6 月 29 日早盘，光模块 CPO 继续回调，天孚通信领跌 9%，中际旭创、新易盛跌超 4%。热门 ETF 方面，重点布局光模块的创业板人工智能 ETF 华宝（159363）场内下挫超 4%，资金继续抢筹 4000 万份，近一周已累计净流入超 2.2 亿元。

此轮下跌的直接导火索，是美国光纤巨头康宁于 6 月 24 日在韩国首尔 "AI 数据中心光通信互连技术大会 " 上发布的 Glass Bridge 玻璃光互连平台。市场担忧该技术通过晶圆级预制玻璃光波导实现光纤与光子芯片被动对准，将显著简化传统 CPO 架构所依赖的光纤阵列单元（FAU）及精密主动耦合设备，令相关中游组件需求面临长期萎缩压力。

但总体看，" 玻璃桥 " 通过晶圆级工艺将光路预置在玻璃中，简化了光子芯片（PIC）与外部光路的耦合过程。这相当于为 CPO 铺平了 " 最后一公里 " 的装配道路，让 CPO 从实验室的 " 精密手工 " 变成了可标准化、可量产的 " 工业品 "。因此，" 玻璃桥 " 是 CPO 产业化的催化剂，而非竞争对手。

展望后市，浙商证券表示，全产业链迭代落地，CPO 光电共封装赛道成长逻辑明确、行业空间全面打开 CPO（光电共封装）作为 AI 数据中心光互联颠覆性技术，彻底打破传统可插拔光模块功耗、密度、带宽三大物理瓶颈，是下一代超高速算力网络的核心演进方向。

展望 AI 科技股后市，瑞银中国表示，鉴于盈利动能强劲、参与热情高以及新股 IPO 带来增量资金，在今年余下时间内继续看好中国 AI 科技硬件。具体来看，一些迹象表明，中国 AI 科技上行周期正逐步接近顶部，但现在撤离科技板块还为时过早，看好重点 AI 子行业中的领军企业，包括光模组、存储、GPU、覆铜板和半导体设备。*

垂直布局光通信龙头，关注同类规模、流动性第一的创业板人工智能 ETF 华宝（159363）及场外联接（A 类 023407、C 类 023408），标的指数 " 中际旭创 + 新易盛 + 天孚通信 " 含量 40%，是 AI 算力核心旗手。此外，创业板人工智能 ETF 华宝（159363）规模 81.5 亿元，近 6 个月日均成交超 9 亿元，规模、流动性居双创 AI 赛道首位。

数据来源：沪深交易所等。注：" 国内首只 " 是指首只跟踪中证科技龙头指数的 ETF。

* 机构观点参考资料来源：瑞银《中国 AI 科技上行周期逐步接近顶部，但撤离还为时过早》

ETF 基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。

联接基金相关费用说明：创业板人工智能 ETF 发起式联接 C 不收取申购费；赎回费 7 日以内为 1.5%，7 日（含）以上为 0%；销售服务费为 0.3%。创业板人工智能 ETF 发起式联接 A 申购费 100 万元以下为 1%，100 万元（含）-200 万元为 0.6%，200 万元（含）以上为 1000 元 / 笔；赎回费 7 日以内为 1.5%，7 日（含）以上为 0%；不收取销售服务费。

风险提示：创业板人工智能 ETF 华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为 2018.12.28，发布日期为 2024.7.11，科技 ETF 华宝被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为 2012.6.29，发布于 2019.3.20，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。根据基金管理人的评估，科技 ETF 华宝风险等级为 R3- 中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能 ETF 华宝风险等级为 R4- 中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。