【博时市场点评 6 月 29 日】两市震荡收涨，沪指涨超 1%

每日观点

今日沪深三大指数震荡收涨，沪指涨超 1%，两市成交较上周五小幅缩量至近 3.54 万亿。5 月工业企业利润整体向好，虽较 4 月小幅回落，但仍高于一季度增速，营收增速延续回升。结构上能源及 AI 链相关行业是主要支撑，部分中下游企业受到能源供给冲击的影响，产能利用率走弱，行业盈利分化加剧，内需相关的下游制造业仍然偏弱，反映需求不足仍是目前国内经济修复面临的主要问题。海外方面，美国 6 月 PMI 继续上行，增长偏强叠加美联储鹰派点阵图，市场延续今年加息定价，推升美元走强。在这种宏观环境下，短期国内权益市场或延续震荡状态，在消化科技股高估值担忧的同时，需密切关注 AI 产业链的最新动态和宏观基本面的变化，或可考虑均衡配置。

消息面

6 月 29 日，央行在公开市场操作中正式启用隔夜逆回购操作品种。公告显示，央行当日以固定利率、数量招标方式开展了 1575 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率为 1.40%，同时开展了 3000 亿元隔夜逆回购操作。公告未同步披露隔夜逆回购的操作利率。

简评：央行行长潘功胜此前在陆家嘴论坛上表示，为进一步丰富公开市场操作工具箱，适时增加隔夜逆回购操作品种，更好地匹配银行体系短期的流动性需求。隔夜逆回购工具的正式落地，是央行流动性管理工具箱的一次重要扩容，体现了货币政策 " 精准调控、精细操作 " 的思路。对 A 股市场而言，隔夜逆回购的启用有助于平抑季末资金面波动、稳定市场利率预期，为权益市场估值提供合理的流动性环境。

国家统计局 6 月 27 日发布数据显示，1 — 5 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 31439.6 亿元，同比增长 18.8%（按可比口径计算）。5 月份当月，规模以上工业企业利润同比增长 21.1%。1 — 5 月规模以上工业企业营业收入同比增长 5.5%，营业收入利润率为 5.56%，同比提高 0.63 个百分点。

简评：工业企业盈利端持续修复，但结构上呈现高度分化：有色金属、电子、化工等受益于价格上涨和 AI 算力需求扩张的行业利润翻倍增长，印证了新质生产力方向的景气度；而汽车、钢铁、建材等传统行业利润大幅下滑，反映内需复苏仍不均衡。利润增速与营收增速之间的显著差距，表明利润率提升是利润增长的主要驱动力，企业盈利能力改善趋势有望延续。

据美国 Axios 新闻网 6 月 28 日报道，多名美国高级官员透露，美伊双方已同意停止互相攻击，双方计划于当地时间 30 日在卡塔尔首都多哈会晤，解决有关霍尔木兹海峡的争端。此前，6 月 26 日至 27 日，美伊再次发生军事交火，互相指责对方违反本月早些时候达成的协议。

简评：美伊在短暂交火后迅速达成停止互相攻击的共识，反映出双方虽有军事摩擦但仍保留谈判意愿。多哈会晤将霍尔木兹海峡争端重新拉回谈判桌，有助于缓和能源市场的紧张预期。地缘风险的阶段性降温有助于稳定全球风险偏好，但需注意双方在核问题等根本分歧上的谈判进展仍存不确定性，地缘尾部风险尚未完全消除。

市场复盘

6 月 29 日，A 股三大指数上涨。截至收盘，上证指数报 4073.90 点，上涨 1.16%；深证成指报 15812.87 点，上涨 0.19%；创业板指报 4216.70 点，上涨 0.54%；科创 100 报 2260.28 点，上涨 3.09%。申万一级行业中，医药生物、农林牧渔、美容护理涨幅靠前，分别上涨 5.91%、2.96%、2.86%；综合、建筑材料、通信跌幅靠前，分别下跌 3.97%、3.48%、2.71%。2469 只个股上涨，2934 只个股下跌。

资金追踪

市场成交额为 35395.79 亿元，较前一交易日下跌。两融余额上周五收报 30119.61 亿元，较前一交易日下跌。

数据来源：同花顺，截至 2026 年 6 月 29 日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。