6 月 26 日晚河北证监局的一纸《行政处罚事先告知书》，把巨力索具攒了一年多的商业航天泡沫彻底戳破。 公司加两位高管合计被罚 950 万，同日股价收 9.65 元，距 5 月 8 日盘中 23.99 元的高点，一个半月跌了近 60%。

最早的风是从 2025 年 12 月刮起来的。 有投资者在深交所互动易问巨力索具，是不是给长征十二甲供货，公司没直接否认，回了一句 " 在商业航天领域，公司也为国内可回收火箭提供了产品支持 "，后来又补了两次，说已经给可回收火箭提供了捕获臂装置、试验拉索装置，在箭体发射前安装调试、转运及地面回收环节都有应用。

每句话都没说错，但每句话都没说全。 没提订单金额，没提产品处于产业链的哪个环节，也没提相关业务占营收的比例。 2025 年底正好是商业航天的风口，沾边的票都在涨，巨力索具的股价从 2025 年 12 月 1 日的起步价，一路爬到 2026 年 2 月 11 日，区间涨幅 162.9%，市值从 70 亿干到了 195 亿。

期间市场还传过 " 中标海南 4.58 亿火箭海上回收项目 "" 在手订单超 2 亿、排产到 2026 年三季度 " 的说法，公司一直没正面回应，直到 2026 年 2 月 12 日才发澄清公告：商业航天领域的订单累计只有 996.51 万元，占公司 2025 年营收的比例低于 0.5%。

公告发的次日、第三个交易日，巨力索具连续两个一字跌停。

股价拉涨的这两个多月里，冲进去的散户不算少。 2025 年末巨力索具的股东户数是 13.47 万户，到 2026 年一季度末直接跳到了 23.51 万户，净增 10 万户，增幅 74.57%，大部分都是在股价冲高阶段进的。 按市值蒸发的幅度粗算，这 10 万新股东人均亏约 14 万。

另一边杨子家族的减持早就动了。 Wind 的数据显示，2013 年到 2022 年，杨氏家族成员有 53 笔减持记录，累计减持超 4 亿股，合计套现约 27 亿，加上其他年份的减持，累计套现已达 28 亿元左右。 巨力索具 2010 年上市，到 2025 年的 16 年里累计净利润刚过 3 亿，家族套现的金额，是上市公司十几年净利润总和的 9 倍多。

2026 年 5 月 13 日，证监会正式对巨力索具立案，5 月 15 日晚公司发了公告，5 月 18 日开盘一字跌停，报 17.49 元，之后股价就一路往下走，到 6 月 26 日罚单落地那天，收在 9.65 元。

河北证监局的罚单里，公司是误导性陈述的直接责任主体，罚 450 万；时任董秘张云，被认定为 " 主导实施 " 了互动易的相关回复，是直接主管人员，罚 300 万，他 2025 年从公司拿的税前薪酬是 18 万，罚款是年薪的 16 倍；时任总经理杨超是杨子的侄子，被认定为未勤勉尽责，罚 200 万，他年薪 40 万，罚款是年薪的 5 倍。 三项加起来 950 万。

监管定性是违反《证券法》第一百九十七条第二款的误导性陈述情形，没有触及重大违法强制退市的标准，公司公告说目前生产经营正常。

5 月 15 日立案公告之后，6 月 10 日控股股东巨力集团做了一次工商变更，杨子卸任副董事长职务，他的哥哥杨建忠卸任董事长兼总经理，二姐二姐夫也同步退出了董监高名单。 16 天后，河北证监局的罚单落地。

目前已经有律师在征集索赔区间内的受损投资者，范围是 2025 年 12 月 17 日至 2026 年 2 月 11 日期间买入巨力索具、并在 2 月 12 日之后卖出或继续持有的账户，这类信披误导类的民事索赔，近几年已经有不少胜诉并获得赔付的案例。

声明：以上仅为公开信息的梳理与框架拆解，不构成任何买卖建议。 个股提及仅作案例分析