周五，磷化铟大幅分化，板块大跌近 4%，个股方面，12 天 6 板的宿迁联盛一度大涨近 10%，创下历史新高，股价 17 连阳暴涨 200%，三安光电、株冶集团、锡业股份等快速冲高回落，光迅科技、豫光金铅、源杰科技则大幅跳水。

尽管宿迁联盛通过牵手三无空壳公司切入磷化铟，且上交所公告对宿迁联盛及时任董秘作出监管警示。但依旧难当股价暴涨，目前宿迁联盛市值已经逼近百亿。

磷化铟（InP）衬底是光芯片的 " 地基 "，它的重要性主要由其不可替代的材料特性和当前极度紧张的供需关系决定。目前全球能规模化生产高端磷化铟衬底的厂商高度集中。

在 AI 算力竞赛背景下，伴随数据中心建设加速和高速光模块从 800G 向 1.6T 升级，需求呈现指数级增长；同时铟作为伴生金属供给弹性极低，叠加全球供给格局重塑，行业迎来需求爆发与供给紧平衡的共振周期，且磷化铟激光芯片是当前 CPO 产能扩张的关键短板，进一步提升了其市场关注度。

消息面上，AI 算力竞赛正持续向产业链上游传导，作为高速光芯片核心衬底材料的磷化铟站上市场风口，机构普遍认为其产业链正迎来需求爆发与供给重塑共振的新周期。6 月 24 日宿迁联盛 2026 年第二次临时股东会高票通过拟投资建设磷化铟衬底项目的议案，该项目分两期建设，聚焦半导体上游材料磷化铟衬底的研发和生产销售。同时，受 AI 算力升级驱动，铟作为 " 算力金属 " 价格上半年涨幅突破 60%，供需缺口预计延续至 2028 年，行业高景气度持续凸显。

相关行业：

铟资源开采及冶炼：铟是磷化铟的核心原材料，属于典型伴生金属，主要从锌、锡冶炼副产物中回收，供给弹性极低，无法依靠价格上涨快速释放新增供给。AI 算力爆发带动磷化铟需求激增，铟价格持续上涨，拥有成熟铟回收技术和稳定产能的企业将直接受益于价格上涨和需求增长，行业盈利水平有望显著提升，同时也将推动企业加大回收工艺研发投入，进一步巩固供给优势。

磷化铟材料制造：磷化铟是高速光芯片、光模块的核心衬底材料，随着光模块向 1.6T 迭代升级，单个模块对磷化铟的需求量较 800G 时代提升 2.7 至 2.8 倍。具备磷化铟单晶片、外延片等产品量产能力的企业，将充分受益于下游光通信、AI 数据中心的需求爆发，迎来产能扩张和业绩增长的双重机遇，同时也将加速国产替代进程，打破海外技术垄断。

光芯片及光模块制造：磷化铟激光芯片是制约 CPO 及高速光通信产品产能的关键环节，AI 数据中心建设加速推动光芯片需求放量。拥有磷化铟基光芯片研发制造能力的企业，将在行业产能瓶颈中抢占市场份额，同时带动上游磷化铟材料的需求，形成产业链协同发展的良性循环，为 AI 算力基础设施建设提供核心支撑。

产业链公司：

三安光电：公司磷化铟外延生长、芯片制造及封测工艺国内领先，已具备量产 6 吋 InP 光芯片的工艺能力。

云南锗业：公司磷化铟相关产品为磷化铟单晶片（衬底），磷化铟多晶系生长磷化铟单晶的原材料，在磷化铟上游材料领域布局完善，拥有成熟的单晶生长技术。

源杰科技：已建立并实施符合 ISO 14001 标准的环境管理体系，覆盖光通讯用磷化铟基半导体芯片的研发、生产及相关管理活动，其磷化铟基芯片产品性能稳定。

锡业股份：公司生产的铟锭是磷化铟的原材料之一，作为国内铟产品重要供应商，精炼铟产能稳定，下游磷化铟产业的持续发展将带动公司铟锭需求增长。