2026 年 6 月 23 日，锦波生物（920982）发布公告，聘任高嵩为公司总经理。锦波生物换帅，而总经理这一位置已被创始人接管九个多月。

自 2025 年 9 月前任总经理金雪坤离任后，创始人、实控人兼董事长杨霞亲自兼任总经理，直到此次把指挥棒交到高嵩手中。

而三个月前，高嵩刚刚辞去第三方医学检验龙头艾迪康控股（09860）的执行董事兼首席执行官。

从港股 ICL（独立医学实验室）龙头艾迪康控股的 CEO，到北交所 " 重组胶原蛋白第一股 " 的总经理，高嵩履新的背后，两家公司也都走到了增长拐点——他的前东家艾迪康控股正经历深刻的行业调整，而他的新东家锦波生物，也在 2025 年 " 增收不增利 "。

2025 年，锦波生物归母净利润 6.52 亿元，同比下滑 10.95%；这是公司自 2015 年挂牌以来，除受疫情冲击的 2020 年外，再度出现盈利负增长。2026 年一季度，归母净利润仍在恶化，同比下滑 16.66%。

曾斩获 " 销售冠军 "、领取超 500 万元年薪的职业经理人高嵩，能否把这家胶原蛋白龙头重新带回增长轨道？

500 万薪酬缘何被降近 200 万

高嵩的名字，长期与 " 销售 "" 商务 " 绑在一起。

公开简历显示，1972 年出生的高嵩，本科毕业于复旦大学生命科学院，后取得中欧国际工商学院硕士学位。1997 年，他加入葛兰素史克（GSK）中国，历任呼吸事业部副总裁兼负责人、商业卓越部负责人等职务，深耕药品商业化与销售管理。2019 年底，他转入第三方医学检验赛道，出任艾迪康控股商务运营副总裁；2021 年 11 月，升任艾迪康控股执行董事兼首席执行官。

执掌艾迪康控股期间，高嵩的年薪一度超 500 万元。年报显示，2024 年他在艾迪康控股的薪酬总额为 524.8 万元，其中薪金及津贴约 397.5 万元、表现相关花红 90 万元。

但到了 2025 年，高嵩年薪总额降至 337.4 万元，降薪直逼 200 万元。究其原因，高嵩在 2025 年的绩效奖金（表现相关花红）归零，基本薪金下降，股权激励部分持续摊薄。

高嵩今年 4 月 1 日在个人微信视频号里发布了一条视频，说起辞任选择的原因：" 审计报告出来后，每一项都是第一名……很圆满了……觉得自己是不是要停下来重新想一想……同时为未来做一些打算，做一些思考，再去选择一条什么样的道路。"

在高嵩想停下来的这个节点上，艾迪康控股在经营上、高嵩在管理上都面临着不小的压力。

财报显示，艾迪康控股收入从 2022 年的 48.61 亿元的高点，连年下滑至 2025 年的 26.38 亿元；同期归母净利润更从 6.81 亿元降至 0.18 亿元。

新冠检测带来的红利退潮、医保支付压力下的检验降价以及日常业务应收账款账期拉长，正将这家 ICL 龙头推向盈亏临界点附近。

2026 年 3 月 2 日，艾迪康控股发布公告，称高嵩因 " 家庭原因 " 辞任执行董事（同日生效）及首席执行官（3 月 20 日生效）。公告称高嵩 " 与董事会无任何分歧 "，董事会 " 尊重其现阶段专注家庭的决定 "。

接任的代理 CEO 王乐刚现年 45 岁，其履历横跨辉瑞、默沙东、医联、高济医疗与九州通，擅长医药销售网络与数字化转型。

与此同时，在高嵩离开后，控股股东资本方凯雷的管控痕迹亦有所加深。董事局主席杨凌之外，凯雷亚洲区董事总经理李波新任非执行董事。杨凌为凯雷亚洲并购基金董事总经理兼副总裁，同时共同领导凯雷亚洲医疗。

接管数月后，杨霞终于寻来新帅

锦波生物实现了重组人源化胶原蛋白国产突破，至今已有 18 年发展历史。

2008 年，时任山西医科大学讲师的杨霞创办锦波生物，投身当时几乎由进口垄断的高端医用生物材料领域。今年 3 月，她在山西省 " 三八红旗集体 " 表彰大会上的发言提到，创业之初她曾提出四个被视作 " 科学笑话 " 的设想，彻底消除胶原蛋白免疫原性、合成出与人体一致的三螺旋结构、突破其水溶性、用合成生物学实现规模化生产。

十余年后，这些设想陆续兑现。2021 年，国家药监局批准了全球首支注射用重组 III 型人源化胶原蛋白冻干纤维；2023 年，首个医美用创新医疗器械 " 注射用重组 III 型人源化胶原蛋白溶液 " 获批，公司还与欧莱雅合作将国产原创材料输出至欧美市场。

2025 年，历经 17 年研发的全球首个 " 蜂巢 " 结构胶原蛋白凝胶获批上市。

凭借重组人源化胶原蛋白赛道的早期创新突破和领先地位，公司营业收入从 2013 年的 200 余万元一路攀升至 2024 年的 14.43 亿元，并在 2020 至 2024 年曾走出一条陡峭的增长曲线。公司归母净利润也在 2014 年扭亏为盈后平稳增长。

前任总经理金雪坤的任期内，他曾经带领公司实现业绩连续翻倍。金雪坤是医美行业的资深职业经理人，曾任华熙生物（688363）执行董事兼 CEO。2021 年 8 月，锦波生物首次聘请金雪坤，出任总经理。然而 2025 年 9 月 8 日，公司公告称金雪坤因 " 公司战略发展需要 " 不再担任董事、总经理，转任首席战略官。

金雪坤离任后，总经理由创始人杨霞亲自接手。2025 年 9 月起，杨霞以董事长身份兼任总经理。兼任后，杨霞的税前年薪也从 2024 年的 220 万元，升至 2025 年的 522.8 万元，加薪超 300 万元。2025 年胡润百富榜中，杨霞以 230 亿元财富位列全国第 270 位，同时位列胡润女企业家榜第 31 名。

管理层变动前，锦波生物也引入了一位重量级战略股东养生堂系。2025 年 6 月，杨霞与农夫山泉创始人钟睒睒控制的杭州久视管理签署协议转让 5% 股权。养生堂系后来获得一个董事会席位，由钟睒睒所控制的关子私募董事陈镔出任。

如今看来，杨霞的兼任只是过渡。在亲自掌舵约 9 个半月后，2026 年 6 月 23 日，她卸任总经理，仍保留董事长职务，把指挥棒交到了高嵩这位以 " 做增长 " 见长的行业老兵手里。

引入销售型将帅

高嵩接手时的锦波生物，已不再处于收入高速成长期。公司总市值较 2025 年 5 月 22 日的 516 亿元历史峰值已显著回落，截至 2026 年 6 月 26 日收盘，公司总市值约 146 亿元，较高点缩水超 70%。

财报显示，2025 年公司营业收入 15.95 亿元，同比增长 10.57%，增速较此前两年的 99.96%、84.92% 显著回落；归母净利润 6.52 亿元，同比下降 10.95%。这是公司继 2020 年之后，再度出现 " 增收不增利 "。

进入 2026 年一季度，公司增长动能仍然在走弱，营收同比微增 2.43%，归母净利润降幅为 16.66%。

利润滑坡背后，是多重压力的叠加。

由于政策性和产品结构变化的压力，公司毛利率从 2024 年的 92% 小幅下滑至 2026 年一季度的 84.8%。

自 2025 年起，公司相关医疗器械产品增值税率由 3% 调整为 13%，直接压低了扣税后的销售价格。

功能性护肤品业务板块虽收入同比增长近 80%，但毛利率不足 70%，毛利率较低的功能性护肤品收入占比快速提升，进一步拉低整体毛利率。

行业竞争加剧之下，核心产品 " 薇旖美 " 价格承压明显。锦波生物作为技术先行者，其构筑的壁垒也在被后来竞争对手逐步削弱。" 薇旖美的 " 售价较推出时的 6900 元大幅缩水至 1999 元。（参见《财中社》此前文章：薇旖美跌破 1999 元：锦波生物定价权失守，钟睒睒浮亏 10 亿）

而 2025 年新获批的凝胶三类证尚处投放初期，目前已有收入但贡献尚不显著。

尽管利润承压，锦波生物的研发节奏没有放慢。2025 年，公司研发投入总额达 1.53 亿元，占营业收入比例升至 9.57%。研发团队从去年的 212 人扩充至 242 人。

在已产业化的 III 型胶原蛋白之外，公司正推进 XVII 型、V 型、VII 型等多型别的重组人源化胶原蛋白的研发，部分已进入临床阶段。

高嵩任职的锦波生物，具备深厚的技术底蕴。然而，核心单品 " 薇旖美 " 正面临价格压力，公司收入增长也陷入瓶颈。此时，引入一位懂销售的掌舵人，显得格外关键。

2025 年获批上市的注射用重组 III 型人源化胶原蛋白凝胶，也正处于初期扩展市场和放量阶段。它能否打开局面，取决于市场渠道的建设与铺开，这正是高嵩能被寄予厚望之处。

在高嵩个人微信视频号里，他自述是一个极度内向的人，" 从小见到生人脸红 "，却最终成了销售冠军。他把销冠的秘诀归结为不服输、比别人更勤奋、以及 "work smart"。

在 " 做了思考和打算 " 之后，高嵩选择了锦波生物，再一次切换到一个自己从未涉足过的赛道，转向了重组胶原蛋白与医美，一个对于技术壁垒和销售能力有较高要求的行业。这位曾被市场用超 500 万元年薪认可过的销售型掌舵人，能否重启锦波生物的增长引擎？