战略革新驱动增长预期

作者 | 胜马财经 许可

近日，珍酒李渡（06979.HK）正式上调 2026 年业绩指引，全年收入目标增长率由 10% 提升至 15%，经调整净利润目标由 6 亿元上调至 8 亿元。在当前白酒行业仍处深度调整阶段的大背景下，这一逆势上调业绩释放出积极信号。

战略革新是上调的核心底气，2025 年公司主动控货去库存、稳定价格体系，全年顺利完成市场盘整。在此基础上创新推出 " 万商联盟 " 模式成效显著，截至目前累计举办近百场论坛，签约联盟商超 4300 家，战略单品 " 大珍 " 回款金额破 11 亿元。该模式通过短期分红与长期股权激励双重机制深度绑定厂商利益，从根源上破解了渠道压货、窜货、乱价等行业顽疾。

多品牌协同与精细化运营构建增长矩阵，公司预计 2026 年旗下所有品牌均有望实现 10% 以上的同比增长，整体毛利率稳中有升。珍酒依托万商联盟坚持 " 大珍做高度、珍十五做宽度 " 的产品策略；李渡依托双遗址文化 IP 稳步向外拓展；湘窖深耕湖南本土市场。公司正围绕 " 调结构、强组织、提效益 " 全面发力。

市场与机构给予积极回应，方正证券上调珍酒李渡评级，预计 2026 年营业收入达 42.29 亿元，同比增长 15.8%；华创证券、中金公司等多家机构认为公司历史负担出清充分、创新探索增量积极，有望率先走出调整周期。

胜马财经认为，在行业筑底企稳之际，珍酒李渡凭借战略革新与模式突破主动上调 2026 年度业绩目标，展现了公司管理层对未来发展的信心与执行力。

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