新京报贝壳财经记者 俞金旻 编辑 陈莉 校对 刘军

6 月 25 日 22 时，泡泡玛特旗下头部 IP LABUBU 推出的 " 复古理发店 " 系列正式开启线上发售。据泡泡玛特旗舰店客服介绍，上新的系列盲盒是搪胶毛绒挂件，共有 7 款，隐藏款概率是 1：72。其中，随机款价格是 159 元 / 个，整盒（6 个）售价 954 元。

贝壳财经记者注意到，与此前 LABUBU 系列发售后全线抢购、市场加价的行情不同，本次新品的多个常规款发售后，成交价随即跌破官方发行价，出现了罕见的 " 破发 " 现象。

▲ 6 月 26 日，二手交易平台上有商家挂出 " 破发 " 的 LABUBU 新系列盲盒挂牌价格。闲鱼 App 截图

多款拆盒新品上市即 " 破发 "，" 雨过天晴 "" 浅蓝序曲 " 半小时跌超 30%

" 和一年前抢 LABUBU 3.0 系列不一样，那时候哪怕掐着秒表进入页面也颗粒无收，最后不管什么款式都得加价买，隐藏款价格更是高得离谱。这次顺畅不少，有些已经开盒的款式低于原价就能立刻买到。" 潮玩爱好者王超向贝壳财经记者表示。

6 月 26 日，贝壳财经记者在得物价格曲线图上发现，此次有多款拆盒常规款出现秒 " 破发 "，其中 " 雨过天晴 "" 浅蓝序曲 " 等款在发售半小时内成交价降为 100 元，较发售价便宜 59 元，降幅超 30%。但新系列的隐藏款 " 迷雾白噪音 " 还是出现了溢价的情况，成交价从 159 元的发售价攀升至 855 元，涨幅约 4 倍，是全系列溢价最高的单品，但不及此前 " 前方高能 " 系列隐藏款近 26 倍的溢价。

随后，贝壳财经记者在闲鱼平台上搜索该系列产品也看到了一样的情况，比起 159 元的官方发售价，已有多位卖家挂出的产品链接显示，常规款盲盒价格低了不少。比如 " 燕麦温差 " 是 109 元，" 雨过天晴 " 是 115 元。

▲ 6 月 26 日，有消费者以 288 元的价格购得 2 个原价为 159 元每个的 LABUBU 新系列盲盒。受访者供图

造型风格也引发两极评价，LABUBU 的 " 炒作狂热 " 正在降温

发售当晚秒现 " 破发 "，是消费者不喜爱 LABUBU 了吗？

作为泡泡玛特的头部 IP，LABUBU 过往热门系列价格翻番属市场常态，隐藏款与联名款的溢价空间更是屡屡突破预期。据得物 App 价格趋势图数据，" 前方高能 " 系列隐藏款发售价 99 元，开售后价格一路冲高，峰值成交价达 2700 元。另一款于去年上市的 LABUBU" 心底密码 " 系列，单只官方定价 79 元，市场行情同步暴涨，整套 14 只整盒市场价一度冲高至 3200 元，系列隐藏款单品成交价格接近千元。今年美加墨世界杯期间推出的联名系列，也维持着溢价能力。联名玻璃杯隐藏款 " 加冕时刻 " 市场成交价由 59 元上涨至最高 359 元。

▲ 6 月 25 日晚，LABUBU 新系列隐藏款 " 迷雾白噪音 " 还是出现了溢价的情况。得物 App 截图。

贝壳财经记者了解到，此次新品 " 复古理发店 " 全系列采用轻绒丝材质，触感柔软且具备充分塑形空间，玩家可以从梳理、编发到创意修剪，甚至搭配小饰品或更换服装，使原本统一的公仔能够生成专属形象，跳出了传统盲盒 " 买来装饰 " 的单一属性。

但造型风格也引发了市场的两极评价。社交平台上，" 能自己动手打造专属 LABUBU，比成品更有参与感 " 的好评，与 " 发型乱糟糟审美掉线 "" 颜值不如前代 " 的吐槽同时存在，" 它好丑，但我好喜欢 "" 越丑越上头 "" 其中三个长得有点像隔壁老太太 " 等讨论频繁出圈，审美出现分歧。

贝壳财经记者搜索不少电商平台、潮玩交易平台发现，其实作为泡泡玛特的核心 IP， LABUBU 系列盲盒市场表现并不稳定。

以去年上市的 LABUBU 怪味便利店为例，上市次日隐藏款曾被炒至‌ 4600 元以上‌，随后因官方全渠道大量补货，价格迅速回落。

其实在稍早前的 6 月 17 日，泡泡玛特突然启动百万量级补货。LABUBU 3.0 系列在电商平台敞开供应，定价 99 元不变。此举直接击穿炒货逻辑，黄牛哀叹 " 被官方做空 "。泡泡玛特投资人卫哲曾公开回应：" 公司定位是大众消费品，非奢侈品。遏制炒作才能保护 IP 长期价值。"

潮玩行业素有 " 爆红 - 溢价 - 退热 " 规律。MOLLY、暴力熊等 IP 均经历类似轨迹。当前 LABUBU 二手价已跌破首发价，有玩家指出：" 持续断货消耗热情，价格回落反而吸引真粉丝。"

有业内人士分析，消费者并不是不喜爱 LABUBU 了，而是更理性了。中国潮玩市场 " 野蛮生长 " 阶段已经接近尾声，伴随市场竞争加剧，下一阶段面临 IP 深度培育、供应链成本控制、消费者忠诚度维系等挑战。对泡泡玛特而言，LABUBU 市场的降温未尝不是 " 挤泡沫 " 的契机，当盲盒不再稀缺，消费者和投资者都会用手中的钞票投出现实的一票。