近日，世嘉科技披露向特定对象发行 A 股股票预案，公司拟定增募资不超 4.03 亿元，投向新能源电气精密箱体及系统集成建设、储能集装箱专用设备箱体产业化建设、研发中心建设等项目，旨在推动公司实现从传统通用精密制造向新能源、高端光通信与数据中心配套高端精密制造的转型。

《每日经济新闻》记者注意到，2025 年以来公司股价最大涨幅超 5 倍，本次定增预案的发布，正值公司股价处于相对高位之际。虽然公司股价表现强势，但公司营收已连续 6 年下滑、扣非净利连续 5 年为负，而公司上市 10 年来（2016 年 ~2025 年）累计实现归母净利润为 -4.21 亿元，远不及募资总额。

拟募资不超 4 亿元，押注新能源、储能等配套箱体项目

2026 年 6 月 21 日，世嘉科技公告了一纸定向增发预案，拟向不超过 35 名特定投资者发行 A 股股票，募集资金总额不超过 4.03 亿元。

根据定增预案，本次募资主要用于 4 个项目。其中新能源电气精密箱体及系统集成建设项目拟投入募资 1.91 亿元，储能集装箱专用设备箱体产业化建设项目拟投入募集资金 9770.44 万元，研发中心建设项目拟投入募集资金 6398.10 万元，补充流动资金及偿还银行贷款拟使用募集资金 5000 万元。

世嘉科技表示，本次募投项目将持续丰富产品矩阵，加快推动核心产品的产业化落地与规模化量产，重点提升专用设备箱体系统的量产能力与市场份额，推动公司实现从传统通用精密制造向新能源、高端光通信与数据中心配套高端精密制造的高质量转型，进一步实现公司战略发展落地。

对于本次发行股票的目的，据世嘉科技表述，一是顺应储能产业升级趋势，联动光通信与数据中心算力基建赛道协同发展；二是丰富并完善产品结构，保障公司高质量可持续发展；三是加大公司研发资源投入，夯实技术储备；四是优化公司资本结构，提升抗风险能力及盈利能力。

世嘉科技此次发布定增预案，正值公司股价相对高位回落之际，不过仍在相对高位。2025 年以来，公司股价持续强势，公司股价从 2024 年底的 11.22 元最高涨至今年 3 月的高点 67.88 元，期间最大涨幅超 5 倍。而截至 6 月 22 日收盘，股价回落至 40.35 元，不过从公司上市以来的股价走势图来看，仍处于相对高位。

上市 10 年净利润总额不及募资规模，扣非净利连续 5 年亏损

然而，翻开世嘉科技近年的财务报告，公司的业绩却呈现出持续收缩的态势，这与公司的股价表现形成强烈的对比。

公司营业收入已从 2019 年的约 18.71 亿元一路滑落至 2025 年的 9.45 亿元，已连续 6 年下滑。利润方面，公司归母净利润近 5 年有 4 年为亏损，仅 2024 年的归母净利润为正。公司 2021 年至 2025 年的归母净利润分别为 -6.67 亿元、-3120.69 万元、-1468.95 万元、9212.33 万元、-5654.80 万元。

然而，公司 2024 年盈利主要因为非经常性损益。如果以扣非净利润来看，公司已经连续 5 年亏损。公司 2021 年至 2025 年的扣非净利润分别为 -6.72 亿元、-3712.34 万元、-2750.89 万元、-1289.90 万元、-6649.66 万元。

进入 2026 年一季度，公司营业收入虽有改善，但净利润仍持续亏损。2026 年一季度，公司实现营业收入 1.93 亿元，同比增加 8.04%；实现归母净利润 -2349.18 万元，同比下降 24.98%。

对于 2025 年的亏损，公司在 2025 年年报中称，公司部分产品面临激烈的市场竞争，产品毛利率下降；其次，子公司中山亿泰纳因临时停产发生的相关费用增加，部分子公司销售规模较小、产值低；同时，本期股权激励费用较上期增加。

实际上，自公司 2016 年上市以来，公司实现的归母净利润总额也为亏损状态。《每日经济新闻》记者统计发现，2016 年至 2025 年，公司实现的归母净利润总额为 -4.21 亿元。而同花顺数据显示，公司 IPO 募资净额为 2.25 亿元，其上市后定增募资净额约 1.96 亿元，收购苏州波发特通讯技术股份有限公司 100% 股权的股份支付对价 6.75 亿元（部分数据商将此部分股份支付对价归类为募资金额），也就是说公司 IPO 及定增累计募资净额超 4 亿元，但实现的归母净利润总额为 -4.21 亿元。

那么，世嘉科技又是如何看待公司上市后总体回报偏低的现象呢？在公司业绩持续收缩和总体回报偏低的背景下，公司此次定增项目又如何能保障投资收益呢？对此，《每日经济新闻》记者向公司发送了采访邮件，但截至发稿，尚未收到回复。

公开资料显示，世嘉科技主营业务为移动通信设备业务和精密箱体系统业务。精密箱体方面，公司核心产品涵盖电梯轿厢系统和专用设备箱体系统，该业务隶属于金属制品业。