你上周点瑞幸的时候是不是也发现了？ 常喝的生椰拿铁早就不参与 9.9 活动了，翻遍小程序只剩美式和橙 C 美式两款还挂着 9.9 的标——这已经是 2025 年第四季度缩到最后的数量，年初的时候 9.9 还能覆盖近十款产品。 更没想到的是，当年挑起 9.9 商战的库迪，2026 年初刚宣布结束全场 9.9 不限量活动，只剩少数几款留在 9.9 专区。 打了三年的低价仗，怎么先撤的是挑头的人？

这场战打了三年，全国门店破万的咖啡品牌最后只剩四家：瑞幸、库迪、幸运咖、挪瓦。 曾经被瑞幸拿来当对标的星巴克，2026 年一季度中国区门店才刚过 7000 家，连万店的边都没摸到，早不是同赛道里的参照系了。

瑞幸是毫无争议的头部，2025 年末门店总数干到了 31048 家，全年总收入 492.88 亿，同比增长 43%，净利润 36 亿，同比涨了 21.6%。 别的玩家还在喊 "9.9 卖一杯亏一杯 " 的时候，它早就稳稳盈利了，现在要打的早就不是外资品牌，是同赛道的这几个万店玩家。

挑起 9.9 的库迪反倒最先踩了刹车。 它当初靠高密度开店加低价策略，短短两年就冲到万店规模，现在涨价是真的扛不住加盟商的压力。 有加盟商晒过出库明细，一杯咖啡的原料成本就有 6 元，卖 9.9 的话单杯利润不到 4 块，叠上房租、人工、水电根本算不过账。 杭州下沙有个加盟商算过细账：每月房租 3000 元，两个员工工资 8000 元，水电杂费 2000 元，摊到每天固定成本就要 433 元，算下来一天至少卖 110 杯才能保本。 可门店越开越密，单店客流被稀释得厉害，2025 年 12 月那三个月里，库迪新开了 1655 家店，同时关了 1009 家。 现在它也不说追瑞幸了，先帮加盟商回血、稳住万店的基本盘才是头等要紧的事。

背靠蜜雪冰城供应链的幸运咖，走的是比 9.9 更低的路线，靠这招在三四五线城市扎了根，下沉市场门店占比快到 70%。 可下沉的天花板摆在那，真能喝咖啡的主力人群还是在一二线，它 2025 年 7 月就放开了北上广深等一线城市的加盟政策，免收两年的加盟管理和培训费想往高线冲，可一二线瑞幸的门店占比已经到 67.5%，好点位早被占完了，再加上房租人工比县城高一大截，幸运咖的低价策略到了这，加盟商得日均卖 300 杯才能保本，比行业平均高了不少，现在还在高线门口磨。

四家万店里最特别的是挪瓦，走的店中店模式，把门店嵌在便利店裡，启动资金最低才 1.6 万，靠这低门槛没几年就冲到万店。 可毛病也明显：品牌认知度低，用户粘性差，大家都是逛便利店顺手买一杯，不是专门冲着挪瓦的牌子来的，现在它正愁怎么撕掉 " 便利店附带品 " 的标签，让消费者能主动想起它。

前几天我去楼下便利店买水，顺便拿了杯挪瓦的美式，店员扫完码随口说 " 现在 9.9 的活动少喽，你要是想喝便宜的，旁边库迪还有两款特价 "。 我站在冷柜前忽然反应过来，前两年我们蹲点抢 9.9 券的时候，从来没想过这场打了三年的仗，最后是挑头的人先撤了半张桌。 你最近买咖啡的时候，有没有发现常喝的款悄悄退出了 9.9 的名单？

以前蹲点抢的 9.9 咖啡现在越来越难找，打了三年的咖啡价格战，挑头的库迪和瑞幸先悄悄缩了 9.9 活动的覆盖范围

9.9 卖一杯亏一杯？ 库迪加盟商晒过出库明细，一杯原料就 6 块，一天卖不够 110 杯连房租人工本都保不住

打了三年 9.9 咖啡战，全国破万的品牌只剩四家，曾经被瑞幸对标的星巴克中国居然连万店门槛都没摸到

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