比特币面临大规模期权到期，可能令本已因机构需求减弱和宏观经济逆风而受挫的市场进一步承压。

最大加密货币期权交易平台 Deribit 上，名义价值约 100 亿美元的比特币期权将于新加坡时间周五下午 4 点到期。由于这些期权大多为看涨押注，而比特币价格持续下跌，交易员可能会采取更为防御性或看跌的策略。

周三纽约交易时段，比特币价格跌破 6 万美元大关，至 59，023 美元，创下自 2024 年 10 月以来的最低水平。周四新加坡时间 12：30，比特币价格报 60，800 美元。比特币自 10 月 10 日崩跌以来一直难以找到底部，已较历史高点下跌超过 50%。

比特币价格已跌破 200 周移动平均线，这一技术水平可能预示着熊市将持续。

在 Deribit 上到期的比特币期权约占未平仓合约总数的 37%。

据 Pequignot 的数据，" 看跌期权 " 与 " 看涨期权 " 的比例为 0.83，这表明更多人押注比特币升值。

目前大部分看涨期权未平仓合约都处于价外状态，这意味着这些合约按当前价格计算没有内在价值。相比之下，看跌期权则集中在 6 万至 6.5 万美元和 7 万至 7.5 万美元附近。这种仓位分布表明，做空更有可能获利。

6 月 26 日到期日按行权价划分的未平仓合约量

Tesseract Group 资产管理主管 Adam Haeems 表示，" 诚然，到期机制可以厘清仓位，但并不能决定方向。" 但他指出，关键问题仍然是看涨期权主导的市场正面临季度末和夏季流动性不足的困境。

" 成交量稀少加上到期日集中，意味着周五的走势可能会过度偏向于资金流动最先出现的方向，然后在交易商对冲操作结束后回归均值，"Haeems 表示。交易商对冲是指做市商为了管理价格波动风险敞口而进行的交易。

到期日前后任何剧烈的波动，可能更多地反映了仓位调整，而非趋势的持久转变。Haeems 表示，更重要的考验将在 7 月的第一个完整周到来，届时季度合约已经清算完毕，杠杆率也已降低。