$ 国金证券 ( SH600109 ) $  

结论：国金证券无直接持股，但通过多层基金通道间接参股长鑫科技，持股比例显著高于华安证券

一、完整股权穿透链路（招股书官方可查）

1. 顶层主体：国金证券（600109）100% 控股国金鼎兴投资（券商持牌私募子公司）

2. 基金载体：国金鼎兴担任 GP+ 出资人，管理北京国金鼎兴春成投资中心（春成基金）

3. 中间两层长鑫直接股东：春成基金出资入股两家合肥半导体合伙企业

- 合肥鑫芯励润（长鑫直接股东，发行前持股 1.06%）

- 合肥芯聚股权投资（长鑫直接在册股东）

4. 底层标的：长鑫科技

二、持股比例（发行前口径）

招股书明确披露：春成基金双层穿透合计持有长鑫科技 1.17% 权益。

对比之前华安证券穿透仅约 0.44%，国金证券对应长鑫股权体量约为华安的 2.6 倍。

长鑫科创板 IPO 发行完成后，股份稀释，对应比例小幅下降。

三、关键区分要点

1. 无直接登记持股

长鑫科技股东名单里不会出现 " 国金证券 / 国金鼎兴 "，全部嵌套在合伙企业中，属于典型 PE 间接财务投资。

2. 董秘回复文字澄清说明

投资者提问时，公司回复 " 国金鼎兴并非子公司 "，仅为工商注册名称地域表述差异，不否认底层基金持股链路真实存在，招股书穿透数据具备最高法律效力。

3. 和华安证券对比

- 华安：两条基金路径，合计穿透≈ 0.44%

- 国金：单一大春成基金路径，穿透≈ 1.17%，持仓权重更高

四、补充提示

该笔投资属于券商另类投资子公司的私募股权项目，长鑫上市后股权公允价值变动会影响国金证券当期投资收益。

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