经济观察网 蜜雪集团 4-5 月同店销售同比下滑，市场关注其第四季度同店销售增长修复情况

这是当前市场最关注的焦点。根据华兴证券 6 月 22 日的报告，公司 4-5 月同店销售已出现同比下滑，主因是去年外卖补贴高基数、门店加密分流等。真正的考验在于 2026 年第四季度，届时能否在相对低基数下恢复同店持平或正增长，将决定市场对 " 降速提质 " 战略成功与否的判断。若无法修复，可能意味着增长逻辑面临结构性挑战。

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