一纸超 3 亿元仲裁裁决，一场持续两年多的半导体设备购销纠纷，持续牵动着行业目光。

近期，北京市第四中级人民法院针对化合物半导体龙头对三安光电（600703.SH）旗下湖北三安光电有限公司（下称 " 湖北三安 "）、泉州三安半导体科技有限公司（下称 " 泉州三安 "）申请撤销仲裁裁决一事组织谈话。相关关键问题浮出水面，这场纠纷最终走向何方暂时悬而未决。

设备购销仲裁案，裁决后一方申请撤销

据华夏时报报道，这场设备采购纠纷始于 2020 年至 2021 年行业上行期，当时三安光电为扩充产能，旗下两家子公司向惠特科技采购分选机、自动下贴膜机、覆晶型晶粒晶圆点测机等设备。合作开展后，双方矛盾逐渐凸显。

惠特科技在 2024 年初向中国国际经济贸易仲裁委员会（下称 " 贸仲委 "）提起仲裁，认为合同签订后公司按约履行义务，但三安光电未按约支付已交付设备的验收款。同时，惠特科技已按照合同约定完成备货，因受三安光电指示迟延发货至今，三安一方应支付全部货款并通知公司出货。

2026 年 1 月，中国国际经济贸易仲裁委员会（下称 " 贸仲委 "）作出裁决，要求三安光电支付合计超过 3 亿元设备款，同时也认定惠特科技存在违约行为，需赔付合计约 110 万美元的违约金。

三安光电相关负责人 2 月 6 日回应《证券时报》时表示，拒付款项的根本原因在于设备质量不达标。据三安方面描述，惠特科技交付的设备存在硬件缺件、软件故障等多重问题，包括抓取晶粒失败、排列间距异常、系统频繁卡顿甚至死机，设备无法达到合同约定的产能标准，因此一直未能通过验收。

此外，针对惠特科技提出的已经完成备货，三安光电并不认同，认为惠特科技实际并未针对未发货设备完成实际备货工作。更为需要注意的是，当已经交付的设备出现多项质量问题后，惠特科技未按照合同约定及行业规范履行各项售后义务，漠视故障给三安光电生产经营带来的不利影响，已构成严重违约。

据了解，半导体设备验收有着系统化、数据化的管控标准，全程以实测数据作为核心判定依据。设备的工艺性能、运行可靠性等关键指标，均需通过专业标准化测试，唯有在技术参数、量产能力、稳定性上全部达标，才能满足验收要求。行业验收不认可主观判定，也不会单纯以设备交付时间作为验收合格的依据。一旦设备出现故障、性能不达标，将直接影响产线运转，造成生产损失。

仲裁结果做出后，三安光电并不认同，随即向法院申请撤销仲裁裁决。2026 年 5 月 22 日，北京市第四中级人民法院就湖北三安、泉州三安申请撤销贸仲委此前做出的裁决，组织询问。目前，法院尚未作出裁定。

三安光电认为，导致出现这起纠纷的核心问题是惠特科技交付的设备多项产能指标不符合合同约定标准，但惠特科技始终未能妥善根除设备存在的质量缺陷。而三安光电始终保持积极沟通态度，为此投入大量人力、物力配合对方开展软硬件调试整改工作，实际上打乱了公司生产规划，给企业造成严重损失。这也是该公司坚持诉求撤销仲裁的重要原因。

6 月 23 日，就三安光电提起的撤销仲裁的诉讼，以及三安光电在仲裁及此次诉讼中提到的设备质量缺陷问题，记者向惠特科技求证。但截至发稿时，未获对方回应。

行业格局生变 短期扰动难撼长期价值

此次合作矛盾的背后，是当下半导体供应链变革的真实写照。过去以惠特科技为代表的半导体设备占据市场主流，而近几年大陆本土设备厂商快速崛起，产品在性价比、服务上优势凸显，市场份额不断提升。

有半导体行业人士分析指出，三安光电与惠特科技的合作争端属于产业链合作矛盾，体现了下游制造升级需求与上游设备厂商战略转型形成的阶段性供需错位。随着 LED、功率半导体产能稳步扩张，下游头部制造企业对设备稳定性、交付效率以及长期运维配套的要求持续升级，对供应链整体配套能力提出了更高标准。在此背景下，不少老牌设备企业主动优化业务布局，向先进封装等高附加值赛道倾斜，对传统设备业务的资源投入、产品迭代与售后运维节奏有所放缓，多重因素叠加之下，或间接催生了本次产业链合作摩擦。

此外，惠特科技相关业务近年来持续推动业务转型，自身经营重心逐步倾斜至光通信、硅光代工业务，对传统 LED 设备赛道投入持续收缩。双方的这一合同纠纷，一方面受上下游产业链的客观因素影响，更深层源于可替代的产品越来越多，引发双方合作间隙持续拉大。

目前法院还未就撤裁申请作出最终裁定，这场跨越两年的纠纷仍留有悬念。

在半导体可替代、新能源、AI 算力三大赛道的共同带动下，依托完整产业链、规模化产能和扎实的财务状况，三安光电的成长逻辑清晰可见。有分析人士指出，资本市场还须理性看待本次商事纠纷，企业的长期竞争力，终究要靠产业实力和经营业绩来证明。

财务压力可控 多元业务构建缓冲空间

从经营数据来看，三安光电整体营收无较大起伏，但利润端明显承压。2024 年公司实现营收 161.06 亿元，同比增长 14.61%；归属于上市公司股东的净利润为 2.53 亿元，同比下降 31.02%。2025 年营收进一步增至 179.49 亿元，同比增幅 11.45%，2025 年公司实现归属于上市公司股东的净利润 -3.53 亿元，同比下降 239.70%，由上年盈利转为亏损。

今年一季度，公司一季度营业收入为 29.07 亿元，同比下降 32.59%；归母净利润为 6749.22 万元，同比下降 68.15%；扣非归母净利润为 -1.79 亿元，同比下降 339.68%。2026 年第一季度公司毛利率为 18.48%，同比上升 2.15 个百分点，环比上升 10.11 个百分点；净利率为 2.48%，较上年同期下降 2.57 个百分点，较上一季度上升 13.10 个百分点。

此外，从已公布的 2026Q1 财报看，半导体行业平均负债率偏高，在 70% 上下的企业不在少数，例如，算力企业并行科技负债率 80.36%，杰华特负债率 72.1%；冠石科技负债率 66.94%。6 月 15 日刚刚上市成功的粤芯半导体负债率超过 84%。已在行业内占据牢固地位的中芯国际、华虹宏力等多家企业在 2025 年的平均负债率也达到 36.87% 低于行业平均水平。 其中，三安光电公司资产负债率仅 39.32%。

公开资料显示，三安光电在多条高景气赛道完成布局。碳化硅领域坐拥全产业链贯通平台，8 英寸车规级产线已全面通线，产品进入多家头部车企与能源企业供应链，并参与行标、国标制定。紧跟 AI 算力风口，400G、800G 光模块所需的芯片产品实现批量交付，前沿产品持续推进测试。

除此之外，射频芯片、Micro LED 等业务多点发力，三安光电传统 LED 业务稳居全球前列。

题图来源：三安光电官网

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研究员 | 梁伟

记者 | 刘晓然

编辑 | 言戈

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