2026 年 6 月 23 日，高通（QCOM）收盘大跌 8.01%，成交额达 48.3 亿美元，成为当日全市场交投最活跃个股。此前该股过去一年累计涨幅约 44.9%，此次下跌源于市场结合最新收购传闻重新评估其估值。

核心触发因素为高通正推进两笔 AI 领域收购谈判：

拟以约 40 亿美元收购 2022 年成立的 AI 基础设施软件初创企业 Modular Inc.，其 9 个月前融资估值为 16 亿美元，累计融资 3.8 亿美元，其中 2025 年 9 月融资 2.5 亿美元，交易或于未来数周官宣

拟以 80 亿至 100 亿美元收购 AI 芯片初创企业 Tenstorrent，两笔交易合计投入规模超 140 亿美元，属于公司总规模数十亿美元的 AI 战略布局，意在跳出传统移动处理器业务，切入数据中心与 AI 赛道，降低对波动较大的智能手机芯片市场的依赖，对标英伟达相关业务板块

市场下跌源于多重担忧：投资者质疑短期内整合两家差异化 AI 初创企业的运营难度，同时顾虑交易带来的财务负担，叠加过去三个月公司内部人合计减持 1.117 亿美元股份，进一步施压股价。

当前高通 GF 评级为 95/100，盈利能力与增长指标表现强劲，基本面支撑稳固。后续数周为关键窗口，需关注两笔潜在交易的最终落地情况，包括条款变动、交易是否成功等事件，将直接影响后续股价走势。