四、深度配套京东方，显示材料国产替代再添增长极

康达与京东方形成多层次稳定供货合作：

1. 历史液晶材料配套：原控股子公司彩晶光电混合液晶长期供货京东方高世代产线，获评 A 级供应商，商显、车载宽温液晶批量出货；2024 年末股权转让剥离液晶业务，但显示材料协同渠道持续留存。

2. OLED 封装胶通过头部认证：自研高透光 OLED 封装胶透光率超 99%、耐温 200 ℃以上，完成京东方严苛验证，适配柔性 AMOLED 产线，单品毛利率 45%-60%，柔性显示增量空间广阔。

3. ITO 靶材同步上机验证：子公司惟新科技大尺寸 ITO 导电靶材持续对接京东方 OLED 产线，对标日本三井金属，实现面板镀膜材料进口替代。

4. 参股企业协同供货：参股易快来拥有 AMOLED 模组产能，成品长期供应京东方供应链，形成 " 上游材料 中游模组 " 双向协同。

五、独家全链条碾压同行，国产替代进阶行业标准制定

同业大多只做单一封装胶、单一 MLCC 单品，客户切换成本极高；康达打造光模块材料 AI 服务器 MLCC 面板显示材料三维一体化供应体系，大幅降低头部厂商多物料兼容风险，国产化转型收益全面碾压外资。

上游电子树脂自研可控，深度参与多项国标、行标制定，国产材料正式从参数追赶升级为参与定义行业规则。

六、国家级资本蓄势加持，十倍估值修复空间彻底打开

营收 52 亿、市值仅 50 亿，营收市值严重错配，十倍低估肉眼可见。参照大基金三期入股江丰电子、荆拓科技案例，市场预期基金直接 / 间接参与康达定增。

国家级产业资本赋能半导体、MLCC、显示材料三重国产替代赛道，政策、资金、海外头部客户三重红利共振，估值重塑空间全面打开。

七、AI 显示双景气周期共振，千亿市值征途全面开启

全球半导体导热胶、高端 MLCC、OLED 配套材料同步高增，云厂商算力资本开支爆发，1.6T/3.2T 光模块、CPO、英伟达新一代 AI 服务器、柔性显示持续拉动多品类材料增量；HBM 高端底填胶同步研发推进。

外资加速本土化降价竞争，但国产替代黄金窗口期仅剩两三年。手握风电稳定现金流、光模块全材料壁垒、铭瓷 MLCC 整合预期、京东方长期配套、大基金潜在利好五重王牌，十倍低估只是起点，千亿市值目标近在眼前！$ 新易盛 ( SZ300502 ) $$ 风华高科 ( SZ000636 ) $

（未完待续）……