长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬

2004 年 6 月 25 日，深交所钟声回荡，中国资本市场中小板正式启航，新和成成为中小板 001 号选手。

二十多年后，这家从校办小厂起步的企业已成长为全球维生素龙头，维生素 A、E 产能居全球第一，2025 年收入 222.51 亿元、盈利 67.64 亿元。

作为新和成（002001.SZ）的董事长和实控人，胡柏藩从学校讲台走向全球化工舞台，上演了一场 " 技术替代 " 的逆袭故事。

维生素市场存在周期性，2026 年一季度，新和成归母净利润同比下滑 2.8%。近期，新和成股价下滑，胡柏藩提议推出 3 亿元至 6 亿元规模的回购计划，以稳定股价。

与此同时，胡柏藩带领新和成继续 " 破壁 "，攻向新材料领域，试图打造第二增长曲线。

从化学老师到上市公司掌门人

从学校讲台走向全球化工舞台，胡柏藩的创业史颇为传奇。

胡柏藩 1962 年出生于浙江新昌，1982 年毕业于绍兴师范专科学校化学系，毕业后在一间小小的职业中学任化学教师。一开始，他打算边教书边准备考研究生，并未萌生办企想法，但是学校想办个校办企业改善办学条件，1988 年，凑了 10 万块成立了合成化工厂（即新和成前身），27 岁的胡柏藩被委以重任。

创办初期，小厂房主营废酒精回收业务，很快把规模做得越来越大。1990 年，胡柏藩见与自己工厂相距不远的新昌制药厂生产氟哌酸，需要的原料乙氧甲叉依赖进口，于是萌发了开发乙氧甲叉的想法。两家工厂一拍即合，合作开发了氟哌酸的配套原料乙氧甲叉。历经无数次试验失败与工艺迭代，最终研发团队实现了核心原料国产化量产。

这次突破性技术攻关彻底改变了新和成发展轨迹，工厂年产值从数十万元跃升至千万元级别，顺利脱离低端原料内卷赛道，切入高附加值精细化工领域。

上世纪九十年代中后期，海外化工巨头依托技术、成本、品牌优势持续挤压国内本土企业生存空间，低价倾销维生素产品，大量国内化工企业受技术落后、盈利微薄拖累，纷纷停产退出市场。身处行业低谷，胡柏藩并未收缩业务保守经营，反而加码研发，聚焦维生素 A、维生素 E 两大核心赛道持续攻坚。

胡柏藩耗费多年自主攻克柠檬醛核心技术，完整打通 VA、VE 全产业链生产流程，打破海外数十年技术垄断，填补国内行业空白。这场长期技术攻坚，让新和成从夹缝生存的小型工厂，成长为国内唯一实现 VA、VE 全产业链一体化布局的本土企业，牢牢掌握行业竞争主动权。

2004 年，中小板开板，新和成以 " 中小板第一股 " 的身份在深交所挂牌。胡柏藩完成了从化学老师到上市公司掌门人的身份蜕变。

技术攻坚撬动增长动能

作为中小板 001 号选手，" 要带好头 " 的初心深深烙印在胡柏藩脑海里。

" 技术攻坚 " 是新和成的立企之本，借资本市场的助力，新和成加速创新发展。

胡柏藩较早预判，蛋氨酸将是继维生素之后，国内精细化工领域进口替代核心赛道。看准市场缺口，新和成投入十余年研发攻关，成为国内首家掌握蛋氨酸全套自主知识产权的企业，彻底摆脱核心技术对外依赖。技术落地后，公司快速启动产能扩建。

2025 年至 2026 年初，新和成与中国石化合作的 18 万吨 / 年液体蛋氨酸项目、7 万吨一体化升级项目先后投产，叠加原有产能，公司固体蛋氨酸总产能达到 37 万吨 / 年，稳居国内蛋氨酸头部厂商。产能集中释放的 2026 年，海外货源收紧推升蛋氨酸价格，为新和成带来红利窗口。

新和成新材料板块增长势头突出，2025 年新材料业务营收同比增长超 26%，全年营收为 21.15 亿元。包括维生素在内的营养品板块仍是公司收入支柱，2025 年营收达 147.84 亿元。

经营业绩方面，维生素市场价格持续下行压制了公司整体业绩增速。2025 年，新和成实现营业收入 222.51 亿元，同比增长 2.97%；归母净利润 67.64 亿元，同比增长 15.26%。2026 年一季度，公司营业收入 62.95 亿元，同比增长 15.72%；归母净利润 18.27 亿元，同比下滑 2.8%。

面对周期性挑战，胡柏藩坚持以研发优化生产成本，持续迭代生产工艺，压缩各产品线制造费用，依靠成本优势在全球化工市场与海外巨头争夺定价权，削弱周期波动对盈利的冲击。

与此同时，胡柏藩连续推出股份回购，彰显企业长期价值。

早在 2025 年 4 月，新和成推出首轮股份回购计划，历时一年落地，该轮回购于 2026 年 4 月完成，累计耗资 5.56 亿元。

时隔两个月，新和成启动新一轮回购。根据 6 月 16 日晚间公告，公司实际控制人、董事长胡柏藩正式出具回购提议函，建议公司回购股份，资金规模区间划定 3 亿元至 6 亿元，回购所得股份全部用于股权激励或员工持股计划。

对于多次推出回购的初衷，胡柏藩表示，核心是看好公司长期发展前景，通过股份回购稳定股价、提振资本市场信心，对冲行业周期波动带来的市值震荡。

二级市场股价走势直观反映公司短期红利与长期发展隐患的博弈。2026 年，依托蛋氨酸产能释放、行业涨价红利叠加股份回购多重利好，新和成股价开启一轮上涨行情，从年初 25.19 元 / 股持续走高，最高触及 40.19 元 / 股。随后公司股价深度回调，截至 6 月 18 日收盘报 28 元 / 股，较高点大幅回撤。

新材料业务能否助新和成突破增长天花板，长江商报记者将持续关注。