6 月 22 日，佛山市海天调味食品股份有限公司 ( 简称 " 海天味业 " ) 连发两份资本运作议案：拟以不低于 10 亿元且不超过 20 亿元自有资金，通过集中竞价方式回购 A 股股份，其中不低于 70% 将予以注销并减少注册资本，回购价格上限为 53 元 / 股 ; 同时董事会审议通过提请股东大会授予董事会不超过 5 亿港元 H 股回购一般性授权。这是海天味业自 2025 年 6 月登陆港交所、搭建 "A+H" 双资本平台以来，首次在两地市场同步推进回购及相关授权安排。

凭借 " 传扬美味事业，酿造美满生活 " 理念，佛山市海天调味食品股份有限公司 ( 简称 " 海天味业 " ) 推出海天味极鲜、海天金标生抽、海天蚝油、海天料酒、海天有机酱油、海天陈醋、海天草菇老抽等优质海天调味品。

A+H 回购最高涉资约 25 亿元 超七成 A 股回购直接注销

根据公告，本次 A 股回购实施期限为股东大会审议通过之日起 12 个月内，回购股份中拟注销比例不低于 70%，剩余部分用于员工持股计划或股权激励。按回购资金上限 20 亿元、价格上限 53 元 / 股静态测算，预计回购 A 股股份约 3773.6 万股，其中拟注销数量最高可达约 2641.5 万股，将直接缩减总股本并提升每股收益 ( EPS ) 等财务指标。

财务安全边际清晰。截至 2026 年一季度末，海天味业账面货币资金达 218.56 亿元，总资产 483.79 亿元 ; 即便按 A 股回购资金上限 20 亿元全额支出，占货币资金比例仅约 9.15%、占总资产约 4.13%，不影响日常经营与供应链安全，也为公司深耕调味品主业及推进全球化战略预留充裕资金空间。

市场人士指出，与将回购股份全额作为库存股用于员工激励的常规做法不同，海天味业选择 " 大额注销为主 " 的路径，在 A 股大消费板块中具备较强示范意义，也向境外投资者传递了双平台市值管理常态化的信号。

高分红叠加回购 股东回报闭环持续夯实

此次回购并非孤立动作。海天味业此前已连续实施 2025 年中期分红、特别分红，并发布《未来三年 ( 2025 — 2027 年 ) 股东回报规划》。公司 2025 年年报显示，全年实现营业收入 288.73 亿元，同比增长 7.32%; 归母净利润 70.38 亿元，同比增长 10.95%，两项指标均创历史新高。2025 年度现金分红总额达 79.50 亿元 ( 含中期及特别分红 ) ，占当年归母净利润比例高达 112.95%。本次 "A+H 回购 + 注销 + 分红规划 " 多位一体运作，进一步构建了覆盖现金分红、股份回购与注销的股东回报闭环。

ESG 进阶与全球化布局打开估值新空间

基本面之外，海天味业 MSCI ESG 评级已升至 AA 级，并入选国家级 ESG 年度盛典典型案例。公司以高明 " 灯塔工厂 " 和茂隆 " 六星零碳工厂 " 为代表推进智造与绿色低碳改造，通过技术升级对冲未来环保政策及碳关税等潜在合规成本，构筑长期竞争壁垒。

全球化方面，自 2025 年 H 股上市募资逾百亿港元以来，公司海外销售网络已覆盖 80 余个国家和地区，海外生产基地与柔性供应链正在落地，为估值体系引入海外增量定价因子。

分析人士认为，调味品行业仍面临消费分化与成本波动等长周期挑战，但在充裕现金流、高分红传统及 A+H 双平台市值管理工具逐步落地的背景下，海天味业以 " 真金白银 " 回馈股东、践行高质量发展，为传统大消费龙头提升股东回报含金量提供了可参照的样本。