伯克希尔 60 年来首次公开买入梅西氏股份，总持股规模仅 5500 万美元，属于价值试探而非大举布局；近期新任 CEO 格雷格 · 阿贝尔接连推进 68 亿美元收购住宅建筑商泰勒 · 莫里森、100 亿美元注资谷歌母公司两项大额动作，整体转向精选型价值投资，并未押注零售赛道战略转向。

梅西氏 2025 财年一季度核心业绩数据如下：

总营收同比上升 2.1%，同店销售额增长 3%，旗下布鲁明戴尔品牌同店销售额增幅达 10.2%

调整后息税折旧摊销前利润率 5.9%，调整后每股收益 0.13 美元，远超市场预期的 0.03 美元

经营活动现金流转为净流入 2.92 亿美元，自由现金流由负转正至 1.15 亿美元，库存同比仅增长 3.6%

期末持有现金 13 亿美元，同期完成 5000 万美元分红与 5000 万美元股票回购，管理层已上调全年业绩预期

当前市场仍未摆脱百货零售行业的长期衰退刻板印象，忽略梅西氏的运营改善，同时百货赛道仍持续面临电商渠道冲击，单一季度业绩尚不足以支撑其形成长期结构性竞争力。伯克希尔的持股来自 13F 申报文件，该信息未获美国证券交易委员会审核背书，无法证明伯克希尔对该标的持有长期投资承诺。

后续三大核心观测信号：

梅西氏需在下一季度延续当前向好的转型势头

后续业绩若再超市场预期，需观察股价是否仍被 " 经营不善零售商 " 的负面情绪压制

下一份伯克希尔定期持仓报告是否继续持有梅西氏股份