来源：新浪证券 - 红岸工作室

6 月 25 日，上海维科精密模塑股份有限公司（以下简称 " 维科精密 "）通过全景网举办可转债路演活动，线上接待了全体投资者参与。公司董事长 TAN YAN LAI（陈燕来）、董事兼总经理张茵、副总经理兼财务总监黄琪及保荐代表人等高管团队出席，就公司市值战略、业务进展、业绩表现及未来规划等核心问题与投资者进行深入交流。

投资者活动基本信息

投资者关系活动类别 路演活动 时间 2026 年 6 月 25 日 14:00-16:00 地点 全景网（https://rs.p5w.net） 参与单位名称 线上参与公司可转债路演的全体投资者 上市公司接待人员 董事长：TAN YAN LAI（陈燕来）先生；董事、总经理：张茵女士；副总经理、财务总监兼董事会秘书：黄琪先生；保荐代表人：张翼先生、贾瑞兴先生

核心业务进展：半导体成第二增长曲线，泰国基地启动量产

在业务布局方面，维科精密明确将半导体功率模块精密零部件作为 " 第二增长曲线 "。公司当前半导体领域产品包括功率模块部件侧框（已量产）、封装引线框架及桥接片（新产品），主要面向新能源汽车功率模块封装领域龙头客户，如芯联集成、上汽英飞凌、中车半导体、臻驱科技等。其中，侧框类产品（含 IGBT 及碳化硅）已进入批量供货阶段，引线框架、桥接片等新产品正按 " 客户验证 - 样件测试 - 小批量导入 - 量产爬坡 " 路径推进。公司强调，将优先保障产品质量与交付稳定性，不会为短期放量牺牲车规级可靠性要求。

海外布局方面，泰国生产基地于 2025 年 9 月获得 IATF16949:2016 质量管理体系认证，并于 2025 年底正式启动小批量生产，直接辐射东南亚、北美及欧洲市场，主要配套博世等全球 Tier 1 客户。该基地的投产旨在规避国际贸易摩擦风险，提升海外市场响应能力，其产能收益情况将以公司后续公告为准。

业绩表现：2025 年营收净利双增，一季度延续高增长

财务数据显示，维科精密 2025 年实现营业收入 9.63 亿元，同比增长 14.19%；扣非后归母净利润 5168.60 万元，同比大增 40.00%。业绩增长主要得益于三大因素：一是新能源汽车电控系统需求放量，带动高附加值产品收入提升；二是半导体功率模块业务成功开拓，贡献新利润增长点；三是泰国工厂初步投产，支撑海外订单交付。

2026 年一季度，公司扣非净利润延续增长态势，同比增幅达 24.03%，主要驱动因素包括高附加值及新能源相关产品占比提升、精益生产与成本管控优化、海外客户及重点项目交付节奏良好。

客户与风险：头部 Tier 1 供应商为主，分散依赖降低风险

客户结构方面，维科精密主要直接客户包括联合电子、博世、博格华纳、泰科电子、博世华域转向等全球顶尖 Tier 1 供应商，终端覆盖蔚来、理想、小鹏、比亚迪及 BBA 等国内外主流车企。公司通过开拓新客户、推进海外业务及非汽车连接器业务（2025 年收入同比增长 11.98%），有效稀释头部客户占比，降低单一客户依赖风险。

针对原材料价格波动等经营风险，公司采取与核心供应商长期合作、建立价格协商机制、推进国产替代及工艺优化等措施，并审慎使用金融套保工具（不进行投机交易）以对冲成本压力。

战略规划：聚焦内生增长，募投强化半导体与海外布局

公司市值管理核心逻辑为 " 立足长期经营基本面 "，一方面深耕汽车电子精密零部件主业，加大研发投入（近两年研发投入分别为 5678.96 万元、5577.08 万元，占比 6.74%、5.79%），拓展半导体等新业务；另一方面通过规范信息披露与投资者沟通，推动市值与内在价值匹配。

本次可转债募集资金主要投向半导体零部件生产基地建设、泰国生产基地建设及补充流动资金。其中，半导体项目聚焦功率模块精密零部件产能提升，泰国项目则强化海外汽车电子零部件供应能力。公司表示，募投项目短期或因折旧摊销等因素对利润率及 ROE 产生阶段性影响，但中长期若订单与产能利用率达标，将显著提升资产回报水平。

对于市场关注的 7 月 21 日解禁（占总股本 75% 的 1.04 亿股），公司高管未披露减持计划，表示 " 未来半年无此想法 "。在并购方面，公司现阶段更侧重内生式发展，暂无应披露的并购重组计划。

总结

维科精密凭借汽车电子精密零部件主业的稳步增长，叠加半导体业务的 " 第二增长曲线 " 发力及泰国基地的全球化布局，正构建多元发展格局。随着募投项目推进及半导体产品量产爬坡，公司有望在新能源汽车、功率半导体等领域持续提升市场份额，为长期业绩增长奠定基础。投资者可关注其后续半导体业务进展及海外产能释放情况。

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