来源：活报告

2026 年 6 月 18 日，来自广东深圳的传音控股第 2 次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信证券。公司已于 2019 年 9 月在 A 股科创板上市，股票代码 688036，截至 6 月 22 日，总市值约 650 亿人民币。

公司是全球领先的智能终端产品和移动互联网服务提供商，2025 年收入超 655 亿元（同比下滑 4.55%），净利润近 26 亿元（同比收缩 53.46%），毛利为 18.72%。

公司是全球领先的智能终端产品和移动互联网服务提供商，主要从事以手机为核心的智能终端产品的设计、研发、生产、销售和品牌运营，并延展到移动互联网服务，以及物联网产品及其他产品，构建产品、服务和品牌的生态链。

公司已在主要新兴市场乃至全球市场取得领先的市场地位。司产品及服务广泛应用于个人通讯、移动娱乐、数字支付、智能家居及轻型出行等场景。自 2013 年成立以来，公司即深耕以非洲为代表的新兴市场。凭借着领先的市场占有率和广泛的品牌影响力，公司在手机行业内有着「非洲之王」的美誉。

公司主要通过 TECNO（面向中高端消费者）、Infinix（面向年轻消费者）和 itel（面向大众市场消费者）品牌提供手机产品。

除手机外，公司的产品及服务亦包括：

移动互联网服务：基于自主研发的传音 OS，提供应用程序下载、游戏、内容浏览及广告分发等变现服务。

物联网产品及其他：涵盖便携电脑、智能手表、TWS 耳机等数码配件，智能电视等家电，以及储能产品、轻型电动出行设备等。

财务业绩

截至 2025 年 12 月 31 日止 3 个年度：

收入分别约为人民币 622.95 亿、687.15 亿、655.91 亿，2025 年同比 -4.55%；

毛利分别约为人民币 144.40 亿、143.41 亿、122.78 亿，2025 年同比 -14.38%；

净利分别约为人民币 55.87 亿、55.97 亿、26.05 亿，2025 年同比 -53.46%；

毛利率分别约为 23.18%、20.87%、18.72%；

净利率分别约为 8.97%、8.15%、3.97%。

截至 2025 年底，公司年度经营现金流约 13.50 亿元，账上现金约 111.23 亿元。

行业概况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，2025 年，全球手机市场规模已达 0.5 兆美元，预计 2030 年将达 0.6 兆美元，2025 年至 2030 年的年复合增长率为 4.9%。此外，全球移动互联网服务市场规模为 3.4 兆美元，预计 2030 年将达 9.3 兆美元，2025 年至 2030 年的年复合增长率为 22.1%。

2025 年按销量计，公司为全球手机市场第三大厂商。

按收入计，公司为全球手机市场第八大厂商。

董事高管

董事会由 10 名董事组成，包括六名执行董事及四名独立非执行董事。

公司香港上市前的股东架构中，

雇员持股平台传音投资持股 46.71%，其中竺先生持股 20.68%；

联发科 ( 2454.TW ) 全资子公司 Digimoc Holdings Limited 通过 CSAML 持股 6.22%；

北京传佳力持股 5.39%；

其他 A 股股东合计持股 41.68%。

据 LiveReport 大数据统计，传音控股中介团队共计 23 家，其中保荐人 1 家，近 10 家保荐项目数据整体表现优秀；公司律师共计 17 家，综合项目数据整体一般。整体而言中介团队历史数据表现普通。

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