雷递网 雷建平 6 月 23 日

太合音乐集团日前递交招股书，准备在港交所上市。

年营收 13 亿 利润 1.2 亿

太合音乐成立于 2014 年，运营及合作覆盖多个类别的多元化音乐 IP 资产组合，平台包含太合麦田及海蝶音乐、容合音乐及亚神音乐娱乐；以及专注于新兴风格的先锋及垂直领域厂牌，如兵马司及赤瞳音乐。同时，太合音乐已建立专业的版权运营及发行平台，包括大石音乐版权、太合乐人、音之邦及秀动发行，从而实现对音乐 IP 的系统化管理及商业化。

太合音乐通过自有项目将 IP 延伸至现场演出及受众互动，如麦田音乐节、麦田音乐周末、太校园，并依托秀动平台实现线上线下一体化票务服务。

太合音乐的核心业务围绕两大核心 IP 资产类别，即音乐 IP、艺人及演出 IP 以及该等 IP 资产的延伸，形成音乐版权曲库运营、艺人经纪管理及现场演出业务以及票务及其他服务三大板块，以全产业链一站式服务平台实现音乐全生命周期的商业化。

太合音乐 2016 年收购百度旗下的音乐相关资产及业务，百度由此成为太合音乐的股东，同年，太合音乐收购北京爱工场 60% 股权（该公司经营熔岩环境音乐 ( LavaRadio ) ），标志着太合音乐进军公共广播及商业场所音乐服务领域，2024 年收购北京爱工场剩下 40% 股权。

2017 年，太合音乐收购兵马司厂牌。2026 年，太合音乐开展与国内领先的大语言模型 AI 公司进行 AI 音乐创作的合作，以及与音乐创作者进行 AI 辅助共创项目的合作。

招股书显示，太合音乐 2023 年、2024 年、2025 年营收分别为 8.61 亿、14.19 亿、13 亿元；毛利分别为 3.27 亿、3.88 亿、4 亿元；毛利率分别为 38%、27.4%、30.5%。

太合音乐 2023 年、2024 年、2025 年运营利润分别为 8751 万、1.18 亿、1.78 亿；运营利润率分别为 10.2%、8.3%、13.7%；年内利润分别为 3385 万、5567 万、1.2 亿；年内利润率分别为 3.9%、3.9%、9.3%。

太合音乐 2023 年、2024 年、2025 年经调整净利分别为 8881 万、9104 万、1.44 亿；EBITDA 分别为 1.52 亿、2.22 亿、2.87 亿。

截至 2025 年 12 月 31 日，太合音乐持有的现金及现金等价物为 5.9 亿元。

百度淡马锡腾讯音乐是股东

太合音乐执行董事为钱实穆，非执行董事分别为陈瑞、黄喆君、褚高斯女士、孙瑶女士；独立非执行董事分别为盛世伟、陈雪花女士、杨忠霖。

IPO 前，百度（香港）有限公司持股为 23.59%，百度持股 13.77%，百度一共控制公司 37.36% 股权，为最大股东。

淡马锡通过 Dahlia Investments 持股为 17.85%，Whole Note Holding 持股为 7.35%，君联资本通过 Fancy Hope 持股 7.24%，EASE CENTURY GLOBAL HOLDINGS 持股为 4.66%；

方舟信托（香港）有限公司持股 4.01%，熊亚琴女士通过 MERIT PRO ENTERPRISES 持股为 3.93%，杨正宏 通过 MERIT PRO ASIA LIMITED 持股为 3.87%；

腾讯音乐通过 Blanco Country Investment 持股为 3.45%，国创开元持股为 3.15%，江彪通过 Radiant Noble Holdings 持股为 1.7%；

Hejinliang 持股 1.54%，世越控股持股 1.29%，薛良园通过 Skyscraper Music 持股 0.94%，林杨通过 ALPHABEST INVESTMENT 持股 0.88%，曾令祺通过 HCM I 持股为 0.76%。

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