文丨贺泓源 莫子腾

编辑丨陶力 张伟贤 易佳颖

终于，东鹏饮料 " 渡过 " 董事长风波。

6 月 29 日，深圳市公安局南山分局官方发布警情通报，称近日接东鹏饮料报案，反映网传该企业创始人不喝自家品牌饮料等大量不实信息。经该局溯源调查，罗某某（男，39 岁，自媒体从业人员）为博取关注、引流牟利，借助 AI 工具编造虚假信息散布谣言，相关内容广泛传播，造成恶劣社会影响。目前，罗某某已被公安机关依法刑事拘留，案件正在进一步侦办中。

受此消息推动，截至当日收盘，东鹏饮料股价大涨 10% 至 121.99 元 / 股。此前，该公司遭遇股价连跌，东鹏饮料股价曾触及 256.86 元 / 股的高点。

但要看到的是，舆论危机虽已结束，可东鹏饮料的增长压力依旧难解。

在今年一季度，东鹏饮料营收同比增长 21.46% 至 58.88 亿元。这是个很好看的数据，但在 2025 年，该公司营收增速达到 31.8%。

作为业绩压舱石，东鹏特饮在一季度实现销售额同比增长 13% 至 44.12 亿元。而在 2025 年全年，东鹏特饮销售增速还达到 17.25%，销售规模为 155.99 亿元。

此外，被视为东鹏饮料第二曲线的电解质饮料产品补水啦增长降速更为明显。

在 2025 年，补水啦销售额同比增长 118.99% 至 32.74 亿元。到了今年一季度，该产品销售增速跌至 13%，销售额为 6.45 亿元。

另一方面，在如火如荼的世界杯进程里，东鹏高调地出现在补水时间。无论在央视转播画面中，还是咪咕平台的补水时段广告，都有姆巴佩上场，他举起一瓶电解质饮料，提醒观众 " 补水啦 "。

背后是，电解质水市场价格战加剧。

客观上，补水啦打开市场是靠着 " 一元乐享 "，乃至 " 免费乐享 " 等促销活动。" 补水啦本质是研发跟随，靠低价取胜。" 有头部电解质水品牌中层说。

现在，元气森林旗下外星人电解质水也采取了类似策略，该品牌推出了综合中奖率 50% 的 " 开盖赢一瓶 " 促销活动。

在渠道走访中，多位经销商表示，外星人占据了最大市场规模。

另外，3 月，农夫山泉官宣电解质饮料新品上市，瓶身写着 " 电解质 " 三个大字，550ml 装，有西柚风味与柠檬风味。农夫也以 " 开盖赢奖 " 的形式营销，向补水啦 " 看齐 "。

以上种种，都在压低东鹏饮料的增长天花板。

电解质水价格战只是一个案例，其实质是，东鹏的原有低价路径正在遭遇挑战。

对东鹏饮料来说，这可能是远超过董事长风波的问题。