不信任

王葳在董事会内多次公开唱反调 + 质疑程序合规，使公司治理裂痕暴露无遗

她的离任 + 换上风控背景的新代表杨列辉，可能意味着平安从 " 对抗式监督 " 转向 " 嵌入式风控 "，换个打法继续盯紧华夏幸福的重整走向

目前华夏幸福仍处于预重整阶段（廊坊中院已受理），能否正式进入重整、方案如何平衡各方债权人利益，仍是最大的不确定项。274 亿逾期债务压顶，2025 年末净资产预计为 -100 亿至 -150 亿，退市风险警示也悬在头上。