在宁夏中卫，99 台服役 20 年的 " 老风机 " 刚刚被大卸八块。与此同时，在辽宁法库，一条产线正将这些退役叶片的 " 遗体 " 嚼碎，变成铺路的砖、运货的托盘。

一个残酷的账本被摊开：到 2030 年，中国退役风机叶片将超过 50 万吨，光伏组件退役量将突破百万吨。这是已知的装机容量与设计寿命算出来的账。但你可能想不到，拆解它们，眼下竟是一笔每块净亏 19 元的买卖。

即便如此，五大发电央企却已悉数下场，竞速般开展比赛。他们在赌什么？

谁来了？

五大电力央企全部入场，但打法各不相同。有的体系先行，有的项目开路，有的仍在蓄力。

国家能源集团是体系先行，也是技术深耕者。2024 年，国家能源集团成为能源行业首个 " 无废集团 " 建设试点，在 62 家子分公司全面铺开体系化布局。辽宁法库千吨级退役风电叶片示范线率先落地，切割破碎分选后的再生产品已用于湖北、山东、海南的建材和托盘，废润滑油再生基础油性能不输原品。技术端同步发力：2025 年龙源电力风电叶片再生利用技术通过鉴定，总体国际先进、部分国际领先，申请发明专利 14 项；同年曲阜千吨级光伏回收中试线投运，实现多组分高效分选；2026 年张家口公司年处理能力达万吨，并牵头制定约 17 项标准。步子不大，但每一步都踩实了。

国家电投敢啃硬骨头。风电领域，宁夏中卫香山风电场 " 以大代小 " 示范项目跑通绿色拆除全流程，拆解废料分类归整、废油集中处理，拿下行业示范奖。光伏回收更扎实，黄河公司 2017 年布局，2021 年建成国内首条晶硅组件全材料中试线，四步拆解工艺综合回收率达 92.51%。2026 年 4 月完成 120 吨产品规模化销售，" 回收—拆解—销售—再利用 " 全链条贯通，年内将具备 5000 吨 / 年处理能力。风电、光伏双赛道均实现从示范到商业的闭环，国家电投的每一步都踩在了产业化的关键节点上。

华能、华电、大唐同样在推进，各有技术突破。华能依托长江环保科技公司布局风电叶片回收，其撬装式水射流专用设备已进入调试阶段，采用超高压水射流系统（工作压力达 300MPa 以上）实现无粉尘切割。华电在光伏组件回收领域取得专利突破，中国华电科工集团 2025 年 4 月获得 " 一种废弃光伏组件的回收系统 " 专利，采用流化床反应器处理层压件，回收效率高、耗能低。大唐则聚焦风机叶片热解回收，大唐环境产业集团 2025 年 4 月获得 " 连续式自供能退役风机叶片热解回收系统及方法 " 专利，热解反应稳定后可实现自供能。五家都已起跑，但国家能源集团和国家电投跑在了前面。

但技术布局只是故事的一半。

光伏回收的正规企业，也不代表稳赚不亏。中国绿色供应链联盟光伏专委会光伏回收产业发展合作中心副秘书长刘莉敏，曾在一次专家座谈会上算过一笔账：企业回收一块标准尺寸的光伏组件总收益是 56 元，但是成本是 75 元，回收一块赔 19 元。这是因为 " 小作坊 " 在闲鱼、抖音上高价抢料，它们不需要环保处置，剩下的直接焚烧，逼着正规企业抬高采购价，收得越多亏得越狠。

那五大天团如何做这一笔看似 " 赔钱 " 的买卖？

谁在亏？

五家里，国家电投钱投得最重。2026 年全集团计划投资 2000 亿元，同比增长 17%，真金白银砸向新能源主业，手笔之大让它在退役设备循环上同样舍得砸钱。废旧光伏组件回收领域已建成 50MW 商业化产线，中试线回收率位居行业前列。宁夏中卫 99 台老旧机组全拆全换、绿色拆除拿了行业示范奖——这套打法赌的是规模效应，等 2027 到 2028 年退役潮爆发时，别人还在搭产线，它已经把成本跑下来了。但代价也摆在眼前：当前行业处置价格持续走低，产能开得越早，可能亏得越久。

国家能源集团算的是另一本账——不急着靠回收赚钱，先算 " 减支 "。辽宁法库的千吨级示范线、覆盖 62 家子分公司的体系铺开，组合起来的效果是：2024 年固废综合利用率提高了 2.9 个百分点。截至 2025 年 11 月，" 国能 e 拍 " 上线以来累计成交额破 20 亿，平均溢价率达 43.12%。这钱不是卖材料赚的，是把过去要掏钱处置的固废变成了能卖钱的东西。

华电在风电回收领域投入也比较大。2025 年 12 月，华电科工在新疆哈密建成国内电力行业首套万吨级退役风电叶片循环再利用示范项目，总投资 8179.89 万元，年处理能力达 1 万吨，构建起 " 回收—生产—销售 " 完整闭环产业链，是目前国内发电集团投运的最大叶片循环利用项目。

大唐聚焦技术投入。2025 年 11 月首次牵头承担 " 京津冀环境综合治理国家科技重大专项 "，系统布局退役风机与光伏资源化利用；2026 年 4 月，大唐环境拟以 2457 万元收购贵州四格风电场报废资产作为首个示范项目，远低于华电的投入规模。

华能则更为审慎，依托长江环保科技公司推进退役叶片和光伏组件回收项目可行性研究，整体处于前期布局阶段，尚未见大规模产能落地或大额资本开支披露。

五家投入策略各异，有的重金押注规模效应赌未来成本优势，有的以小投入试水首个示范项目，还有的仍处前期研究阶段，节奏有快有慢，但都在退役潮前抢位布局。

据全球环保研究网今年调查，中国市场总规模在 2025 年已突破 1.2 万亿元人民币，预计到 2026 年底将达到 1.35 万亿元，而 Business Research Insight 数据显示全球回收市场预计将从 2026 年的 2734.4 亿美元增至 2035 年的 3843 亿美元。现在投的每一分钱，都在买未来的入场券。

谁在赌？

五大发电天团之外，还有一支力量——中国资源循环集团。它从 " 收 " 出发，聚焦全品类废弃物的回收与高值化利用，与发电企业从主业出发、纵向深耕的路径形成鲜明差异：一个纵向深挖，一个横向贯通。

两条路没有高下之分。一边纵向死磕，一边横向收网，都在抢那座看不见的矿山。

它们共同编织的，是中国风光循环回收的底层网络。

瓶颈依然存在。退役叶片的规模化处理技术尚未完全跑通，再生材料的经济性还在验证，行业标准仍在博弈。正如清华大学李金惠教授所言，央企在固废资源化领域仍面临政策协同、技术成熟、经济可行这三道关口。

循环经济之战，表面上是技术的比拼，实则是格局的较量。

当一些小作坊还在把污染当利润时，国家队要证明的是：环保不一定是昂贵的，它可以通过技术和规模，变成一门真正赚钱、且值得尊敬的大生意。

风光产业真正的下半场，不是制造更多的设备，而是让每一度绿电都 " 有始有终 "。

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