$ 中金岭南 ( SZ000060 ) $  

中金岭南拥有 MLCC 电极类上游核心金属粉体材料，梳理如下：

一、确实具备的 MLCC 上游材料（全资子公司中金岭南科技有限公司运营）

MLCC 两大成本核心：介质陶瓷粉（钛酸钡）+ 电极金属粉体（镍 / 铜 / 银粉）。

中金岭南布局的是电极粉体赛道，属于 MLCC 制造必不可少的上游耗材：

1.   纳米镍粉（MLCC 内电极主材）

高端高容 MLCC 内部电极主要用料，是 AI 服务器、车规电容刚需原料 。

2.   超细铜粉（MLCC 外电极主材）

用于电容端电极，也是铜代银浆料的核心原料。

3.   微细银粉（射频、高压 MLCC 电极）

用于高频通信类 MLCC 浆料。

产能与供货情况（截至 2026 年 6 月）

- 深圳老基地：MLCC 粉体产能 1400 吨 / 年，2024 – 2025 年持续满产；

- 佛山新基地（2026 年 3 月投产）：总产能 2000 吨 / 年，其中 1400 吨定向供给 MLCC 电极粉体；

- 2026 年规划再扩 800 吨超细铜粉，全部落地后 MLCC 粉体总产能可达 3600 吨 / 年；

- 核心客户：同属广晟集团的风华高科（国内 MLCC 龙头），同时批量供货三环集团、宇阳科技等头部厂商。

二、中金岭南没有的 MLCC 第一核心材料

MLCC 成本占比最高、壁垒最强的是钛酸钡（BaTiO ₃陶瓷介质粉），这是电容的功能主体，中金岭南完全不生产钛酸钡、碳酸钡、钛白粉等陶瓷介质原料。

整条 MLCC 产业链结构：

1.   钛酸钡粉体（国瓷材料为主）→介质层；

2.   镍 / 铜 / 银金属粉体（中金岭南、博迁新材等）→电极；

3.   浆料调配→ MLCC 元件制造（风华高科、村田等）。

      中金岭南只做有色金属深加工粉体原料，不制造 MLCC 电容成品，不属于被动元件行业；

      MLCC 粉体营收合并归入 " 电子新材料、有色金属深加工 " 板块，财报不单独披露 MLCC 业务收入。

总结

中金岭南有 MLCC 电极上游核心金属粉体（镍粉、铜粉、银粉），有产能、有出货、绑定头部 MLCC 厂

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