经济导报记者 赵帅

6 月 25 日，全国股转系统挂牌企业朱炳仁铜（874779.NQ）发布公告称，公司已向北交所提交上市申请材料，自当日起停牌。这意味着这家深耕铜雕非遗领域十余年的杭州企业，正式按下了资本化进程的加速键。

就在今年 3 月，同样位于杭州的铜工艺企业铜师傅（00664.HK）已成功登陆港交所，国内铜工艺品赛道的两家头部企业，就此形成了 " 一港一北 " 的资本化布局格局。

作为国内铜雕非遗领域的代表性品牌，朱炳仁铜的发展根基深植于家族传承的技艺积淀。公司成立于 2011 年，实控人朱军岷是国家级非遗铜雕技艺传承人、浙江省工艺美术大师，也是 " 朱炳仁 · 铜 " 品牌的核心开创者。其父亲、公司顾问朱炳仁，是铜雕行业内公认的国家级工艺美术大师，同时担任故宫博物院文创顾问、中国艺术研究院研究员、西泠印社社员，父子二人在传统铜工艺的基础上创新探索，开创了独树一帜的熔铜艺术与庚彩艺术。

财务数据显示，2025 年，公司实现营收 10.09 亿元，同比大增 62.81%；归母净利润 8981.90 万元，同比增长 42.64%。2026 年一季度，公司业绩更是突飞猛进，实现营收 3.79 亿元，同比增长 92.17%；实现归母净利润 7182.08 万元，同比大增 168.44%，单季度利润接近去年全年水平。公司 2025 年年报显示，当期其主营业务毛利率达 52.28%。

对于 2025 年业绩大幅增长，公司解释称主要是品牌效益凸显，各主要渠道销售额均有所增长。同时公司表示，2025 年重点主推铜工艺品销售，带动整体业绩扩容。数据显示，公司销售费用由 2024 年的 1.69 亿元增长至 2.97 亿元，同比增长 75.4%，主要系品牌推广、渠道布局投入增加所致。

超高毛利率的核心在于非遗工艺带来的巨大产品溢价。

记者实地探访济南曲水亭街门店发现，公司产品覆盖全价格带，从百元亲民小摆件到万元高端工艺藏品全覆盖，同时支持私人与企业定制，适配日常消费、礼品馈赠、艺术收藏等多元场景。大众款产品主打吉祥国风造型，贴合大众消费需求，工艺与文化溢价能力十分突出。

以某款产品为例，主打 " 一锭发财 " 的黄铜元宝摆件，中号规格市场标价 199 元，会员价 99 元，产品重量约 200 克。按照 6 月 25 日国内现货铜价 10.11 万元 / 吨计算，该产品的原材料成本仅约 20 元，即便以会员价测算，工艺溢价也接近 4 倍。

在此基础上，叠加创意设计赋能，产品溢价空间进一步提升。将麻将 " 发财 " 元素与元宝结合、可旋转的 " 转大运 " 摆件，售价 128 元但产品重量仅 100 克，溢价率较普通元宝产品大幅提升。

而带有文化纪念属性的产品溢价能力更强，一款售价 188 元的中法建交 60 周年非遗手办镂空小葫芦，产品净重仅 35 克，原材料成本不足 4 元，文化属性带来的附加值远超原料本身价值。

即便是同类型的铜制茶壶，文化赋能也大幅拉开了价格差距：普通黄铜壶售价 1380 元，融入《千里江山图》经典文化元素的同款工艺茶壶，售价可达 4600 元，文化 IP 与非遗工艺的双重加持，让产品价值显著提升。

朱炳仁铜采用线上线下融合的销售模式。截至 2025 年底，公司拥有自有门店 78 家。记者注意到，其济南线下门店多选址于景点、机场、火车站等人流密集区域。实地探访发现，曲水亭街核心门店日常客流量充沛，线下终端消费活力充足。

横向对比港股上市的铜师傅，朱炳仁铜具备显著的盈利优势。2025 年铜师傅营收 6.147 亿元，毛利率仅 33.7%，且呈下滑趋势，远低于朱炳仁铜 52.28% 的超高毛利率。二者盈利差距源于核心发展定位的不同：朱炳仁铜深耕非遗核心技艺、主打传统文化价值，凭借独家工艺壁垒和深厚品牌底蕴获取高产品溢价；铜师傅侧重热门 IP 商业化运作，走大众化流量销售路线，工艺附加值和品牌壁垒相对较低，盈利空间更窄。