交银国际发布研报称，将锦欣生殖（01951）投资评级调高至 " 买入 "，目标价 3.1 港元。交银国际指，2026 年 1-4 月，公司不孕症新患者就诊人次年增 7.5%，周期数增长 5.2%，大湾区（不孕初诊数 +18%）、昆明 / 武汉（周期数 +16%）和海外（周期数 +37%）业务都表现亮眼。经营性现金流有明显突破，同时 2026 年资本开支将缩减至 5000 万元人民币以下，为加大回购等股东回报力道奠定扎实基础。

管理层预计，在深圳新院区 ABS 和美国融资计划的加持下，下半年回购金额有机会逾 3 亿元人民币，叠加不低于经调整 EBITDA 20% 的现金股息（2026-28 每年，总股东回报达到 EBITDA 的 50-80%），有信心全年维持 8-9% 的潜在股东报酬率。