同有科技6月26日北京新品发布会完整纪要(主发布内容+现场问答环节实录)

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本次会议全称：同有科技新品发布暨国产存储合作伙伴共创会（北京站），联合独家总代伟仕佳杰举办，整场分为新品发布、渠道战略、现场问答三大环节，下面完整梳理内容。

一、上半场发布会核心主讲内容

（一）重磅新品：ACS-N 中端普惠 PCIe5.0 分布式存储（本次核心主角）

1. 产品定位（双线产品线彻底划分）

- 原有高端线（ACS9000/18000）：直销模式，面向军工、头部省级政企、大型金融、AI 智算中心，定制化开发，主打小批量高毛利高端订单，就是公司传统信创主业机型。

- 本次 ACS-N 新品：渠道分销模式，标准化量产机型，主攻市县中小政务、区域商用云、民营制造业、园区 IDC、民营医疗，是公司第一款专门主打非信创商用市场化走量的主力机型，兼容 x86 通用服务器，同时保留国产信创全栈适配能力，一机型双场景。

2. 核心硬件技术参数

全链路 PCIe5.0 端到端架构（控制器、背板、SSD 全盘 Gen5），对比市面主流 PCIe4.0 产品带宽、IO 性能提升近 1 倍；

标配搭载忆恒创源 PCIe5.0 企业级 SSD，上下游深度绑定，优先拿货、成本可控；完美兼容飞腾国产 CPU、银河麒麟系统，完全符合信创入围标准；

NVMe 2.0 原生协议，块 / 文件 / 对象三协议合一，一套设备可以同时满足政企办公算力、商用 AI 边缘算力需求。

3. 产能与量产落地时间表

- 产能底座：长沙产业园整机总产能 10 万台 / 年，ACS-N 盘活园区闲置富余产能，新品专属年产能 3.5 万 -4 万台；

- 时间节点：7 月正式开启工厂批量排产；Q3 三季度由伟仕佳杰全国渠道首批铺货；Q4 四季度产能全面释放，出货业绩正式计入营收。

（二）渠道战略重大升级（本次发布会最大经营变化）

1. 确定伟仕佳杰为全国独家一级总代，发布会现场签署总代合作协议，公布完整渠道规则：阶梯拿货定价、季度销量返利、全国区域独家保护、下级集成商准入门槛，直接搭建覆盖全国的商用分销网络，补齐过去三十年只有直销、没有全国商用渠道的短板。

2. 全国布局：前期上海、广州、成都三大区域完成渠道预热，本次北京站敲定全国统一政策，后续面向全国数千家系统集成商开放合作，正式切入民用商用存储市场。

3. 管理层明确表态：商用渠道新品业务、忆恒创源股权并购，属于两条完全独立的业务线，进度互不干扰，新品放量是上市公司自身主业增长，并购是产业链资本整合，分开推进。

（三）原有主业补充介绍

1. 军工特种 SSD（子公司鸿秦）、高端信创存储订单保持稳定交付，在手高端政企订单含税总额超 2.5 亿元，是公司稳定的业绩基本盘；

2. 自研 PCIe5.0 存储控制器芯片持续迭代，搭配参股泽石科技主控、忆恒固态，完善国产存储全栈自研链条。

二、下半场现场提问 & 高管问答环节（机构、渠道商、投资者现场提问核心答复）

问题 1：ACS-N 新品，信创订单和商用非信创订单的占比规划？未来商用业务目标占比？

高管答复

短期首年出货，信创下沉政务订单占比约 6 成，民营商用市场化订单占 4 成；长期目标用 2-3 年时间，把商用非信创业务整体营收占比，从当前不足 8% 提升至 25% 左右。新品原生同时适配国产架构和通用 x86 架构，渠道商可以自由对接政企信创、民企商用两类客户，彻底改变公司收入高度依赖政企信创的现状。

问题 2：SSD 全部采购忆恒创源，是否存在供货依赖？双方供货价格有没有优惠？

1. 股权绑定带来稳定保供：我们是忆恒第一大股东，本次新品固态优先定向供货，旺季芯片紧缺时期，可以保障产能，不会出现上游断供、抢货问题；

2. 采购价格具备股东专属议价优势，采购成本低于外部第三方厂商，保障整机产品的渠道价格竞争力；同时公司依旧保留备选固态供应商，不存在单一依赖风险。

问题 3：市场高度关注忆恒创源的仲裁、并购进度，本次发布会是否有并购新进展？

高管标准答复（官方口径）

1. 子公司同有飞骥持有忆恒 16.82% 股权，上市公司整体合计持股 17.37%，股权结构目前没有发生工商变更，创始人股权仲裁还在正常审理流程，暂无最终裁决结果；

2. 忆恒创源现阶段独立正常经营，双方是稳定的产业战略合作关系，关于控股、并购，目前没有签署任何正式协议，所有进展严格以上市公司后续公告为准，不会在渠道发布会披露资本事项；

3. 新品渠道扩张，是上市公司自身内生主业增长，就算后续资本合作进度延后，新品放量的规划不会改变。

问题 4：新品渠道模式，毛利率和原有高端直销产品对比？盈利水平如何？

高端定制直销机型毛利率长期稳定在 45%-50%；ACS-N 走规模化渠道走量模式，整机毛利率会小幅回落至 35%-40% 区间，依靠规模化出货实现利润总额提升。薄利多销的渠道模式，可以快速做大营收体量，改善公司营收规模偏小的短板。

问题 5：长沙产业园产能能否完全消化新品？后续会不会扩产？

当前长沙 10 万台年产能，原有高端机型只用了 6 万台左右，剩余富余产能刚好承接 ACS-N 的 3.5-4 万台产能，现有产线改造即可量产，短期不需要新增建厂扩产；若后续渠道订单超预期爆满，会启动产线二期规划，产能弹性充足。

问题 6：本次和伟仕佳杰合作，对比浪潮、华为的商用存储，咱们的核心竞争优势是什么？

1. 国产化性价比优势：同等 PCIe5.0 性能下，国产软硬件全套方案，价格具备优势，下沉市县信创市场具备天然壁垒；

2. 细分差异化：华为、浪潮主攻头部互联网大厂算力市场，我们依托渠道主攻地市县、中小型企业蓝海市场，不存在正面全面硬碰竞争；

3. 配套服务：总代本地化售后 + 原厂技术支撑，贴合区域集成商的落地需求。

问题 7：新品什么时候可以看到渠道订单数据？能否给下半年业绩带来增量？

7 月完成排产，三季度陆续产生渠道签约订单，Q4 才能完整体现在财务营收里，下半年可以贡献增量利润，业绩释放主要在 2027 年全年；一季度公司主业已经实现减亏，本次新品放量，会持续推动主营存储业务盈利能力改善，降低业绩对忆恒投资收益的依赖。

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