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蓝鲸新闻 6 月 25 日讯（记者 代紫庭）6 月 25 日，ST 龙大（002726.SZ）披露公告称，2025 年度内控审计被出具否定意见，若下一年度内控审计仍未过关，公司股票将被实施退市风险警示。

二级市场上，ST 龙大的股价已跌至历史低位附近。截至 6 月 25 日收盘，公司报 1.37 元 / 股，跌幅 4.86%，总市值约 14.20 亿元。而 ST 龙大未戴帽时曾于 2020 年 9 月 2 日触及 15.40 元 / 股的历史高点，按当时股本粗略估算，市值约 153.7 亿元。近六年过去，昔日百亿肉企市值已缩水至不足 15 亿元，股价较高点跌去约 91.1%，总市值蒸发约 139 亿元。

股价持续低迷，也让 " 龙大转债 " 的转股问题变得更紧迫。

ST 龙大于 2020 年 7 月公开发行 950 万张可转换公司债券，每张面值 100 元，发行总额 9.5 亿元，并于 2020 年 8 月在深交所挂牌交易。该转债转股期限为 2021 年 1 月 18 日至 2026 年 7 月 12 日，初始转股价格为 9.56 元 / 股。

此后，随着公司股价走低，龙大转债转股价多次调整。今年 2 月，公司曾将转股价格由 9.30 元 / 股下修至 4.20 元 / 股。到了 6 月 24 日，公司再次公告下修，将转股价格由 4.20 元 / 股降至 1.95 元 / 股，尽管最新下修降幅超过一半，但仍高于 ST 龙大 6 月 25 日收盘价。对债券持有人而言，转股吸引力仍有待观察。

然而留给企业的时间并不充裕。" 龙大转债 " 将于 2026 年 7 月 12 日到期，距离到期已不足一个月。ST 龙大在公告中指出，公司当前货币资金余额预计无法覆盖 " 龙大转债 " 到期本息，存在无法按期兑付本息的重大风险。

ST 龙大急着下修转股价，背后或是迫近的还债压力。年报显示，截至 2025 年末，ST 龙大账上与 " 龙大转债 " 相关的一年内到期债务及利息合计约 9.34 亿元。但这还只是债务压力的一部分。截至 2026 年 3 月 31 日，公司账面货币资金仅 2.30 亿元，而一年内需要偿付或结清的流动负债达到 34.51 亿元，约为货币资金的 15 倍。

6 月 25 日，就转债兑付安排问题，蓝鲸新闻记者向 ST 龙大发送采访函，并致电公司证券部。截至发稿，尚未获得公司回复。

转债压力之外，控股股东层面的股权风险亦不容忽视。6 月 23 日，ST 龙大披露控股股东部分股份被司法再冻结及轮候冻结公告，其控股股东蓝润发展所持股份中，6683.31 万股被司法再冻结及司法冻结，占其所持股份比例 23.54%，占公司总股本比例 6.19%；此外，还有 16.69 万股被轮候冻结。

截至公告披露日，蓝润发展持有 ST 龙大 2.84 亿股，占公司总股本 26.31%；累计被冻结股份 1.20 亿股，占其所持股份比例 42.15%，占公司总股本比例 11.09%。此外，蓝润发展所持 2677.71 万股股份将被司法拍卖，拍卖时间为 2026 年 7 月 13 日 10 时至 7 月 14 日 10 时止。截至目前，该次拍卖尚未开始，结果尚未确定。若相关股份最终全部成交并完成过户登记，蓝润发展持股比例将由 26.31% 降至 23.82%。

ST 龙大在此前公告中强调，公司与控股股东在资产、业务、财务等方面保持独立，不存在非经营性资金占用、违规担保等侵害上市公司利益的情形。

不过，围绕控股股东及实控人层面的风险，并非这一次才出现。5 月 11 日晚间，ST 龙大曾披露公告称，公司实际控制人戴学斌因涉嫌刑事犯罪，已被达州市公安局刑事拘留。公司当时表示，戴学斌未在公司担任职务，不参与公司日常经营决策，目前公司全体董事及高级管理人员正常履职，董事会运作正常，公司生产经营正常。

ST 龙大的基本面压力仍未缓解。2025 年，公司实现营业收入 100.19 亿元，同比下降 8.83%；归母净利润亏损 7.36 亿元，扣非净利润亏损 7.34 亿元。公司还披露，最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。

业务结构上，公司仍高度依赖屠宰和鲜冻肉业务。2025 年，屠宰行业收入 82.16 亿元，占总收入 82.01%，毛利率却为 -0.74%；食品行业收入 17.39 亿元，毛利率为 6.92%。

进入 2026 年一季度，ST 龙大营收同比下降 19.25% 至 20.58 亿元，扣非净利润亏损 5192.75 万元。虽然公司线上销售和部分单品仍有增长，但在转债兑付、股权冻结、内控问题和主业亏损叠加之下，这家昔日百亿肉企的翻身仗异常艰难。